国债期货集体收跌 地产债多数上涨

　　一、债市综述

　　3月30日，央行进行2390亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，有640亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放1750亿元。

　　3月30日，银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报0.8264%，跌25.24个基点；7天期报2.1369%，涨14.36个基点；14天期报2.6800%，涨4.72个基点；1个月期报2.8000%，涨1.87个基点。

　　3月30日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.06%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约收平。

　　3月30日，中证转债收涨0.14%，报405.07，成交额385.3亿元。华统转债、小熊转债涨超3%，法兰转债、声迅转债、川投转债、寿仙转债涨超2%；天铁转债跌超11%，蓝盾转债跌超6%，汉得转债跌超5%，嵘泰转债、法本转债跌超4%。

　　3月30日，交易所债券市场收盘，地产债多数上涨，“20奥创2A”涨超97%，“19远洋02”涨近17%，“20旭辉01”涨近12%，“20旭辉03”、“21远洋02”、“21旭辉03”和“20旭辉02”涨超8%，“15远洋05”涨近7%，“21远洋01”和“21碧地01”涨超6%，“21旭辉01”、“21旭辉02”和“19远洋01”涨超5%；“21碧地02”跌超12%。

　　中信固收分析称，经我们测算，4月流动性缺口仍存，但是较往年平均水平变化不大(不考虑MLF和逆回购到期)，除了税期和月末特殊时点，预计月内其他时点资金面将保持中性态势平稳运行。DR007或将回归政策利率附近，而隔夜利率将在7天利率下方运行。对于债市而言，季末资金压力结束后，交易主线仍将围绕基本面，若经济内生修复动能释放程度有限，或保持在2.85%附近震荡。

　　国君固收分析称，春节后，我们较为准确的把握了几轮债市的回暖行情，主要是正确判断了2023年债市的三个主要特征和逻辑，即：传统货币信用框架暂时失效；货币政策难以收紧，且受到海外掣肘越来越小；微观结构持续谨慎，资产荒延续，债市无大跌基础。目前看，以上逻辑在二季度将延续。从经济增长大逻辑的变化和机构整体久期较低的现状看，二季度债市整体上风险不大，牛市在短期内或将延续。考虑资金有进一步宽松的可能，国债10年-1年利差下降至28%，利率债中短端弹性空间兼具，机会更为确定。而信用债则需要考虑微观结构中流动性偏好的变化，流动性较好短信用利差可能维持低位或进一步缩窄，后续机会可能随着流动性普遍提升蔓延至长端或低评级。

　　二、每日要闻BN

　　1.【财政部：1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5.0%】财政部公布2023年1-2月全国国有及国有控股企业经济运行情况，1-2月，全国国有及国有控股企业效益企稳回升，实现良好开局。1-2月，国有企业营业总收入122395.2亿元，同比增长5.0%。国有企业利润总额6505.6亿元，同比增长9.9%。1-2月，国有企业应交税费10923.9亿元，同比增长3.2%。2月末，国有企业资产负债率64.6%，上升0.3个百分点。

　　2.【香港证监会行政总裁梁凤仪：国际银行业持续动荡未影响香港金融体系稳定】据澎湃新闻，香港证监会行政总裁梁凤仪表示：“在过去几个周末大家非常忙碌，因为在美国有一个中型银行的小危机，在欧洲有瑞士银行和瑞信合并，我们在香港监测到这些，首先在美国的银行，它在亚洲、在香港没有投资，也没有分支机构，瑞士的举动其实对金融系统是一个稳定的作用。当然，我们也是非常警惕，基本上香港的银行系统，整个资本市场流动性也非常充裕，在平时就要警惕，在监管方面我们也非常重视。所以，过去三年来，市场上有不少波动，包括最近的事情没有影响到我们的稳定。”

