早评

　　农产品

　　白糖、油脂

　　刘倩楠

　　2、干散货运价:3/16日波罗的海BDI指数报1560点,环比-2.68%,同比-39.79%。

　　3、油轮运价:原油运价:3/16日波罗的海原油运输指数BDTI报1541点,环比+1.65%,同比+25.80%。成品油运价:3/16日波罗的海成品油运输指数报1077点,环比+3.56%,同比+6.95%。

　　4、欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点,符合市场预期,表明欧洲央行抗击通胀的决心仍然坚定。三项主要利率中再融资利率升为3.50%,边际贷款利率为3.75%,存款利率为3.00%。自去年7月开启加息进程以来,欧洲央行已连续六次大幅加息以遏制通胀,共计加息350个基点。

　　5、Mysteel统计全国47个港口进口铁矿石库存总量14332.88万吨,环比降134.15万吨,47港日均疏港量316.51万吨,环比降6.17万吨。

　　6、沙特与俄罗斯重申,将维持两国对“欧佩克+”框架内达成的原油减产协议不变,即在2023年年底前继续履行每天减产200万桶的承诺。

　　7、美国至3月10日当周EIA天然气库存减少580亿立方英尺,预期减少620亿立方英尺,前值减少840亿立方英尺。

　　集装箱航运方面,欧美救市缓解宏观情绪,欧洲通胀依然高企,昨晚欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点。目前中东和东南亚斋月备货接近尾声叠加欧美货量依然疲软,需求承压背景下预计集装箱运价继续走弱,但跌幅收窄。

　　干散货航运方面,铁矿上周澳洲发运减量较多,国内钢厂利润明显回升,一季度巴西雨季铁矿发运增量预计有限。煤炭方面,随中国的经济活动恢复和进口利润打开,低温天气拉长煤炭发运有望稳中有升。粮食方面,阿根廷产量因干旱低于预期但全球其他国家预计出口增加。整体来看,干散货运价短期预计维持高位震荡。

　　油轮运输方面,油运市场景气回升,VLCC运价淡季突破9万。短期来看,考虑到VLCC运费经历上周强劲后有所回落,中小型船整体延续回落态势,短期仍需把握出货节奏,注意运价高涨后的回调风险。整体来看,中国经济复苏及需求的恢复有望带动油运运价高位运行。

　　CBOT大豆上涨0.14%至1440.32美分/蒲,美豆粕下跌0.28%至458.3美金/短吨;

　　1.USDA出口销售报告:2022/2023年美国大豆出口净销售为665000吨(预期5-70万吨),前一周为-2.3万吨,明显高于前一周和前4周的平均水平;其中,对中国出口净销售208100吨(预期5-20万吨),前一周为17.9万吨。2023/2024年出口净销售为66100吨,前一周为17.2万吨;

　　2.布交所:截止3月16日当周,阿根廷大豆作物状况评级较差为75%(上周为71%,去年16%);一般为23%(上周27%,去年51%);优良为2%(上周2%,去年33%),大豆开花率为94.3%,去年同期为99.8%,五年均值为98.5%;结荚率为76.3%,去年同期为86.6%,五年均值为86.9%;鼓粒率为42.8%,去年同期为59.3%,五年均值为64.8%;成熟率为8.8%,去年同期为15.9%,五年均值为24.5%;

　　3.油世界:阿根廷大豆压榨量3月期间再次下滑,豆粕出口可能降至110万吨或以下,导致1-3月出口累积减少330万吨,预计23/24年度阿根廷大豆进口会增加至900-1000万吨;

　　4.我的农产品:截止3月10日当周,111家油厂大豆实际压榨量为136.71万吨,开机率为45.94%;较预估高3.12万吨。大豆库存为313.53万吨,较上周减少18.68万吨,减幅5.62%,同比去年增加76.55万吨,增幅32.30%,豆粕库存为57.61万吨,较上周减少6.23万吨,减幅9.76%,同比去年增加26.04万吨,增幅82.48%。。

　　1.单边:海外风险外溢压力逐步减少,美豆整体底部抬升,节奏上或迎来阶段性底部,但本身宏观风险仍然难测,基本面同样也缺少太好的上涨基础,建议震荡思路对待,波段操作;

