库存:工业硅社库小幅去库，依旧处于历年相对高位 (利空)

利润:

工业硅成本持续高位，对工业硅价格形成支撑 (利多)

工业硅利润相对较高，提振企业生产积极性 (利空)

供给:

四川地区电力成本高企，部分生产企业暂不开炉 (利多)

云南地区受限电影响，企业开工或将受限 (利多)

新疆地区治炼厂开炉增加 (利空)

需求:

下游多晶硅产业基本满负荷生产，对工业硅需求持续景气 (利多)

有机硅部分新增产能投放，对工业硅需求增加 (利多)

硅铝合金需求一般 (中性)

策略: 新疆产能持续释放，云南受限电影响，怒江地区工业硅产量本周将会有所下滑，四川地区受高成本限制，开工持续低位，供给整体稳中有增。需求端暂无新增利好，多晶硅价格维稳，企业基本满负荷生产，对工业硅需求持续景气，给予工业硅价格一定的支撑；有机硅部分新增产能投放，对工业需求有所增量，但检修与技改并存，对硅需求有限；铝合金市场较为平淡，企业多刚需采购为主。

整体来看，供需双增，库存高位维稳，隐有去库态势，工业硅价格有探涨趋势，短期将以维稳为主，需关注下游消费回暖情况及库存变动情况。

风险因素: 宏观风险，国内电力供应，云南限电政策，工业硅及下游企业复产情况。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号：F3021262

投资咨询证号：Z0013703

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风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

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