■股指：沪指六连阳

　　1.外部方面:因耶稣受难日，周五美股、欧洲多个国家股市、国际原油、国际黄金等多个市场休市一日。

　　2.内部方面:周五股指市场整体继续震荡走高，依然保持高成交额。日成交额保持1.1万亿成交额规模。涨跌比较好，3400余家公司上涨。行业概念方面，房地产行业领涨。 3.结论：股指在估值方面已经处于长期布局区间，但目前遇到明显向上突破阻力，向下仍有支撑，整体处于区间震荡行情。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68870元/吨(+30元/吨）。

　　2.利润:进口利润-351.63

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+30（-35）

　　4.库存:上期所铜库存155761吨(-815吨)，LME铜库存65425吨（+175吨）。

　　1.现货:上海有色网0#锌平均价为22170元/吨(+20元/吨)。

　　2.利润:精炼锌进口亏损为-1692.51元/吨。

　　3.基差:上海有色网0#锌升贴水20，前值10

　　4.库存:上期所锌库存93447吨(-3898吨)，Lme锌库存44900吨（0吨)。

　　5.总结: 美联储加息25基点，供应增加确定性变强，节后需求预期回升强烈，且实际需求偏强。宏观驱动破下沿，空单以22500-23000为止损入场，不杀跌。

　　■纯碱：市场情绪依旧偏弱

　　2.基差：重碱主流价：沙河2305基差560元/吨。

　　3.开工率：全国纯碱开工率92.42，氨碱开工率91.34，联产开工率92.82。

　　4.库存：重碱全国企业库存10.7万吨，轻碱全国企业库存16.42万吨，仓单数量10张，有效预报280张。

　　6.总结：纯碱市场走势以稳为主，现货价格坚挺。据了解，河南骏化设备问题，半负荷运行，预期一周，湖北双环近期恢复，其他设备开工平稳。企业产销尚可，大部分产销趋向平衡，个别企业周内有累计。企业订单接收，下游刚需支撑，投机少。市场情绪依旧偏弱，谨慎采购。前期国外货源，陆续有到港。

　　现货：上海20mm三级抗震4130元/吨。

　　基差：128，对照上海螺纹三级抗震20mm。

　　月间价差：主力合约-次主力合约：-30

　　产量：本周根据Mysteel调研数据显示，上周137家钢厂的螺纹产量为螺纹钢产量301.23万吨，较上周减少0.96万吨。

　　库存：螺纹厂库262.77万吨，环比减少6.29万吨，降幅小于上期。螺纹社库为813.81万吨，环比减少3.38万吨，降幅小于上期。

　　表需：螺纹表需310.9万吨。

　　现货：港口61.5%PB粉价976元/吨。

　　基差：182，对照现货青到PB粉干基

　　月间价差：主力合约-次主力合约：-96

　　■PTA：终端负反馈逐渐向上传导

　　1.现货：CCF内盘6360元/吨现款自提(-15)；江浙市场现货报价6440-6450元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-05主力 +50（-10）。

　　3.库存：社会库存270.1万吨。

　　4.成本：PX（CFR台湾）：暂无。

　　7.PTA加工费：623元/吨（+23）。

　　■MEG：终端优先降负，聚酯负荷高位艰难维持

　　1.现货：内盘MEG 现货4110元/吨（-50）；内盘MEG宁波现货：4130元/吨（-50）；华南主港现货（非煤制）4260元/吨（-40）。

　　2.基差：MEG主流现货-05主力基差 -28（0）。

　　3.库存：MEG华东港口库存112.3万吨（+1.9）。

　　4.MEG总负荷：55.18 %；煤制负荷：51.81%。

　　5.装置变动：福建一套70万吨/年的MEG装置目前正在进料恢复重启中，该装置此前于周初因故临时短停。广西一套20万吨/年的煤制MEG装置近日已重启出料，目前负荷提升中；该装置周初故障短停。

　　■橡胶：进口压力大，显性库存高位，

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海11225元/吨（0）、RSS3（泰国三号烟片）上海13100

　　2.基差：全乳胶-RU主力-400元/吨(+35）。

　　3.库存：截至2023年4月2日，中国天然橡胶社会库存132.35万吨，较上期增幅0.92%。

　　4.需求：中国半钢胎样本企业产能利用率为78.50%，环比+0.19%，同比+19.07%，中国全钢胎样本企业产能利用率为73.13%，环比+2.78%，同比+18.96%。

　　■PP：短期BOPP利润仍会继续承压

　　1.现货：华东PP煤化工7530元/吨（-70）。

　　2.基差：PP05基差-71（-91）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存84.5万吨（-1）。

　　4.总结：近期BOPP协会开会讨论减产，据了解基本协商一致，不过也有反映大厂即使出现停车，但停车时间也不会很长。从BOPP利润来看，利润已不断压缩至近几年的低位，通过减产挺加工费是企业的无奈之举，利空PP需求。从BOPP订单天数与产成品库存天数差值的领先性看，短期BOPP利润仍会继续承压，不过在加速下杀后月度内将迎来触底反弹。

　　■塑料：供应端压力不大

　　1.现货：华北LL煤化工8100元/吨（-50）。

　　2.基差：L05基差-26（-100）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存84.5万吨（-1）。

　　4.总结：由于汽油裂解价差的走强以及供应端缩减带来的油价相对强势表现，会压制石脑油产业链利润，整体下游化工品利润可能会受到挤压，受此影响，叠加供应端计划内检修和意外检修增多，塑料上游开工率大概率仍旧承压，供应端压力不大。

　　■原油：低库存下的汽油需求存在炒作空间

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格85.33美元/桶（-0.17），OPEC一揽子原油价格86.09美元/桶（-0.49）。

