PTA：聚酯产销大幅提升，带动原料端PTA价格上涨。短期反套回避，建议多PTA空MEG操作为主。 　　供应缩减加上需求修复存预期，PTA上涨幅度超2%。平衡表2月份PTA的累库预期有时候缓解。聚酯工厂开工目前已经提升至83%，产销好转之后，下游终端询盘积极性大幅提升，观察后续的持续性。当前PTA现货加工费提升至280元/吨，装置开工积极性一般，尤其是上游没有PX配套的工厂。3-4月份，由于仍然存在恒力石化、虹港石化及英力士的检修计划，PTA产量下滑，因此3-4月份整体累库的压力较小。当前PTA估值低位，原油端偏强支撑，然而需求端远期仍偏弱，近月市场更加关于预期回暖带来利好，5月合约进入震荡市。5-9反套回避。可布局多PTA空乙二醇的头寸。 　　MEG：聚酯产销好转，乙二醇跟随上涨。短期乙二醇供需格局小幅改善，进入震荡市，中期驱动仍偏弱，5-9反套。上周市场关注国内大型一体化二季度转产带来国产供应量缩减，港口库存106万吨左右，仍处于历史偏高水平。乙二醇阶段性反弹，然供应端仍有增量。榆林化学降负荷，煤化工装置开工率大幅下滑，整体乙二醇装置开工率下滑至57.7%，然本周预计将逐步提升，加上海南炼化装置出料成功，未来乙二醇供应量仍偏高。进口方面，2月份进口量下滑至48-50万吨的水平，2月份乙二醇供应量预计在165万吨规模，对比83%的聚酯开工率来说，处于紧平衡状态。然而聚酯需求疲软，近端乙二醇现货销售存在一定压力，导致乙二醇难有趋势行情，短期进入震荡偏弱的格局，5-9反套操作为主。关注未来装置转产动向。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。