1，美国3月PPI同比2.7%，低于预期；且上周初请失业金人数23.9万，高于预期。两项数据显示通常放缓，加息预期降低，黑色系低位反弹。

　　2，中国3月CPI年率0.7%，低于预期的1.1%；PPI年率-2.5%，符合预期；PPI-CPI剪刀差有所扩大，消费端刺激加大预期增加。

　　3,3月M2货币供应年率12.7%，符合预期。

　　4，3月，我国进出口总值5429.9亿美元，增长7.4%。其中，出口3155.9亿美元，增长14.8%；进口2274.0亿美元，增长-1.4%；贸易顺差881.9亿美元。按人民币计价，我国进出口总值3.71万亿元，增长15.5%。其中，出口2.15万亿元，增长23.4%；进口1.55万亿元，增长6.1%；贸易顺差6010.1亿元。

　　1，成本端较年内高位下降280元/吨，在终端需求较差的情况下，焦炭现货有下降380元/吨的可能性，短期对应指数2400附近。

　　2，现货降价周期盘面趋势以偏弱对待。

　　1，本周指数顺利从2500点下跌至上周预期的2400，最低跌至2376，本周最终收盘至2397.

　　2，本周成本端炼焦煤现货价格再度平均下跌100元/吨左右，产地焦炭累计跌100元/吨，而港口价格从上月高点累计跌400元/吨，焦化利润仍维持在50元/吨左右。

　　3，本周成材产销存数据依旧表现偏差，产量小幅增加，去库放缓，表需降至历年同期低位，旺季需求表现较差，且留给旺季需求的时间不多了。

　　4，总体市场表现符合我们的评估。

　　1，下周房地产数据表现

　　2，焦炭第三轮提降节奏

　　3，4月政治局会议是否强调粗钢产量平控目标

　　1、美国上周初请失业金人数为23.9万人，为三周来首次上升，预期23.2万人，前值22.8万人。至4月1日当周续请失业金人数181万人，预期181.4万人，前值182.3万人。

　　2、美国3月失业率3.5%，预期3.60%，前值3.60%。3月份非农就业人数增长与预期大致相符，劳动力市场显示出越来越多的放缓迹象。美国劳工部周五公布，当月就业人数增加23.6万人，低于市场预估的23.9万人，也低于2月份向上修正的32.6万人。失业率降至3.5%，低于预期的3.6%，原因是劳动力参与率上升至新冠疫情大流行前的最高水平。

　　3、3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。

　　4、截至2023年4月13日，中国纯碱企业出货量为59.43万吨，环比上周+4.26万吨；纯碱整体出货率为98.02%，环比上周+8.72个百分点。

　　5、3月美国CPI同比+5.0%，预期+5.1%，前值+6.0%；环比+0.1%，预期+0.2%，前值+4.0%。

　　本周在下游抵制高价纯碱和远期供应端压力下，下跌3.49%。

　　1、继续关注下周纯碱和玻璃的库存情况；

　　（本周纯碱库存开始累库，但依旧是处于低位状态，连续两周累库，对纯碱价格形成压力。玻璃库存连续去库，价差结构上近期更强势。）

　　2、关注轻质纯碱的销售节奏和纯碱企业周度产销比数值；

　　（本周纯碱企业周度产销比数值有所抬升，但处于低位水平；华东，华中，西南，西北轻质纯碱降价，幅度在30-50元。）

　　3、关注宏观美联储的动态。

　　（本周公布的美国CPI数据显示通胀有所降温，5月会议加息25个基点的可能性不断加大，后续可能在年内开启两波降息操作建议关注。）

　　交易逻辑：

　　1、继续关注下周纯碱和玻璃的库存情况；

　　2、关注轻质纯碱的销售节奏；

　　3、关注宏观美联储和原油的走势。

　　1、美国上周初请失业金人数为23.9万人，为三周来首次上升，预期23.2万人，前值22.8万人。至4月1日当周续请失业金人数181万人，预期181.4万人，前值182.3万人。

　　2、美国3月失业率3.5%，预期3.60%，前值3.60%。3月份非农就业人数增长与预期大致相符，劳动力市场显示出越来越多的放缓迹象。美国劳工部周五公布，当月就业人数增加23.6万人，低于市场预估的23.9万人，也低于2月份向上修正的32.6万人。失业率降至3.5%，低于预期的3.6%，原因是劳动力参与率上升至新冠疫情大流行前的最高水平。

　　3、3月份，我国社会融资规模增量为5.38万亿元，比上年同期多7079亿元；人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，M2同比增长12.7%，比上年同期高3个百分点；社会融资规模存量为359.02万亿元，同比增长10%。

　　4、4月12日，伊朗Marjan装置因技术故障停车，计划2-3周。

　　5、3月美国CPI同比+5.0%，预期+5.1%，前值+6.0%；环比+0.1%，预期+0.2%，前值+4.0%。

　　本周甲醇原油强势反弹和低库存支撑下，涨幅为1.37%。

　　1、关注南京诚志一期，鲁西化工，中原乙烯装置的重启；

　　（这三套装置都没有重启，但近期有消息称4月25日中原乙烯装置预计重启）

　　2、关注煤炭需求的情况和其价格的走势，对甲醇的成本端产生影响。

　　（本周坑口煤炭不断下跌，市场看空情绪浓厚，甲醇成本支撑坍塌）

　　3、关注原油和宏观情绪的影响。

　　（原油目前已经突破前期震荡区间，向上的空间已经打开，能化板块受到原油的影响，小幅反弹。）

　　1、关注中原乙烯装置的重启；

　　2、关注煤炭需求的情况和其价格的走势，对甲醇的成本端产生影响。

　　3、关注原油和宏观情绪的影响。

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