当地时间22日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间。为2007年9月以来的最高水平。这也是该央行在过去一年中连续第九次加息以对抗通货膨胀。

　　美联储在当天发表的声明中说，近期指标显示支出和生产温和增长，就业加速增长，但通货膨胀仍居高不下。为支持就业最大化和2%的长期通胀目标，美联储决定将联邦基金利率目标区间上调到4.75%至5%之间。美联储将密切监测新信息并评估其对货币政策的影响，预计“一些额外的政策收紧可能是适当的”。

　　对2023年的联邦基金利率的预测，点阵图显示，除1人外，其他17名美联储官员均预测利率会升至5%之上，并维持美联储去年12月份点阵图暗指的5.1%利率中值预测。这或意味着美联储今年仅有空间再加息一次。

　　鲍威尔：今年不会降息

　　美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，考虑过暂停加息，但加息的决定得到了委员会很强的共识支持；如果我们需要将利率提高更高，我们将会这样做；今年降息不是我们的基本预期；更紧的信贷条件可以替代加息。

　　通胀方面，鲍威尔表示，通胀远高于2%的长期目标，距离达到该目标还有很长的一段路要走，仍然致力于将通胀率压低至2%。

　　关于银行业危机，鲍威尔指出贷款计划有效地满足了银行的需求，所有储户的储蓄都是安全的，将加强对银行业的监管；准备用所有工具来确保银行系统的安全。

　　鲍威尔认为，经济衰退往往是非线性的，因此很难建模；仍然认为有一条通往软着陆的道路；一系列银行业倒闭事件可能会影响到美国经济。

　　他指出，将继续以和之前同样的速度缩表，尽管最近的紧急措施再次使资产负债表膨胀。近期资产负债表扩张与货币政策无关；资产负债表扩张是暂时的，并且“有益于”解决银行业问题。

　　加息符合预期 可能“低估”银行业危机

　　美联储加息符合市场普遍预期。

　　安联投资全球固定收益首席投资总监Franck Dixmier 在联邦公开市场委员会（FOMC）会议前发表相关评论指，由于核心通胀仍然居高不下，预计美联储在即将举行的政策会议上宣布加息25个基点。Franck Dixmier同时指出，区域性银行危机为未来加息的幅度带来许多不确定性；投资者对降息的期望为固定收益市场带来压力，任何进一步的修正都会导致市场波动。

　　瑞银财富管理投资总监（CIO）办公室在加息前发表机构观点称，数周前，美联储进一步加息的可能性接近100%，问题是加幅多大而已。现在，美联储不得不担心紧缩将会增加金融体系的压力。

　　瑞银财富管理认为，令美联储感到困扰的是，美国通胀仍远高于央行目标，劳动力市场仍非常紧张。瑞银认为，美联储会进一步加息，但强调举措重点在于抗通胀多于金融体系风险。由于通胀高企的时间越长，就越可能根深蒂固，迫使美联储采取行动来稳定价格。

　　另一方面，瑞银财富管理表示，如果金融体系问题蔓延而导致经济衰退，美联储有信心手上的工具有助于避免出现严重的衰退。多次上调利率的好处之一是，央行在需要时可以通过大幅降息来支持经济。

　　凯投宏观分析师Andrew Hunter在一份报告中表示，银行业危机对经济的影响可能比美联储官员预期的更糟。根据会后声明，他表示，“官员们似乎已经判断，最近的动荡至少会对经济活动造成一定影响。”但考虑到FOMC对2023年GDP增长的预测从0.5%略微下调至0.4%，“我们怀疑官员们低估了潜在的拖累。”Hunter称，最近的事件增加了今年经济衰退的可能性，“美联储将在今年年底前再次降息。”

　　黄金能再次冲击2000美元关口吗?

　　近期，国际金价可谓“一路高歌”。3月20日，伦敦金现盘中站上2000美元/盎司关口，为2022年3月份以来首次。

　　展望未来金价走势，业内人士普遍认为短期内价格仍有冲高的可能。博时基金基金经理王祥表示，如若美联储维持对通胀的高压态度，后续类似于硅谷银行发生的流动性压力风险或频繁出现，避险性需求将持续推动黄金价格走高；而若美联储暂时放缓加息步伐，欧美政策节奏上的差异又将推动美元走弱，亦对黄金价格构成支持。

　　“中长线看，我们依然看多黄金。”南华期货有色分析师夏莹莹指出，欧美金融稳定性担忧及信贷紧缩下经济衰退担忧皆利多黄金避险需求，而对美联储为首的全球央行货币政策转向宽松的期待，亦将利多黄金估值。

　　“站在市场预期的角度来看，目前依然存在上涨动能，一是目前金融市场风险尚存，二是市场对于美联储的货币政策紧缩预期骤然降温，市场交易者开始押注今年下半年美联储即将开启降息。”中信建投期货贵金属分析师王彦青说。

　　但王彦青同时提醒，从估值的角度来看，目前金价的估值已经略高，明显超出了实际利率的定价范畴，投资者仍应该保持谨慎态度。投资者应密切关注市场两件事的发展动态，一是全球央行对控制本轮金融风波所采取的态度以及整体事件对金融体系的冲击程度；二是在3月份的利率决议后，美联储将公布今年利率点整图，对于验证降息预期的可能性也非常重要。

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