昨日晚间消息面再出重磅利好:近期,中金所采取包括调高交易保证金、提高手续费、调低日内开仓量限制标准等一系列严格管控措施。措施实施以来,股指期货成交量有所下降,但市场投机氛围仍然较重。为最大限度抑制市场过度投机,中金所经深入研究和论证,拟进一步收紧上述监管标准,出台相关新措施,维护市场交易秩序与平稳运行。
一是调整股指期货日内开仓限制标准。中金所决定,自2015年9月7日起,沪深300、上证50、中证500股指期货客户在单个产品、单日开仓交易量超过10手的构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为。日内开仓交易量是指客户单日在单个产品所有合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易的开仓数量不受此限。买卖开仓量之和不能超过10手将限制市场的投机资金参与热情,而套保账户则不受此限制,那么这样一来期指市场的对手盘实力将不再均衡,以后期指走势将不再对A股市场形成指引作用,毕竟套保盘是需要做空才能形成对冲保值的。
二是提高股指期货各合约持仓交易保证金标准。为切实防范市场风险,通过降低资金杠杆抑制市场投机力量,自2015年9月7日结算时起,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约非套期保值持仓交易保证金标准由目前的30%提高至40%,将沪深300、上证50和中证500股指期货各合约套期保值持仓交易保证金标准由目前的10%提高至20%。提高保证金旨在进一步降低市场活跃性,毕竟提高保证金影响的是杠杆收益,投机仓位被限制开仓的情况下,杠杆进一步降低,将促使资金离开期指市场,但是能否流入A股市场还是需要等待市场信心的重铸以及恢复之后才能确定。
三是大幅提高股指期货平今仓手续费标准。为进一步抑制日内过度投机交易,结合当前市场状况,自2015年9月7日起,将股指期货当日开仓又平仓的平仓交易手续费标准,由目前按平仓成交金额的点一五收取,提高至按平仓成交金额的万分之二十三收取。这个手续费提高就不是一星半点了,粗略看来相对于之前手续费提高了几十倍,这样的情况下基本不会再有人参与期指市场了,毕竟限制开仓、提高保证金之后,再提高手续费将加大做单的风险,特别是日内买卖交易的热度将进一步降低,做空的投机单需要仔细衡量之后才会入市了。
四是加强股指期货市场长期未交易账户管理。自2015年9月7日起,长期未交易客户在参与金融期货交易之前,应知悉交易所现行交易规则及其实施细则,作出账户系本人使用,不出借、转让账户或将账户委托他人操作,合规参与交易等承诺,并将承诺书通过会员单位报送中金所后,方可参与金融期货交易。此举将进一步扼杀空头账户的生存空间,毕竟在之前限制诸多做空账户之后,再针对长期未交易账户进行管理,那么恶意做空的生存空间遭到进一步挤压,股指期货不说名存实亡,但是已经踩下了刹车板,如果王再入市救期指,那么将直接打爆做空势力,还是对现货市场会有积极的提振作用的。
分析来看,股指期货的进一步加强监管,将导致整个期指市场的运行进入最混乱的时期,不过只剩下套保仓的话也不利于市场正常运行,现阶段正常的套保单已经没有意义,而反向套利操作受制于A股交易制度也无从实施,没有对手盘期指将持续运行于贴水行情中,这一点还需要市场去客观看待。总体来讲,期指市场被限制将进一步压缩股指下跌空间,金九行情还是值得期待的,建议投资朋友耐心持股等待转机出现。
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