一、债市综述

　　3月1日，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。中证转债收涨0.61%，报407.31，成交额为657.2亿元。科达转债涨超18%，太极转债涨超7%，嵘泰转债、法本转债涨超5%，死斯莱转债、模塑转债等涨超4%；恒锋转债、惠城转债跌超2%，华亚转债、博汇转债、拓尔转债跌超1%。

　　交易所债券收盘，地产债多数收涨。“21旭辉03”涨超10%，“20旭辉01”涨超9%，“20旭辉03”“20旭辉02”涨超8%，“21旭辉02”涨超6%，“21旭辉01”涨超5%；“21中南01”跌近71%，“22旭辉01”跌近3%。

　　中信固收分析称，随着近年来城投债务快速增长，地区债务压力再度成为市场关注的话题。传统观念上，经济偏弱地区常被认为是“尾部”地区，受到市场重点关注，而经济发达地区则享受着融资的便利，反倒“助长”风险。政策周期演变是债务压力变化的重要原因。债务偿还压力呈现明显区域分布特征。债务置换或将开启城投新的周期序章。

　　银河证券分析称，制造业PMI 52.6%超出市场预期：景气度继续回升，生产经营活动扩张明显；制造业PMI分项环比全面上行并基本回升至荣枯线以上，其中生产量、新出口订单、积压订单和进口等涨幅靠前分别较上月上行6.9%、6.3%、4.8%和4.6%，显示制造业总需求开始回升，产需两端承压已明显改善；生产经营活动预期已回升至高位57.5%；同时，供应商配送时间也上行4.4%至52%高于往年均值，显示疫情对供应链的扰动效应或已基本消退。大中小企业PMI继续上行，大型企业景气度最高，但中、小企业环比改善更明显。

　　二、每日要闻BN

　　1.【国家统计局：中国2月制造业PMI为52.6%】国家统计局：2月份，制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续上升。

　　2.【2月财新中国制造业PMI录得51.6 2022年8月来首次升至扩张区间】据财新网，随着防疫政策优化和春节后经济活动逐渐恢复，2月制造业生产经营持续回暖，结束此前六个月的收缩态势，重回扩张区间。

　　3.【国资委：适时出台制度规定及操作细则 探索国有权益份额规范化退出的方式途径】据上证报，国资委官网日前发布对政协十三届全国委员会第五次会议第00503号提案的答复。国资委表示，将加强与证监会等有关部门的沟通协调，适时出台制度规定及操作细则，探索国有权益份额规范化退出的有效方式和途径。

　　4.【YCC预期不明 10年期日债收益率稳定在0.5%上方】据新华财经分析，日债市场周三(3月1日)小幅回暖，除10年期品种外，其他期限收益率普遍回落1BP左右。日本央行官员重申宽松路线，市场交投情绪回升，不过机构对于收益率曲线控制(YCC)政策的前景预期不明，10年期日债收益率仍徘徊于0.5%以上，目前已持续13个工作日。

　　5.【财政部部长刘昆：将把牢预算支出关口 原则上不出台新的增支政策】据中国网，财政部部长刘昆表示，将从严从紧编制预算，削减和取消低效无效支出，集中财力保障国家的重大战略任务。我们将把牢预算支出关口，从严控制部门预算追加调剂事项，除应急救灾等特殊事项外，原则上不出台新的增支政策。严禁超预算、超标准安排支出。我们将及时清理收回结余资金，不让资金趴在账上睡觉。对结转资金较多的项目相应减少预算安排。我们将按季评估中央部门落实过紧日子要求的情况，强化评估结果应用。督促地方积极推进过紧日子评估体系建设，努力降低行政运行成本。

　　6.【分析师：短期内降息降准的概率已经不大】据澎湃，东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前房地产行业仍延续低迷状态，年初较强的经济修复势头的可持续性有待进一步观察。“短期内宏观政策还会保持稳增长取向，增强市场信心，夯实经济回稳向上基础。其中，为引导房地产行业尽快实现软着陆，助力经济回升势头，不排除上半年监管层引导5年期LPR报价下调的可能。不过，在经济增速回升前景趋于明朗的前景下，短期内降息降准的概率已经不大。”

　　7.【摩根大通朱海斌：预计今年专项债额度为3.9万亿元 财政政策整体基调仍是积极扩张】据券商中国，展望今年宏观政策发力空间，摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌认为，今年如果寄希望于财政政策或者货币政策对经济发展提供更大力度的刺激和支持，这个想法可能最后会落空。与去年高基数相比，财政政策支持力度可能虽不及去年，但整体基调仍是积极扩张；预计赤字率目标在3%左右，专项债额度为3.9万亿元，虽然财政政策整体力度可能不及去年，但财政发力的方向上还有很大调控空间，如在生产端、消费端同时发力。

　　8.【日本央行国债市场调查：2月份衡量市场功能的指数从去年11月份的-51恶化至-64】日本央行国债市场调查显示，2月份衡量市场功能的指数从去年11月份的-51恶化至-64，为纪录以来最低水平。

　　9.【高盛：预计欧洲央行5月将加息50个基点 此前预期为加息25个基点】高盛表示，预计欧洲央行5月将加息50个基点，此前预期为加息25个基点；将6月达到的利率峰值从之前的3.5%上调至3.75%。

　　10.【银河证券：预计出现紧货币、宽信用格局】银河证券研报综合判断，未来将呈现紧货币、宽信用格局。2022年11月以来没有降息，同业存款利率趋于上行。2022年降息发生在1月、5月、8月，都是中央政治局会议之后的月份。而从四季度货币政策执行报告来看，下一阶段将以结构性工具和政策性金融工具为主。社会融资增速从2022年6月的10.8%持续降至2023年1月的9.4%。同期贷款增速维持在11.0%左右，但专项债、企业债余额增速都出现持续下行。今年财政部顶格提前下达的地方政府新增专项债额度总规模达到2.19万亿元。随着财政政策的发力，社会融资增速将在2023Q1企稳。

　　11.【招商证券：宏观政策或仍处于观察期】招商证券研报指出，考虑到PMI显示开年以来的经济复苏状态不错，宏观政策可能继续处于观察期，目前以用好去年底中央经济工作会议以来部署的现有政策为主。两会之后新一届领导班子正式上任、机构改革方案出炉，4月底政治局会议讨论开年经济工作、1季度经济数据揭晓，这一时间段将是观察后续政策取向的重要窗口期。

　　12.【海外债动态汇总】

　　- 温氏股份：已回购并注销1253万美元GWFOOD 3.258 10/29/30。

　　- 甘肃公航旅集团拟发行美元可持续债券，明日起召开投资者电话会议。

　　- 北京建设已完成BEIPRO 5.95 02/27/23本息兑付。

　　- 南洋商业银行发行3亿美元AT1资本证券，息票率7.35%。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行1070亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有3000亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净回笼1930亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率集体下跌。1天期品种报2.061%，跌3.47个基点；7天期报2.0887%，跌33.22个基点；14天期报2.0988%，跌59.43个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体上涨，隔夜shibor报2.087，涨0.4个基点；7天shibor报2.09，跌26.2个基点；1月shibor报2.294，涨0.2个基点；3月shibor报2.45%，涨1.3个基点。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报2.17%,跌3个基点；FR007报2.12%,跌73个基点；FR014报2.13%,跌53个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　今日债券市场发行债券148只，总发行量1380.99亿元。其中利率债发行4只，共460亿元；信用债发行148只，共903.59亿元。

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行4只，其中国债无发行，地方政府债无发行，国开债发行1只，农发债发行3只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　同业存单活跃行情：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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