周四市场弱势整理，上证指数微涨0.02%，收于3285.67，深证成指下跌0.22%，创业板指下跌0.44%，两市个股涨跌参半，全市场日成交额继续破万亿元，北向资金净流入45亿元。

　　上证50ETF横盘振荡，收跌0.21%。期权市场日成交量171.48万张，累计持仓量209.05万张，成交PCR为0.93，持仓PCR为1.0，日成交额8.12亿元，市场交投一般。50ETF围绕2.820波动，期权成交集中在2月2.8和2.85执行价，看涨2.85合约日成交量19.8万张，看跌2.8合约日成交量17.1万张。中金所50股指期权市场日成交量和日持仓量分别为2.80万张和3.98万张，成交PCR为0.70，持仓PCR为0.81，日成交额0.88亿元，主力2月合约剩余可交易日不足两周，时间价值加速衰减，同时注意流动性风险。

　　沪深300指数下跌0.35%，沪300ETF、深300ETF以及中金300股指期权当日成交量分别为104.25万张、15.59万张、7.79万张，成交PCR分别为0.73、0.77、0.70；持仓量分别为140.01万张、21.48万张、13.9万张，持仓PCR分别为1.01、1.09、1.06 。300系期权当天看涨合约成交量较大，平虚值建仓明显，市场预期短期较为谨慎。沪300ETF期权累计持仓看涨集中在2月4.2、4.3执行价，看跌4.1、4.2执行价。2月看涨4.2合约日跌幅13.53%，看跌4.2合约日涨幅6.10%。深300ETF和中金300股指期权市场表现类似。

　　中证500指数微涨0.07%，沪500ETF、深500ETF期权当日成交量分别为57.79万张、11.07万张，成交PCR分别为0.68、0.79；当日持仓量分别为58.93万张、15.86万张，持仓PCR分别为1.00、0.93 。由于标的趋势上行，看涨浅虚值合约交易活跃，沪500ETF2月6.5合约日成交量近10万张。同时看跌虚值合约增仓，市场筑底意愿明显。相较其他指数，中证500隐波偏低。

　　中证1000期权日成交量和日持仓量分别为6.10万张和6.41万张，成交PCR为0.72，持仓PCR为0.83。近期1000指数表现更为亮眼，期权隐波较强。创业板指跌幅较大，创业板ETF下跌0.51%，2月2.5看涨价格下跌14.56%，看跌收涨10.34%。

　　隐含波动率方面，当天50ETF、50股指、沪/深300ETF、300股指、沪/深500ETF、1000股指、创业板ETF以及深100ETF期权加权IV分别收于19.65、20.21、18.81、19.09、19.54、19.13、19.24、20.81、23.46、21.41。隐含波动率处于低位，有较大上升空间。节前市场持续反弹，节后依旧存在向好预期，但指数面临技术调整，期权策略方面建议以价差组合为主，同时中长期做多波动。（作者单位：永安期货）