铅

资讯：

1. 央行昨日进行6,410亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有1,550亿元7天期逆回购到期，实现净投放4,860亿元。

2. 美国商务部周二公布的数据显示，美国2022年12月贸易逆差环比扩大10.5%至674亿美元，主要原因是进口反弹、同时全球需求降温和原油价格下跌导致商品出口降至10个月低点。此外，数据还显示，美国2022年全年的贸易逆差增加了12.2%至9,481亿美元，创历史新高;占GDP的比重从2021年的3.6%上升至2022年的3.7%。

3. 2月8日，乘联会发布了乘用车最新产销数据。1月，我国狭义乘用车产量为135.3万辆，环比下降36%，同比下降33.9%。销量方面，1月狭义乘用车零售129.3万辆，环比下降40.4%，同比下降37.9%，市场呈现相对低迷的特征。

交易策略：

上一交易日SMM1#铅锭平均价格上涨0.33%，沪铅主力合约收涨0.07%。

基本面来看，元宵节后，废电瓶贸易商复工，废料市场供给偏紧的状态略有松动，废电瓶价格有所回落，再生铅成本线略有下移，部分冶炼厂依旧以长单出货为主，个别冶炼厂仍有长单欠货情况；下游铅蓄电池复工后，对铅锭的补货兑现不及预期，市场成交较为一般；库存来看，上期所铅仓单止跌回升，连续上涨三日，后续交割品牌交仓预期尚存。

整体来看，沪铅供需双增，但下游补库不及预期，预计铅价将震荡偏弱运行，需关注下游铅蓄电池复工节奏及节后补库情况。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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