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度2.07%至57.69美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-0.07%至4004令吉/吨。

　　1.SPPOMA:2023年3月1-15日马来西亚棕榈油单产减少29.06%,出油率减少0.19%,产量减少29.08%。

　　2.SGS:预计马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为715230吨,较上月同期出口的449703吨增加59.04%。

　　3.印度将毛棕榈油的基准进口价格定为989美元/吨。

　　4.乌克兰海关的数据显示,在2022/2023销售年度(2022年7月至2023年3月15日),乌克兰已经出口了3473.4万吨谷物和豆科作物。

　　单边:昨夜继续受到宏观情绪的影响,油脂继续走低。。短期仍以区间震荡的思路对待,近端斋月消费趋好,继续走弱驱动有限,建议当前保持观望。短期市场将由宏观情绪主导,建议做好风险管理。菜油建议待反弹后再布局空单。豆油当前认为估值偏低,因此400以内的YP安全边际较好。

　　套利策略:400以内布局YP05扩。

　　1、美国2022/2023年度小麦出口净销售为33.7万吨,前一周为26.7万吨;2023/2024年度小麦净销售15.6万吨,前一周为7万吨,美国2022/2023年度对中国小麦累计装船95.3万吨,前一周为95.3万吨。

　　2、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第11周,截止3月15日加工企业玉米库存总量605.5万吨,较上周增加13.9%。

　　3、截至3月16日,据Mysteel玉米团队统计,全国7个主产省份农户售粮进度为77%,较上期增加5%,较去年增加1%。全国13个省份农户售粮进度79%,较上期增加5%。

　　4、本周(3月9日-3月15日)全国玉米加工总量为61.39万吨,较上周降低1.4万吨;周度全国玉米淀粉产量为32.27万吨,较上周产量降低1.05万吨;开机率为60.11%,较上周降低1.96%。

　　5、阿根廷玉米作物状况评级较差为60%(上周为59%,去年20%);一般为33%(上周36%,去年51%);优良为7%(上周5%,去年29%)。

　　1.单边:中国继续进口美玉米,美玉米继续反弹。国内港口玉米稳定,华北玉米稳定。05玉米2830底部震荡,2830以下可以逐渐建立多单。

　　2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点240-200,目标270以上。目前观望为主。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日早间全国各地生猪价格仍维持小幅震荡,其中东北地区14.6-15.2元/公斤,稳定;华北14.9-15.5元/公斤,稳定,华东地区15.3-15.8元/公斤,持稳或上涨0.2元/公斤,华南地区15.6-16.4元/公斤,上涨0.2-0.4元/公斤,西南地区14.4-15.2元/公斤,持稳;

　　3.博亚和讯:猪价涨幅收窄。规模场报价北方多下跌,南方仍存在上涨现象,整体表现冲高回落、低价补涨,规模场出栏量一般,散户出栏积极性提高,东北地区猪价多下滑,华北猪价涨跌窄幅调整,华东部分规模场出栏量有增,散户惜售情绪仍在,猪价涨跌窄幅调整,南方养殖端存在抵触情绪,猪价有补涨现象;屠企提价现象减少,下跌有增,北方采购难度减弱,河南受降雪影响不大,南方采购仍存难度,供需博弈,全国猪价涨跌窄幅调整;

　　4.统计局:1~2月份,社会消费品零售总额77067亿元,同比增长3.5%,其中,商品零售68638亿元,同比增长2.9%;餐饮收入8429亿元,增长9.2%

　　1.单边:3-4月期间生猪现货市场供需仍以偏宽松为主,现货反弹空间受限,近期猪瘟不至于对猪价形成实质影响,建议07或远月考虑适当布局多单;

