1.欧元区3月Sentix投资者信心指数为-11.1，预期为-6.3，前值为-8。

　　1.习近平总书记强调，要优化民企发展环境、采取更有效措施支持中小微企业和个体工商户发展等。

　　1.中国：11:00 我国2月进出口额增速。

　　股指期货：整体上行大势未改，沪深300期指性价比仍最高

　　A股短期虽有调整，但关键位支撑有效、且交投量能水平尚可，技术面整体维持多头特征。而国内宏观及行业基本面复苏信号逐步兑现、存量积极政策政策亦有充裕发酵空间，预计中观盈利面的驱涨动能将继续强化。另从大类资产及全球市场的配置价值看，A股仍属优势资产，即从结构看、其对资金的潜在吸引力依旧占优。总体看，积极因素仍将处主导地位，股指上行大势未改。再从具体分类指数看，近阶段市场风格轮换节奏较快，而沪深300指数对此兼容性最高、其整体盈亏比最佳，多单仍宜继续持有。

　　沪铜：国内经济温和复苏，沪铜下方支撑仍存

　　在加息节奏放缓的大趋势下，美元指数趋势性向上动能暂缺，国内仍以温和复苏为主，下方支撑较为明确。伴随着需求旺季的逐步来临，铜价下方支撑将逐步明确。

　　沪铝：供给端约束持续，铝价下方存支撑

　　美元指数近期以震荡为主，国内宏观向好趋势不变，而全球铝供应成本存在潜在利多，叠加国内下游需求预期存进一步改善空间，且供给端减产约束持续，铝价下方仍存支撑。

　　钢矿：钢价高位震荡，关注需求释放情况

　　螺纹

　　国内经纪复苏的乐观信号逐步增多，宏观政策进入存量政策观察、增量政策静默的阶段，中观对行情的影响或相对增强，螺纹本身也已进入供需双增库存下降的阶段，产业矛盾不突出，成本支撑依然有效，但钢厂微利状态下，供给增长仍较快，下游刚需恢复的持续性和高度也待验证，关注后续去库速度，预计螺纹或将震荡运行。策略上：单边，新单暂时观望。风险：地产用钢需求复苏不及预期，供给增长快于需求复苏。

　　热卷

　　国内经济复苏的乐观信号逐渐增多，宏观政策进入存量政策观察，增量政策静默的阶段，中观驱动对价格的影响将相对增强，热卷供需结构边际改善，库存已连续下降，供给增长压力小于建筑钢材，成本支撑依然有效，但价格仍面临供给潜在增长压力，下游刚需恢复的持续性及高度也待观察，热卷或震荡运行。策略上，单边：新单暂时观望。关注：下游需求恢复的情况；供给增长的节奏。

　　铁矿

　　国内经济复苏趋势再度得到确认，宏观政策进入存量政策观察，增量政策静默的阶段，在此阶段，国内高炉复产趋势较明确，铁矿石基本面支撑仍较强，但高矿价刺激外矿发运回升，国内钢材供需双增，盈利扩张能力受限，对高价铁矿接受度有限，叠加监管风险或将逐步发酵，铁矿石向上突破的难度有所增加。策略上，铁矿基本面支撑较强，但950-1000以上，价格高估以及政策监管的风险较高。关注：大宗商品价格调控风险；终端需求复苏情况。

　　煤焦：焦炭首轮提涨博弈进行，焦企号召主动限产

　　焦炭

　　经济复苏预期相对乐观，而原煤供应收紧叠加北方产区环保限产，焦炭产出短期受限，供减需增推动现货市场进入上行区间，但焦炭期价已体现2-3轮涨价幅度，且宏观情绪变动对商品价格边际驱动增强，本周关注政策层面影响及真实需求兑现传导情况。

　　焦煤

　　煤矿安监或继续增强，产地供应呈现收紧之势，澳煤进口放量前焦煤供应端增量尚不显著，而焦企采购心态偏向乐观，经济复苏预期尚难证伪，焦煤价格下方空间较为有限，关注事件影响减弱后煤矿实际减产情况及真实需求兑现带来的库存去化程度。

　　纯碱：纯碱基本面偏强，玻璃底部较明确

　　纯碱供需保持紧平衡，产量及开工率保持高位，供给缺乏弹性，新装置投产依然面临较多不确定性，据了解原定1-2月投产的湘渝装置投产延迟，德邦装置投产也可能由5月推迟至年底；重碱需求偏强，弥补轻碱需求的不足，行业低库存继续下降。浮法玻璃“弱现实”依然未能改善，浮法玻璃库存连续增加。

　　原油：市场对需求上升的预期明显，原油暂持多头思路

　　受益于供应紧张和对需求上升的预期，国内原油突破价格区间，油价暂维持多头观点。

　　聚酯：低加工费下减产预期升温，PTA预期震荡偏强

　　成本端重心上移，低加工费下减产预期升温，TA305前多持有。

　　甲醇：需求利好有限，3月甲醇延续震荡

　　3月需求和成本利好作用有限，供应利空继续压制价格，预计甲醇05合约处于2500至2700之间震荡。

　　聚烯烃：本月检修陆续增多，聚烯烃延续看涨

　　上周PE下游开工率增加0.75%，PP增加0.73%，下游开工率从春节后大幅超过去年到如今落后去年，反映出需求跟进不足的问题，如果本月下游开工率数据都低于去年同期，那么说明实际需求表现一般。目前利多在于检修带来的供应收缩预期和疫情后需求复苏预期，我们维持看涨聚烯烃的观点。

　　橡胶：终端需求预期乐观，静待消费刺激政策兑现

　　政策刺激将推动汽车市场重回增长，轮企开工受益维持高位，天胶需求预期及传导效率逐步提升，而海外产区步入低产叠加国内仍处停割阶段，供应端支撑尚较显著，沪胶价格下方空间有限，多头策略盈亏比更佳，RU2305前多继续持有，关注国内产区气候状况。

　　棕榈：供需端均存向上驱动，棕榈油多头格局不变

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