● 本报记者 彭扬 欧阳剑环

　　3月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）揭晓，其中1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均与上期持平，连续第7个月保持不变。专家表示，综合考虑经济运行状况和房地产市场恢复情况，以及中期借贷便利（MLF）利率、资金成本等因素，短期内降息和调降LPR的必要性不强，但不排除后续5年期以上LPR单独下降的可能性。

　　多因素促使LPR保持稳定

　　MLF利率维持不变、近期市场利率上行、商业银行净息差承压、经济企稳向好……综合专家观点，新一期LPR继续“按兵不动”并不意外。

　　3月MLF利率维持不变，LPR报价基础未发生变化。3月15日，人民银行开展4810亿元MLF操作，中标利率维持2.75%不变。“一般而言，如果MLF利率未变，则当月LPR调整的可能性较小。”招联金融首席研究员董希淼表示。

　　近期市场利率上行，抬升银行资金成本。东方金诚首席宏观分析师王青分析，3月以来，DR007（银行间市场7天期债券回购利率）仍呈居高难下之势；商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率均值也已升至接近政策利率的水平。“近期银行边际资金成本上升，会在一定程度上削弱报价行压缩LPR报价加点的动力。”

　　此外，商业银行净息差承压的局面未明显缓解。银保监会数据显示，截至2022年末，商业银行净息差进一步收窄至1.91%。民生银行首席经济学家温彬认为，今年以来，企业贷款利率仍延续下行，消费贷和经营贷的利率也较去年下半年有所下降，多地首套房贷利率进入“3”时代，预计一季度商业银行净息差进一步收窄，经营压力加大。

　　更重要的是，经济基本面企稳向好、宽信用加快推进，短期内降息和调降LPR的必要性不强。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，今年1月和2月新增信贷规模均超预期，居民贷款数据逐步回暖，企业中长期贷款增势保持强劲，反映出居民和企业信心在恢复，带动信贷需求回暖。“当前宏观经济已开启回升过程，这在1-2月各项宏观数据中有充分体现，而且3月经济修复速度有望进一步加快。”王青补充说道。

　　房地产市场出现积极变化

　　专家分析，2月70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数继续增加，说明房地产市场重回复苏通道，同样意味着当前5年期以上LPR下降的迫切性不强。

　　“房地产相关指标全线回暖，和2022年12月相比，2023年1-2月商品房销售面积和销售金额的同比跌幅均大幅收窄，竣工面积同比转正。”平安证券首席经济学家钟正生认为，地产行业大概率已见底。

　　“在一系列政策作用下，随着经济转暖，房地产市场出现了一些积极变化。”国家统计局新闻发言人付凌晖说，目前房地产市场还处在调整阶段，后期随着经济逐步改善，市场预期转好，房地产市场有望逐步企稳。

　　周茂华说，稳楼市政策“组合拳”实施以来，楼市呈现企稳复苏态势。目前看，全国绝大多数城市的首付比例政策下限已达到全国底线。同时，近期数据显示，房地产市场呈现明显企稳复苏态势，调整5年期以上LPR的必要性不大。

　　光大证券首席固收分析师张旭表示，货币政策具有灵活性，其松紧程度会随着经济运行态势和宏观调控的需要而变化。“无论是前期的贷款基准利率，还是当前的LPR，其运行都具有明显的趋势性，即在一段较长的周期内，变动方向不会出现改变。”他说。

　　另外，有专家建议，重视居民部门需求不足等问题，继续引导LPR尤其是5年期以上LPR适度下行，减轻居民住房消费负担，提振居民住房消费需求。“后续为尽快引导房地产行业实现‘软着陆’，不排除上半年5年期以上LPR单独下调10个至15个基点的可能性。”王青说。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“LPR”，可获得关于LPR的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注