　　3.【上清所推出债券现金要约收购和置换线上化服务】据上清所官网发布，为提升发行人主动债务管理业务办理效率，上海清算所于2023年3月30日正式对外推出现金要约收购和置换线上化服务，并同步修订发布了《银行间市场清算所股份有限公司现金要约收购业务操作须知》和《银行间市场清算所股份有限公司置换业务操作须知》。近年来，上海清算所充分发挥金融基础设施作用，主动响应市场机构诉求、持续完善系统自动化操作水平，全力配合管理部门、自律组织，不断提升发行人主动债务管理业务的服务质效。截至2023年3月末，上海清算所共支持30余家发行人顺利完成近50笔业务，涉及投资人近600家次、债券面额数百亿元。线上化服务落地后，发行人指定专业机构、投资人可直接通过上海清算所新一代综合业务系统客户端，推进标的债券锁定、资金划付与标的债券注销等流程，主动债务管理工具业务的操作便利度和全环链运行效率显著提高。下一步，上海清算所将继续在中国人民银行正确领导下，深入学习领悟党的二十大精神和中央经济工作会议精神，认真贯彻落实各项决策部署，着力发挥清算与托管服务协同优势，以切实维护稳定、显著提升效率、持续降低成本、高效推动开放，精准体现金融基础设施工作的政治性、人民性、专业性。

　　4.【外媒：欧盟监管机构表示不会考虑类似瑞信减记债券的决定】据CNBC报道，此前，瑞士政府决定在救助瑞士信贷后减记170亿美元的债券，欧洲监管机构表示不会考虑类似决定，并称他们(在类似问题时)将首先减记股东的投资。欧盟单一决议委员会主席Dominique Laboureix表示，在欧洲的(银行业)决议中，他们将遵循等级制度，他们希望非常清楚地告诉投资者，以避免被误解。单一决议委员会表示，普通股权工具是最先吸收损失的工具，只有在其被充分使用后，才会要求减记AT1资产。

　　5.【美财长指责中国对外贷款造成发展中国家债务问题，外交部驳斥】据澎湃新闻，有记者提问，美国财政部长耶伦表示，美国正在努力对抗中国在国际机构以及中国向发展中国家提供贷款方面的影响力。她还称，中国向发展中国家提供贷款，导致这些国家遇到债务问题，请问中方对此有何回应？外交部发言人毛宁表示，我们不接受美方的无理指责，中国始终遵循国际规则，基于公开透明的原则，同发展中国家开展投融资合作，我们不附加任何政治条件，不寻求任何政治私利，中国一直帮助发展中国家缓解债务负担，在二十国集团缓债倡议中贡献最大。“美国应当拿出实际行动帮助发展中国家，而不是对其他国家指手画脚、说三道四。”毛宁说。

　　6.【俄罗斯去年外债降至十五年来最低】俄罗斯中央银行29日公布，俄罗斯去年外债减少1018亿美元。这是十五年来最低水平。俄央行网站当天发布的报告说，2022年，俄罗斯外债下降21.1%，至3805亿美元。外债下降主要原因是偿还一些贷款和主权证券债务的减少。

　　7.【高盛：预计美联储5月将加息25个基点】高盛分析师表示，现在谈论美联储降息还为时过早，并预计将在5月加息25个基点。

　　8.【海外债动态汇总】

　　- 滁州经开发行3亿元人民币自贸区离岸债息票率4.48%。

　　- 成都空港城发集团拟发行3年期美元高级债券，初始指导价7.0%区域。

　　- 江苏富轩实业拟发行3年期欧元增信债券，最终指导价4.600%，江苏银行盐城分行提供SBLC。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行2390亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有640亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放1750亿元。

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报0.7552%，跌7.12个基点；7天期报2.2885%，涨15.16个基点；14天期报2.5528%，跌12.72个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)集体下跌，隔夜shibor报0.836，跌6.5个基点；7天shibor报2.144，跌1.3个基点；1月shibor报2.4，涨0个基点；3月shibor报2.454%，跌0.2个基点。银行间回购定盘利率集体下跌。FR001报0.92%,跌8个基点；FR007报3.1%,跌39个基点；FR014报2.85%,跌25个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　利率债活跃行情：

　　信用债活跃行情：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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