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周一（3月13日），A股市场主要指数大幅上涨。上证指数涨1.2%，沪深300涨1.05%，中证500涨0.65%，wind专精特新小巨人指数却是下跌0.2%。但是，从年内至今的走势来看，专精特新小巨人指数的涨幅高达13.1%，远超同期主要指数的表现。

回顾2022年以来的行情走势，专精特新是反弹之矛。站在新一年，专精特新还能否继续进攻？

2022年回顾：专精特新是反弹之矛（数据来源：wind，2022.2.1.4-2023.3.13，仅供参考，历史数据不代表未来，投资有风险，入市需谨慎）

从全年维度看，专精特新“小巨人”跑赢主要指数。2022年初至今，专精特新小巨人指数整体下跌5.6%，跌幅小于沪深300、中证500、中证1000等主要指数。（数据来源：wind，2022.2.1.4-2023.3.13，仅供参考，历史数据不代表未来，投资有风险，入市需谨慎）

分阶段来看，专精特新“小巨人”是反弹之矛。2022年，年初面临多项考验的情况下，市场整体下行，1-4月专精特新“小巨人”指数跌幅超过主要指数；5-6月份是政策出台力度最大、经济改善最快的阶段，该阶段市场反弹的逻辑也最为顺畅，5-7月专精特新“小巨人”指数领衔上涨，涨幅达31.65%。8-9月，市场整体下行，专精特新“小巨人”指数下跌13.30%。2022年4季度以来，尤其是2023年以来，市场信心提升，指数反攻，专精特新“小巨人”指数涨幅超过13%。

可以发现，2022年以来的两轮主要反弹阶段（2022年5-7月、2022年12月至今），专精特新“小巨人”指数涨幅均领先，是反弹阶段之矛，锐度十足。

“小巨人”承载大创新，成长路径未变
（数据来源：wind，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

1、研发投入占比高。Wind数据显示，截止2021年末，专精特新小巨人企业研发支出总额占营业收入比例的均值和中位数分别为8.12%、5.74%，均是高于同期创业板的7.10%和4.99%。而截止2022年三季度的数据来看，专精特新小巨人企业研发支出总额占营业收入比例的均值和中位数分别为9.41%和6.18%，高于同期创业板的7.65%和5.11%。

（申万一级行业，数据来源：wind，截止2023.3.13，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

2、硬核科技属性强。行业方面，“专精特新”上市公司主要集中在高端装备、新材料、创新药、半导体等新兴领域。

3、成长属性强。据Wind数据统计，上市的专精特新小巨人企业，2021年的营收增速均值和中位数分别为35%、27%，归母净利润增速为15.7%、17.79%，均显著高于同期创业板的水平。而从2022年三季度的数据来看，专精特新小巨人企业的营收增速均值和中位数分别为17.62%、9.55%，也是高于创业板的11.37%和5.62%。

专精特新与小盘、成长的适配度高

专精特新“小巨人”里中小市值公司含量高。Wind数据显示，截止2023.3.13，专精特新上市公司的总市值主要分布于50-150亿之间，主要是一些硬科技十足的中小盘成长股。（数据来源：wind，仅供参考，历史数据不代表未来，投资有风险，入市需谨慎）

2022年5月5日至2023年3月13日，专精特新“小巨人”与成长风格走势的皮尔逊相关系数高达92.22%，两者相关系数相对金融、周期、消费、稳定风格更高。

专精特新占比高，中证1000不容忽视

挖掘“专精特新”赛道的投资机会，中证1000指数或许不容忽视。​（数据来源：wind，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

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