　　2.总结：前期原油盘面破位下跌的过程中，汽油裂解价差持续走强，表明现阶段美国汽油需求强劲。汽油的强，既有需求端在美国新冠以及流感基本结束后逐步迈入夏季汽油需求旺季的原因，也有供应端全球炼能紧张，美国汽油出口至南美增加所致。整体看更偏服务消费端的汽油需求在上半年仍有韧性，未来一到两个月的时间尺度内，由于低库存背景下的汽油需求存在炒作空间，油价下方空间受限。

　　■棕榈油/豆油：MPOB、USDA月度数据将公布

　　1.现货：24℃棕榈油，天津7890（-170），广州7870（-170）；天津一级豆油8870（-180）。

　　2.基差：5月，豆油670（-74），棕榈油江苏170（-54）。

　　3.成本：5月船期印尼毛棕榈油FOB 1022.5美元/吨（-2.5），5月船期马来24℃棕榈油FOB 980美元/吨（0）；5月船期巴西大豆CNF 561美元/吨（-7）；美元兑人民币6.88（0）。

　　4.供给：SPPOMA 数据显示，2023年3月马来西亚棕榈油产量较2月下降9.21%。油棕鲜果串单产环比下降9.21%，出油率环比持平。

　　5.需求：ITS数据显示，马来西亚3月棕榈油产品出口量为1,438,074吨，较上月出口的1,159,720吨增加24%。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第13周末，国内棕榈油库存总量为91.3万吨，较上周的93.4万吨减少2.1万吨。国内豆油库存量为72.4万吨，较上周的73.1万吨减少0.7万吨，环比下降0.99%。

　　7.总结：今明两日MPOB、USDA4月供需报告将先后出炉。马来数据大概率利多（产量小降，出口增加）但已在市场有所交易。USDA4月报告影响力有限，阿根廷产量大概率继续调降，但低于2500万吨的可能性不大，且阿根廷减产逻辑也已交易许久。警惕利多出尽风险。4、5月预计受国际豆棕差缩窄至50美元/吨低位影响，产地棕榈出口难有亮点。国内棕榈盘面进口利润趋于倒挂，但二季度买船充足。3月份棕榈油通过添加茶多酚替代豆油消费，但其表需仍处季节性中性水平，油脂整体需求恢复并不明显。反弹偏空看待。

　　■豆粕：巴西CNF反弹乏力

　　1.现货：东莞43%蛋白豆粕3760（-90）。

　　2.基差：5月基差203（-21）。

　　3.成本：5月巴西大豆CNF 561美元/吨（-7）；美元兑人民币6.88（0）

　　4.供应：粮油商务网数据显示，第14周油厂豆粕产量107.99万吨，环比上周减少15.92万吨。

　　5.需求：第13周豆粕合同量为182.5万吨，较上周的160.5万吨增加22.0万吨，环比增加13.73%。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第13周末，国内豆粕库存量为49.0万吨，较上周的57.8万吨减少8.8万吨，环比下降15.31%。

　　7.总结：USDA4月报告将于次日凌晨出炉。4月报告重要程度有限，阿根廷大豆产量大概率继续调减。巴西收获接近尾声，受制于农场偏低的存储能力，卖压仍在，4月或加快装运速度，价格上方空间可能有限。上周油厂开机暂未回升，未来回归正常水平仍是大概率事件。目前盘面榨利停留在偏高水平，难以对价格形成支撑。粕类单边反弹偏空看待，继续关注豆菜粕价差做缩机会。

　　■白糖:3月产销单月数据创历史

　　1.现货:南宁6690（190)元/吨，昆明6535(90)元/吨，仓单成本估计6707元/吨（203）

　　2.基差:南宁1月250；3月254；5月-1；7月-29；9月-30；11月116

　　3.生产:巴西3月上半产量同比增加，制糖季节刚刚开始，总体上量较少。印度马邦因甘蔗产量下降而提前收榨，ISMA下调印度产量预估，可能不再增加。国产糖3月产量创20个产季以来新低，导致全国产量减产。

　　4.消费:国内情况，需求预期持续好转，3月国产糖销售量同比增加3.26万吨，3月累计销糖率创10年新高；国际情况，全球需求继续恢复，出口大国出口总量保持高位。

　　6.库存：3月435万吨，创造17个产季的低点，罕见3月净库存减少82.81万吨。

　　7.总结:印度产量调减，可能不宣布新的配额，国际市场贸易流紧张，支撑国内外糖价高位，巴西产季开榨后上量上需要时间。国内南方提前收榨趋势，产量低于市场预期，3月产量和库存均创历史低位，国内消费反弹明显，供需存转为紧张，推动价格上涨。糖价短期内继续保持强势，关注二季度市场交易巴西产量兑现的时间。

　　■棉花：需求支撑边际转弱

　　1.现货:新疆14880（47）；CCIndex3218B 15423（53）

　　2.基差:新疆1月-210；3月-165；5月200；7月130；9月-20；11月-150

　　3.生产:USDA3月报告环比调增产量，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消，库存继续调增。进入4月北半球开始播种，美国产区的干旱天气保持，3月种植意向同比减幅18%，新产季美棉减产预期。

　　6.库存：市场进入4月下游进入淡季，开机率有所回落，成品库存积累。

　　7.总结：宏观方面，市场预计加息阶段进入尾声，宏观风险尚未完全消失。当前产季国际需求整体不好，但近期美国出口数据有所改善。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运，但是4月进入淡季，当前上游建库和下游去库告一段落，需求总体有所恢复，但边际支撑效果转弱。

　　0.期货：2304花生10424（194)

　　2.基差：4月：-1024

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