农业农村部 部署推进全国农作物种质资源精准鉴定工作，强调要聚焦稳粮扩油、提升单产等农业生产急迫需求，重点挖掘高油高产 大豆 、短生育期油菜、耐密宜机 玉米 、耐盐碱作物等优异种质。

　　近期，多地发布2023年重大项目建设清单，一批重点能源项目榜上有名。作为新型电力系统构建的重要方面，新能源项目受到地方青睐。专家表示，在多重有利因素支持下，2023年能源投资有望保持合理增长，继续发挥扩大有效投资的积极作用。

　　美联储会议纪要：几乎所有官员都看到了放缓加息步伐的好处；在上次会议上，几乎所有美联储官员都支持加息25个基点；在通胀持续回落至2%之前，需要采取限制性政策，控制通胀需要时间；经济前景面临下行风险。

　　原油：

　　本期原油板块继续回调，内盘SC原油期货夜盘收跌1.84%，报538.4元/桶；外盘Brent原油期货收跌3.11%，报80.47美元/桶；WTI原油期货收跌3.29%，报73.85美元/桶。原油基本面整体以需求情绪为主导，国内疫情影响已显著趋缓，社会流动性稳步复苏，终端消费增长预期较为高涨，对于原油价格起到有力提振作用。而美国冬季需求则仍显疲软，近期原油及成品油基本以全口径累库态势为主，对于外盘油价构成持续压力。从库存水平来看，本期API数据原油超预期累库，截至2月17日当周，API原油库存增加989.5万桶，原预期增加123.3万桶，前值增加1050.7万桶；当周库欣原油库存增加48.1万桶，前值增加195.4万桶。当周API汽油库存增加89.4万桶，原预期减少56.7万桶，前值增加84.6万桶；当周API精炼油库存增加137.4万桶，原预期减少103.3万桶，前值增加172.8万桶。国际宏观面，美联储FOMC会议纪要公布，后续进一步加息的倾向性较为明确，美元指数上行至104.5点位以上，在一定程度上施压外盘。美联储货币政策软着陆导向相对明确，建议警惕国际金融市场波动传导。观点仅供参考。

　　燃料油：

　　本期燃料油板块涨跌不一，FU高硫燃期货夜盘收涨0.48%，报2949元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌1.92%，报3924元/吨。高低硫价差继续下探，内盘LU-FU 05价差收窄至1000元/吨以下，外盘Hi-5 APR回落至150美元/吨，至去年5月中旬以来低位，需持续关注新加坡高硫燃供应，不排除后续修复可能。从新加坡地区库存水平来看，据ESG数据，截至2月15日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油库存减少51.3万桶至2072.6万桶。今年以来，新加坡燃料油库存周均2084万桶；2022年新加坡燃料油库存周均2090万桶；2021年周均库存2250万桶；2020年周均库存2380万桶。当周中质馏分油库存增加7.8万桶，至768.5万桶；当周包括石脑油、汽油、重整油在内的轻质馏分油库存增加81.6万桶，至1758.2万桶。当周新加坡燃料油净进口量为64.5万吨，1月周均净进口量为61.1万吨。观点仅供参考。

　　沥青：

　　周三沥青期货主力合约BU宽幅震荡，收盘价为3763元/吨，环比下跌4元/吨，跌幅0.11%。夜盘则小幅反弹。现货价格表现相对坚挺，目前山东地区近月基差收于208元/吨，算上交割贴水之后，与现货最低价格差距仅128元/吨。昨日，中基宁波（江苏厂库）出库13000吨沥青仓单，3月对6月月差显著走强，收于65元/吨，环比增长19元。委内瑞拉炼厂下调贴水，稀释沥青港口库提报价显著上涨，地炼进口原料成本上涨未能影响到炼厂开工积极性。根据隆众公布的数据，本周国内79家样本炼厂产能利用率环比小幅抬升0.3个百分点，达到30%。结合炼厂库存去库，社会库存明显累库，表明下游真实需求并未落地，业者依然以备货为主。综合来看，近期沥青供需复苏节奏错配，牵扯盘面重心下移。由于目前的供需情况在2月难以扭转，建议近期偏空思路对待，关注未来的炼厂开工恢复速度和库存累库情况，谨防宏观局势变化导致成本端原油大幅波动的风险。观点仅供参考。

