镍

资讯：

1.国际货币基金组织预计2023年全球经济增速为2.8%，较此前预期的2.9%有所下调，其预计中国的经济增速为5.2%、美国为1.6%、欧元区为0.8%、印度为5.9%。

2.伦敦金属交易所（LME）将镍保证金从6100美元/吨下调至5700美元/吨，从2023年4月14日收盘后生效。

3.中国3月新增社融5.38万亿，新增人民币贷款3.89万亿，M2增速12.7%。

4.国家统计局数据显示，我国3月CPI同比上涨0.7%，环比下降2.5%。

5.中汽协表示，3月，汽车产销分别完成258.4万辆和245.1万辆，环比分别增长27.2%和24%，同比分别增长15.3%和9.7%。建议继续出台促进汽车消费政策，进一步激发市场活力。

镍：

4月11日，沪镍主力合约先抑后扬，成交量为129386手（-4751），持仓量为81202手（+5264），伦镍涨3.06%。现货成交较弱，基差升水缩小。供给端，菲律宾天气好转，港口发运量增加，镍矿价格走弱，上周镍矿到港量继续回升，港口垒库；预计4月国内铁厂产量持稳，镍铁厂亏损严重，镍铁库存压力仍然较高；预计4月国内电解镍产量仍然较高，国内电积镍投产落地延迟。需求端，新能源汽车处于淡季，3月新能源汽车销量同比增长5%；不锈钢厂频传出停产检修消息；合金订单以刚需为主。库存来看，上期所上升，LME库存下降，社会库存下降，保税区库存下降。综上，硫酸镍转产电积镍利润对当前价格形成支撑，需求较弱市场对高价同样抵触，预计短期区间震荡；中长期随着供应增加，或使价格重心下移。操作上，建议逢大幅反弹布局空单。（观点评分：0）

风险提示：美国系统性金融风险、显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期

不锈钢

4月11日，不锈钢主力震荡上行，成交量为130574手（+43509），持仓量为84055手（-7384）；现货市场成交好转，基差升水缩小。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为700900吨（-42800），库存去化幅度有限。需求方面仍未见明显好转。成本端，高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平，成本端有企稳迹象。综上，不锈钢需求边际无明显改善，库存去化幅度有限，原料端价格持续下移，但当前为预期冰点，铁厂与钢厂均处于亏损状态，多存挺价心态与减产预期，预计不锈钢或将筑底。操作上，建议逢低布局多单。（观点评分：+1）

风险提示：需求改善超预期、原材料价格持续下滑

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号:F3021262

投资咨询证号:Z0013703

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