3.2 K线图的形态

　　当人们发现了K线，在用以记载股市变化过程中，从中发现某种变化规律。运用统计学方法从历史中归纳出变化趋势；数理分析的运用产生了技术分析，指标分析；趋势循环理论的运用产生了波浪理论；而从股价演变产生的图形及相应的成交量图形中，形成了技术分析必备的图形学。图形学是技术分析的精华：形象直观，容易掌握，掌握股价变化实时的图形，与成交量变化衍生的图形进行各种组合，从电脑可翻看分析各种指标，但指标的图表形态也是重要分析对象；图表形态，向投资者暗示着股市气候，也包含了股市的趋势。基本分析也需要价量关系形成的图形作用。当然由于仓位决定脑袋，仁者见仁、智者见智，也就有了股市“牛眼看涨，熊眼看跌”这一说了。

　　股价是变化莫测的，有时直线上升后停留在某一价位上下波动，并随着量的不同变化构成种种图形，或再接再厉更上一层楼，或虎头蛇尾一落千丈，而图形分析就是要在这些图形变化中，找出买卖点，即选择合理的时机进场或退场。技术分析适用于短线或长线投资，因为无论投资周期长短，都一定会有一个买卖点。把各种图形归类后，从预示后市可能出现的趋势而言可分为两大类：整理形态及反转形态。

　　3.2.1 整理形态

　　在股市上多空双方不会是一方永远占上风，市场必须用一定的时间稳定某一股价，然后向实力较强的一方倾斜，而在股价变化过程中形成的这种过渡图形，称之为整理形态或盘整形态。

　　在股市实战中，往往在一个大的反转形态中包含了若干个小的整理形态，而在大的整理形态中也可分解出几组反转形态，主要视分析者做长周期还是短周期分析而定。

　　1. 旗形

　　战场中常有这样的情景：攻击得胜的一方高举战旗乘胜追击，旗帜被风吹得猎猎作响；而战败撤退一方倒拖着旗帜落荒而逃。当类似情景在股市上出现，便称之为：旗形整理。旗形走势就如同一面挂在旗杆上的旗帜，这种图形经常出现在急速、大幅变动的市况中，股价经过一连串紧密短期波动后，形成一个略与原走势呈反方向倾斜的平行四边形，这种图形又可再分为上升旗形与下降旗形。

　　(1) 上升旗形：经过一段陡峭的上升行情后，股价走势形成了一个成交密集、向下倾斜的股价波动密集区域，把这一区域中的高点与低点分别连接在一起，就可看出一个下倾的平行四边行，即称上升旗形，如图3-1所示。

　　图3-1 上升旗形

　　(2) 下降旗形：当股价出现急速下跌行情后，接着形成一个波动区域紧密、稍向上倾的价格密集区域，分别把这一个区域中的高点、低点各自相连，即形成一个向上倾斜的四边形，即称下降旗形，如图3-2所示。

　　图3-2 下降旗形

　　旗形的市场揭示意义：在上升旗形中，先是投资人共同看好，股市出现争购现象，促使股价上升到一个短期中的高点，原先买进股票者因上升产生利润而卖出了结。上升趋势受到阻力开始回落，但多数投资者依然看好后市，造成回落速度不快，幅度也不十分大，成交量有不断减少之状，反映做空力量不断减弱。经过一段时间的整理，在成交量的配合下，股价又沿着原来上升的方向急速上升，形成了“上升→整理→再上升”的规律。 下降旗形则恰恰与上述情形相反。旗形研究的要点：

　　(1) 形态完成后成交量必须剧增，即不论是向上或向下发展行情时，成交量均有激增。

　　(2) 旗形必须在急升或急跌之后出现，并且成交量在形态构成期间不断地显著减少。

　　(3) 一般来讲，股价应在3周内向预定方向突破，在此限期内特别小心，注意形态与量的关系。

　　(4) 如果形态为旗形而成交量与上述不一致，则该旗形将成为反转形态而非整理形态，即上升旗形在形成期间成交量并未逐渐减少而是不规则或急剧增大，则可能向下突破而非上升，同理下降旗形则会向上发展。

　　2. 上升下降三角形

　　股价在某水平位置呈现强大的卖压，价格从低点回升到水平位置便告回落，但市场的购买力十分强，股价未回至上次低点即开始反弹，这种情形持续使股价随着一条阻力水平线波动，并且日渐收窄。我们若把每一个短期波动高点连接起来，可画出一条水平阻力线；而每一个短期波动低点则可相连出另一条向上倾斜的线，这就是上升三角形，如图3-3所示。