　　橡胶：

　　上游低产期间，中游库存以及下游开工为关键性指标。根据卓创调研数据，截至2月17日，青岛贸易环节天然橡胶总库存75.3万吨，周环比增加1.6万吨，增幅2.1%；区内区外均增加，总库存处在近五年同期最高水平。另一方面，根据Qinrex数据，上周轮胎厂开工率继续攀升，全钢胎67.6%、半钢胎71.7%，均处于2019年同期水平。

　　中期来讲，由于2月至5月份全球主产区总体产量进入低产期，而国内下游进入“金三银四”，我们认为沪胶产业链存环比改善空间。另一方面，国内浅色胶去库预期不及深色胶，近期品种间价差以及RU月差变化反映了上述结构性差异。

　　操作上，边际驱动转好，但高社会库存掣肘沪胶短期反弹空间，可考虑逢低入场做多，同时卖出RU2305虚值看跌期权获取时间价值；期价破12200元/吨止损，多次试错。以上观点仅供参考。

　　纸浆：

　　供应方面，芬兰工会罢工情况上周有了新进展：因集体劳动协议谈判未能达成协议，2月15日始港口、码头和公路运输工人罢工。工会未设定罢工结束日期，将继续直达成协议或罢工被取消。罢工将影响芬兰大部分进出口业务。

　　国内方面，关注下游开工抬升后，贸易环节纸浆去库以及纸企涨价实际落地情况；海外方面，则继续关注芬兰工会罢工和智利森林大火对纸浆供应的影响情况变化。

　　操作上，鉴于海外去年12月份对华发运量抬升以及当前贸易环节库存同期偏高，我们调低纸浆SP2305上边界，预计短期运行区间在6500~6800元/吨。以上观点仅供参考。

　　隔夜，LME铜收跌42美元，跌幅0.46%，LME铝收跌46美元，跌幅1.87%，LME锌收跌33美元，跌幅1.08%，LME镍收跌310美元，跌幅1.16%，LME锡收跌575美元，跌幅2.09%，LME铅收跌55美元，跌幅2.56%。消息面：美联储最新会议纪要显示，多数美联储官员认为，尽管美国通胀正在回落，但鉴于通胀率仍远高于2%的目标，且劳动力市场供应依然非常紧张，“继续加息是必要的”。欧元区2月制造业PMI初值48.5，预期49.3，1月终值48.8；服务业PMI初值53，预期51。本次云南地区的减产或将超过此前的预期，此次限电比例是按照总建成产能的40%-42%为标准进行负荷减压，预计将再度涉及云南地区约70-80万吨电解铝产能。集邦咨询统计，2022年全球新能源车销售量约1065万辆，同比增长63.6%。其中，纯电动车为789万辆，同比增长68.7%。SMM统计全国主流地区铜库存增0.45万吨至32.99万吨，国内电解铝社会库存增1.7万吨至123.3万吨，铝棒库存-0.4万吨至19.83万吨，七地锌锭库存-0.3万吨至18.15万吨。短期欧美数据好于预期，美元指数高位震荡，金属震荡。操作建议短线交易为主，关注俄乌战争风险，观点仅供参考。

　　钢材：

　　据百年建筑调研，截至二月初二，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，较正月廿四提升9.6个百分点，农历同比提升5.7个百分点；劳务到位率83.9%，较正月廿四提升15.7个百分点，农历同比提升2.8个百分点。根据国家统计局数据，1月份中国70城新房价格出现一年来的首次环比止跌，楼市回暖趋势持续。多家钢厂继续上调出厂价。Mysteel预估2月中旬粗钢产量呈现集中复产式增长，全国粗钢预估产量2847.72万吨，日均产量284.77万吨，环比2月上旬上升5.80%，同比上升20.40%。基本面来看， 钢材市场供需双增，下游需求释放空间可期，钢材库存环比继续增加，但增速放慢。市场对未来需求有预期，钢价震荡上扬。策略上逢低做多较为可行。

　　铁矿：

　　美联储认为上行通胀风险是影响前景的关键因素；“少数”官员支持或可能支持加息50个基点。主流钢厂亏损缩减，钢厂平均亏损23元/吨。大商所公告限制非期货公司会员或者客户在铁矿石期货合约上单日开仓量。2月22日，全国主港铁矿石成交107.00万吨，环比减3.8%。基本面来看，生铁产量环比上升，对铁矿石需求增加；1季度是铁矿石发运淡季，铁矿石市场需求环比增加而供应环比下降，基本面改善。从调研数据来看，钢厂进口铁矿石库存消费天数总体库存偏低，预计有补库需求。策略上5-9正套、或者等待低位做多较为可行，但同时需要警惕矿价上涨的政策性风险。

