锌

资讯：

1. SMM调研显示，2023年1月SMM中国精炼锌产量为51.12万吨，环比减少1.46万吨或环比增少2.77%，同比减少0.64万吨或1.23%。略高于1月预期值50.46万吨。 国内矿产锌冶炼厂生产利润高企，进入2023年1月，国内多数大中型锌冶炼厂以满产及超产为主；检修则主要集中四川、湖南等再生锌冶炼厂为主，另云南及内蒙部分炼厂亦1月常规检修。增量方面则主要在青海、甘肃及内蒙地区炼厂检修后的复产。

2. 英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）公布的数据显示，2022年英国汽车产量为775,014辆，较2021年下降9.8%。2022年12月，英国仅生产51,168辆汽车，同比跌幅达17.9%。2022年英国汽车出口下降14%。欧盟和美国是英国汽车出口的主要目的地，2022年英国汽车出口欧盟下跌10%，而美国市场的下跌幅度更达31.6%。

交易策略：

上一交易日SMM1#锌锭平均价格上涨0.56%，沪锌主力合约收涨0.45%。上海地区锌锭升水与前日持平至-35元/吨；天津地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-85元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至-45元/吨。

目前LME库存持续低位下滑，且海外冶炼厂暂无新增复产消息，伦锌具有较强支撑。从国内基本面来看，近期矿端供给偏宽松，加工费依旧处于较高位置，在高利润的驱动下，冶炼厂生产积极性较高，预期锌锭供给增加；国内库存呈持续累库趋势，但库存绝对水平依旧较低，为锌价上行提供支撑；需求方面，下游开工率提升较为明显，需求有所回暖。

整体来看，沪锌供给端相对稳定，需求有待修复，沪锌五日均线已向下突破二十六日均线，沪锌有震荡偏弱随后反弹的趋势，需关注国内需求端的恢复情况及库存端的累库节奏。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号:F3021262

投资咨询证号:Z0013703

免责声明：本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

（风险提示：期市有风险，入市需谨慎。）

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“期货”，可获得关于期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注