　　2.套利:LH59反套

　　3.期权:卖LH2305-P-15000&卖LH2305-C-17000(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价稳定,在5.15元/斤,实单实谈。毛鸡出栏量较少,屠宰企业按需收购,走货稳定,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定在5.15元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格下滑0.10元/羽,厂家报价6.90元/羽,实际成交价格需单谈。市场苗量略增,养殖户补栏积极性不高,孵化场排苗放缓,苗价下行。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区多数分割品价格有稳有涨。今晚毛鸡收购价格稳定,经销商补货心态平稳,厂家出货节奏尚可。近期产品产量不足,厂家库存适中调整,供应面支撑作用尚可。短期内毛鸡价格趋稳运行,经销商高价批量补货心态不佳,多随用随采,预计产品价格趋稳运行。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量5116.30万羽,环比涨幅5.57%,同比涨幅2.30%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率60.00%,较上周上涨1.35个百分点;冻品平均库容率69.71%,较上周上涨2.41个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗供应略增加,鸡苗价格高位回落,市场空棚率较高,养殖有利润,大型养殖户补栏尚可,中小散户补栏一般,鸡苗市场价格有支撑。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格偏强。

　　2、白羽肉鸡:白羽肉鸡价格回落,山东已过断档期,屠宰企业亏损,南方需求一般,养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期难有好转,白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格稳定。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价有稳有涨,主产区均价为4.80元/斤,较上一交易日价格涨0.01,主销区均价为5.02元/斤,较上一交易日价格涨0.02。东莞昨晚剩6车。今天全国蛋价稳定为主,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价222元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早上7点累计到货7车,到货正常,走货正常,报价218-225元/44斤,以质论价,出货略快。今日东北辽宁价格稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳定、河北价格稳定;山东主流价格稳定,河南蛋价稳、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货正常。

　　3、根据卓创数据:3月10日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1446万只,较前一周减少3.5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,3月16日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天,较前一周持平。

　　4、根据卓创数据显示,3月16日当周全国代表销区鸡蛋销量为7441吨,较上周增加0.1%。

　　5、根据卓创数据::3月16日当周生产环节周度平均库存有1.31天,较前一周增加0.09天,流通环节周度平均库存有1.01天,较前一周库存增0.05天。

　　6、昨天全国淘鸡价格稳定,全产区均价为6.32元/斤,较上一个交易日价格持平。

　　7、国家统计局数据,1—2月份,社会消费品零售总额中餐饮收入8429亿元,增长9.2%。

　　1、单边:目前在产存栏蛋鸡量较低,现货价格相对强势。从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加,5月份消费预计也将有所恢复。目前现货价格强势,短期内价格难跌,现货价格支撑5月合约价格,但是5月合约在前高4500附近压力很大关注其能否被突破。而9月份由于春节后补栏量大,届时供应增加大概率价格走低,建议逢高布局空单。

　　白糖

　　1.外媒报道,巴西国家供应公司(Conab)3月13日开始调查研究,以编制2022/23榨季第4次作物调查和2023/24榨季第1次收获调查。这项研究将在巴西13个州进行,通过对糖-能源部门的普查,提供诸如种植面积、平均生产力前景、气候条件的影响、收获进程、粉碎甘蔗的目的地、乙醇和糖的生产以及市场方面的信息。2022/23榨季第4次作物调查和2023/24榨季第1次收获调查的结果将分别于4月19日、4月26日在该公司网站公布。这项研究的重点将是东北部2022/23榨季的作物。在Conab于2022年12月发布的第3次调查结果中,估计巴西甘蔗产量为5.983亿吨,比同年8月发布的第2次作物调查增长4.5%。

　　2.据外媒3月15日报道,咨询机构S&P Global Commodity Insights将欧盟和英国2023/24榨季产糖量预估下调57万吨,至1680万吨,因最近杀虫剂禁令将产生负面影响。与2022/23榨季相比,产量仍然增长100万吨。今年稍早,欧洲法院禁止豁免使用对蜜蜂有害的新烟碱类农药。这项裁决打击了农民种植甜菜的积极性,因为他们担心作物受损。S&P Global在一份行业报告中表示,其目前预计,欧盟主要食糖生产国法国的甜菜种植面积将在2023/24榨季萎缩7%。其预计欧盟英国的甜菜种植面积将增长1%,尽管这一预测在禁令之后也有所下降。