　　昨日沪深两市集体高开，早盘冲高翻红未果并以下跌收盘，中证 1000 逆市上行，上证 50 在四宽基指数中偏弱。两市近 2600 只个股下跌，成交额明显缩量至不足 8000 亿，北向资金全天净流出逾 47 亿。行业方面，建筑材料板块领跌，有色金属板块跌幅明显， 农林牧渔板块逆市上行，ChatGPT 概念有所反弹。近期美股持续弱势，悲观情绪对国内市场造成一定程度的扰动，且外资流出也较前期更加明显。此外，两市量能出现明显下降，期货市场成交持仓量也处于走低的状态，叠加近期期指远月基差贴水扩大，表明多方资金入场情绪低迷。对于后市，当前市场处于风格切换的节点，并且指数上下均存在逻辑支撑，建议短期观望市场走势，小盘板块可高位离场，重点关注后续沪指能否出现突破迹象。若突破则指数持续走高有望。

　　豆类：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)市场周四亚盘早间延续夜盘冲高后持续回落。截至收盘，美豆主力合约较前一交易日下跌7.5美分，或0.49%，收于1536.5美分/蒲。沿海地区豆粕价格较上个工作日涨跌互现，沿海油厂主流价格调至4380-4490元／吨。巴西大豆收获进度偏慢，将影响国内2-3月国内进口大豆到港，但近月下游企业需求不佳，国内油厂开机率处于较低水平，整体来看盘面高位震荡，现货疲弱，基差看跌思路对待，下游饲料企业随采随用即可。短线走势震荡偏强，日内交易为主。

　　油脂：

　　马来西亚BMD市场周三随外围市场高开拉升，随后水平震荡中国市场休市后马棕独自大幅回落，夜盘时段高开震荡走高。截至收盘，马棕主力合约较前夜上涨42马币，或1.01%，收于4208马币。国内现货方面基差因盘面偏高小幅走弱，南北价差走缩，成交略显清淡，下游拿货意愿低，全国棕榈油均价8260元/吨。目前产地供需双弱，棕榈油产量继续下降，出口小幅好转但数据依旧偏低，马来库存小幅上升，后期国外重点关注印尼出口配额政策变化。国内库存显现去库趋势，整体稍显缓慢，供应压力不减，棕榈油短线偏多运行。豆油不宜过分看空，近期下游需求有所好转，新一波补货开始，且鉴于2-3月大豆偏紧以及现货供应偏紧，基差开始上涨，预计近期基差将持续坚挺。

　　软商品

　　棉花：

　　隔夜美棉收涨，主力5月合约收高0.35美分，报收81.88美分/磅。美国国家棉花总会（NCC）发布2023/2024年度美棉植棉意向调查结果，下年度全美意向植棉面积在1141.9万英亩，同比减少17%。由于2022/2023年度美棉的弃耕率达到历史新高，而2023/2024年度的弃耕率大概率有所回落，因此市场预期美棉种植面积下降，但产量有所恢复。春节之后棉纺企业开机率迅速回升，目前已经来到正常水平，山东的纱厂基本维持满负荷生产，目前订单大多能维持到3月份，后续情况不太明朗。操作上，郑棉维持区间震荡对待。观点供参考。

　　白糖：

　　隔夜国际原糖回落，主力5月合约收低0.03美分，报收19.90美分/磅。周三原油价格暴跌3%，降至两周最低，对糖价不利。疲软的原油价格削弱了乙醇吸引力，可能促使巴西糖厂将更多甘蔗用于产糖而非乙醇，从而提高糖的供应。上周印度政府官员表示政府不会批准更多糖出口配额，因为担心今年糖产量减少可能导致国内供应紧张。国际原糖市场消息多空交织，原糖高位震荡为主。国内郑糖继续冲高，现货价格上调。昨广西现货市场新糖报价5880-5910元/吨+30元，昆明现货市场新糖报价5790-5820元/吨+40元，大理制糖企业新糖报价5770-5800元/吨+50元。操作上，郑糖高位，建议观望。观点供参考。

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