国债期货集体收涨 地产债涨跌不一

　　一、债市综述

　　4月11日，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.03%。

　　4月11日，中证转债收跌0.26%，报408.81，成交额404.2亿元。凯发转债跌超8%，龙净转债跌超6%，精测转债、杭氧转债跌超4%；亚康转债涨超57%，春23转债涨超28%，众兴转债涨超6%，中矿转债涨超4%。

　　4月11日，交易所债券市场收盘，地产债涨跌不一，“H0融创03”跌超13%，“21碧地04”跌超3%，“15远洋03”和“21旭辉02”跌超2%；“21万科06”和“21远洋02”涨超3%。

　　4月11日，隔夜shibor报1.4210%，上涨9.70个基点；7天shibor报1.9850%，下跌1.90个基点；14天shibor报2.1140%，上涨5.70个基点；1月shibor报2.3120%，下跌0.10个基点；3月shibor报2.4150%，上涨0.10个基点。

　　4月11日，银存间质押式回购利率都多数上涨。1天期品种报1.0760%，涨7.6个基点；7天期报1.4200%，跌58个基点；14天期报2.1000%，涨10个基点。

　　中信固收分析称，历年来信用市场二季度融资表现相对稳定，而料今年也难以出现“大水漫灌”的情形，预计二季度信用市场融资规模有保有压，发行规模中枢仍维持在2.9万亿附近。4月信用债市场偿债压力相对集中，因此料月度发行特征仍将维持，预计4月信用债发行规模仍为二季度单月高点，5月明显回落，而6月略有回暖，月度呈现“高-低-平”的态势。信用利差方面，预计二季度信用利差仍将延续下行趋势，短端利差探底需要资金面、政策面加以配合，而长端信用利差所处位置相对更高成为“兵家必争之地”，二季度延续下行趋势更为明确。

　　国君固收分析称，目前来看，两会后投资者对经济复苏斜率预期下修，推动债市情绪显著回暖。3月17日央行宣布将于3月27日降准25bp略超市场预期，叠加海外银行体系风险事件推升避险需求，进一步稳定市场情绪，债市维持震荡偏强走势。3月3日至4月10日期间，10年期国债收益率下行5.7bp，3年期AAA中票收益率下行14.7bp。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：一季度人民币贷款增加10.6万亿元，外币贷款增加171亿美元】央行：3月末，本外币贷款余额230.66万亿元，同比增长11.1%。月末人民币贷款余额225.45万亿元，同比增长11.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.3个百分点。一季度人民币贷款增加10.6万亿元，同比多增2.27万亿元。分部门看，住户贷款增加1.71万亿元，其中，短期贷款增加7653亿元，中长期贷款增加9442亿元；企(事)业单位贷款增加8.99万亿元，其中，短期贷款增加3.17万亿元，中长期贷款增加6.68万亿元，票据融资减少9803亿元；非银行业金融机构贷款减少791亿元。3月份，人民币贷款增加3.89万亿元，同比多增7497亿元。3月末，外币贷款余额7587亿美元，同比下降19.6%。一季度外币贷款增加171亿美元，同比少增134亿美元。3月份，外币贷款增加181亿美元，同比多增306亿美元。

　　2.【央行：加快建设现代中央银行制度 持续推进重点风险处置工作】据央行官网，4月10日，人民银行召开学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育动员部署会议。人民银行党委书记、主题教育领导小组组长郭树清强调，要结合各地区各单位实际，切实把理论学习、调查研究、推动发展、检视整改贯通起来，有机融合、一体推进，加快建设现代中央银行制度，强化金融稳定保障体系，持续推进重点风险处置工作，提前防范外部风险溢出。

　　3.【瑞典最大养老基金CEO辞职 在美国银行业危机中损失近20亿美元】据第一财经援引外媒报道，瑞典最大的养老基金Alecta宣布，其首席执行官Magnus Billing将辞职，此前该公司披露在美国多家银行的投资亏损了近20亿美元。

　　4.【德国2年期国债收益率上涨13.2个基点，报2.679%；意大利2年期国债收益率上涨14个基点，报3.221%】德国2年期国债收益率上涨13.2个基点，报2.679%；意大利2年期国债收益率上涨14个基点，报3.221%。

　　5.【债市缺乏方向性指引 短期内延续窄幅震荡格局】新华财经分析称，近期，债市因缺乏方向性指引，延续窄幅震荡格局，10年期国债收益率在2.85%一线形成重要支撑。分析人士指出，目前债市上涨空间已有所收敛。尽管随着信贷投放节奏的放缓，二季度经济复苏斜率或有所回落，但基数效应下，经济同比数据大概率依然表现较好，这将使得稳增长刺激政策的想象空间不足，叠加流动性维持相对宽松，则债市整体料处于震荡格局。

　　6.【美财政部副部长：美国不寻求在经济上对华脱钩或限制中国经济增长】据环球网援引彭博社报道，美国财政部副部长尚博格当地时间10日表示，美国不寻求在经济上与中国“脱钩”，或限制中国的经济增长。“我们有时候会对中国采取的不同经济政策有意见，而且我们会永远捍卫美国的经济利益，但是我们绝不会试图通过任何方式把这两个经济体完全分开。”尚博格10日在接受彭博电视台的采访时称，“这既不现实，也不符合我们的利益”。报道继续称，尚博格还透露，美财政部官员本周将与中方会谈，他称世界上最大的两个经济体需要在解决全球问题等方面进行合作。“世界期望我们能够共同应对一些重大挑战，无论是气候问题还是债务问题，他补充说，美方希望在这些重要问题上与中方合作。”

　　7.【中金固收：3月城投债发行创三年来新高】中金固收研报指出，3月城投债实现发行量8133亿元(2020年以来月度最高值)、净增量2507亿元(处于中高水平，主要为2020年以来月度最高的5626亿元到期量拖累)，环比分别上升93.9%、10.1%，同比分别上升46.4%、43.1%，在信用债总净增的占比升至187.4%。分省份看，江浙鲁等传统城投大省城投发行、净增量居前且同、环比改善幅度较大(除江苏因到期量大净增环比下降近200亿元)，川渝、天津以及中部省份再融资表现较好，东北、西北省份持续弱势，京粤城投受到期量拖累净增转负。中金认为，投资者对城投债的风险偏好和信心可能继续转暖，这与各地政府针对区域化债进展等有关城投的正面表态以及资产荒环境下短久期下沉策略有关。

　　8.【海外债动态汇总】

　　- 常德经投集团拟发行364天欧元高级债券。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行50亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；同花顺iFinD数据显示，今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放30亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率涨跌互现。1天期品种报1.4214%，涨8.32个基点；7天期报1.9845%，跌1.37个基点；14天期报2.0593%，涨0.68个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.421，涨9.7个基点；7天shibor报1.985，跌1.9个基点；1月shibor报2.312，跌0.1个基点；3月shibor报2.415%，涨0.1个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.54%,涨10个基点；FR007报2.15%,涨5个基点；FR014报2.22%,涨12个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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