　　3.外媒报告,2023年3月14日,乌克兰内阁修订了甘蔗原糖进口到乌克兰的关税配额分配程序,取消“向经济部颁发关税配额内进口甘蔗原糖到乌克兰的许可证时,需获得国家储备局的批准”。注:2022年3月5日,乌克兰实施出口零配额,出口需获得政府颁发的出口许可证。同年5月7日,取消食糖出口禁令,但将其列入出口须经许可的货物清单。

　　1.单边:近日受宏观因素影响原油大跌,原糖受原油拖累跟随走弱,郑糖在外盘走弱和此前市场恐高情绪的双重影响下,价格跌速加快,叠加商品整体走弱,郑糖继续快速下行。目前国内基本面没有明显变化,主产区广西压榨已近尾声,大幅减产成定局,去除其他主产区增产量后,全国产量仍下调,对国内糖价有一定支撑作用。昨日盘面在6100点附近跌势减缓并进入窄幅整理,回调结束迹象显现,后期盘面或有所回调,不过考虑到305合约成交量开始下降,建议可考虑远月合约建仓。

　　昨天ICE美棉价格大幅震荡,主力合约价格跌0.01美分/磅(-0.01%)至78.97美分/磅。

　　1、根据全国棉花交易市场数据,截至3月15日24时,2022年度棉花加工数据如下:新疆累计加工601.5万吨,同比增加13.6%,最近棉花的日加工量在1.2万吨左右。根据中纤局数据显示,截至3月15日,新疆棉累计检验量为583.7万吨,同比增加10.7%。

　　2、根据中国棉花信息网数据,截至2月底,全国棉花商业库存量为529万吨,环比增加17万吨,同比减少12万吨。其中新疆库456万吨,内地库57万吨,保税区16万吨。根据中国棉花信息网数据,截至2月底,纺织企业在库棉花工业库存量为69万吨,较上月底增加9万吨,同比减少6万吨。

　　3、根据中国棉花信息网数据,截至2月底,纺织企业纱线库存18.55天,较上月增加0.73天,同比减少10.8天;同期纺织企业坯布库存34.76天,较上月增加0.77天,较去年同期减少0.46天。

　　1、单边:由于宏观风险事件影响,商品价格普跌,郑棉价格也跌破前期的震荡区间,跌破了前期的14000的成本支撑位,一旦跌破支撑位短期内郑棉可能将继续向下,但是鉴于目前价格也不高且去年最悲观的时候郑棉价格也才一万二。因此郑棉预计短期内虽然技术性偏弱,但是预计向下的空间也相对有限。

　　花生

　　昨日国内花生价格偏弱运行,市场成交清淡,昨日兴城集到货30车左右,实际成交价格在5.60-5.73元/斤。河南产区普遍下调0.05-0.10元/斤,白沙通货米报价5.75元/斤,大花生报价5.50-5.70元/斤。进口花生整体交易欠佳,苏丹精米报价10500-10600元/吨。油厂到货量稳定,中粮收购价格继续下调200元/吨,一级油料米报价9650元/吨,二级油料报价9450元/吨。

　　下游贸易商拿货意愿偏低,刚需补库为主,持观望态度。花生油价格弱势运行,国内一级普通花生油报价17200元/吨。花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19200元/吨,观望心理明显。

　　副产品方面,3月USDA供需报告再次下调阿根廷产量至3300万吨,但巴西产量预估保持在1.53亿吨,交易商关注焦点还是在于南美大豆,短期美豆还是围绕1500美分/蒲震荡运行;国内豆粕现货受国内需求拖累,终端表现疲软,下游补货积极性不足,现货基差依然偏弱,后期仍存在一定的下行空间。花生粕报价略继续弱势调整,报价4450-4550元/吨。

　　单边:昨夜受到中粮下调收购价格影响,盘面大幅走低。当前现货价格预计油厂接受能力比较有限,且大型油厂花生油库存较高,因此继续上涨缺乏一定驱动力。短期看预计维持高位偏弱震荡。花生预计消费恢复,叠加今年减产较多,预计花生的价格将会整体高位运行。当前位置保持观望。

　　期现策略:01合约对应仓单基差在-50左右,保持观望。

　　银河

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