　　图3-3 上升三角形

　　下降三角形的上升三角形恰好相反，股价在某特定的水平出现稳定的购买力，因此每回落至该水平便告回升，形成一条水平的需求线。可是市场的沽售力量却不断加强，股价每一次波动的高点都较前次为低，于是形成一条下倾斜的供给线。成交量在完成整个形态的过程中，一直是十分低沉。

　　市场含义：上升三角形显示买卖双方在该范围内的较量，但买方的力量在争持中已稍占上风。卖方在其特定的股价水平不断沽售不急于出货，但却不看好后市，于是股价每升到理想的沽售水平便即沽出，这样在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线。不过，市场的购买力量很强，他们不待股价回落到上次的低点，便迫不及待地购进，因此形成一条向右上方倾斜的需求线。另外，也可能是有计划的市场行为，部分人士有意把股价暂时压低，以达到逢低大量吸纳之目的。

　　下降三角形同样是多空双方在某价格区域内的较量表现，然而空方力量却与上升三角形所显示的情形相反。

　　看空的一方不断地增强沽售压力，股价还没回升到上次高点便再沽出，而看好的一方坚守着某一价格的防线，使股价每回落到该水平便获得支持。此外，这一形态的形成亦可能是有人在托价出货，直到货源沽清为止。

　　要点提示：

　　(1) 上升三角形和下降三角形都属于整理形态。上升三角形在上升过程中出现，暗示有突破的可能，下降三角形正相反。

　　(2) 上升三角形在突破顶部水平的阻力线时，有一个短期买入讯号，下降三角形在突破下部水平阻力线时有一个短期卖出讯号。但上升三角形在突破时须伴有大成交量，而下降三角形突破时不必有大成交量来证实。

　　(3) 值得一提的是，此二形态虽属于整理形态，有一般向上向下规律性，但亦有可能朝相反方向发展。即上升三有形可能下跌，因此投资者在向下跌破趋势线3%(收市价计)左右时，宜暂时卖出，以待形势明朗。同时在向上突破时，没有大成交量配合，也不宜贸然投入。相反，下降三角形也有可能向上突破，这里若有大成交量则可证实，另外在向下跌破时，若出现回升，则观察其是否阻于底线水平之下，在底线之下是假性回升，若突破底线3%，则图形失败。

　　3. 潜伏底

　　潜伏底形态即每日股价的高低波幅极少，股价在一个极狭窄的范围内横向移动，且成交量亦十分稀疏，图表上形成一条横线般的形状，这种形态称为潜伏底。经过一段长时间的潜伏静止后，价位和成交量同时摆脱了沉寂不动的闷局，股价大幅向上拉升，成交量开始放大，如图3-4所示。

　　图3-4 潜伏底形态

　　市场意义：潜伏底大多出现在市场淡静之时，及一些股本少的冷门股上。由于这些股票流通量少，而且公司前景模糊，结果受到投资者的忽视，稀少的买卖使股票的供求十分平衡。持有股票的人找不到急于沽售的理由，有意买进的也找不到急于吸纳的原因，于是股价就在一个狭窄的区域里一天天地移动，既没有上升的趋势，也没有下跌的迹象，表现令人感到沉闷，就像是处于无趣势中，潜伏不动。但是，该股突然出现不寻常的大量成交，原因可能是受到某些突如其来的消息，例如公司分红前景好、赢利大增等的刺激，股价亦脱离潜伏底，大幅向上扬升。

　　在这潜伏底中，先知先觉的投资者在潜伏底形成期间不断在作收集性买入，当形态突破后，未来的上升趋势将会强而有力，而且股价的升幅甚大。所以，当潜伏底明显向上突破时，值得投资者马上跟进，利润十分可观，但风险却是很低。

　　重要提示关注：

　　(1) 投资者必须在长期性底部出现明显突破时方可跟进。突破的特征是成交量激增。

　　(2) 在突破后的上升途中，必须继续维持高成交量。

　　(3) 通常潜伏底时间应较长。

　　4. 楔形

　　楔型系股价界于两条收敛的直线中变动，如图3-5所示。与三角线不同处在于两条界线同时上倾或下斜。成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔型又分为上升楔型和下降楔型。

　　图3-5 楔型形态

　　上升楔型指股价经过一次下跌后有强烈技术性反弹，价格升至一定水平又掉头下沉，但回落点较前次为高，又上升至新高点比上次反弹点高，又回落形成一浪高一浪之势，把短期高点相连，短期低点相连形成一条向上倾斜直线，下面一条则较为陡峭，如图3-6所示。

　　图3-6 上升楔型

　　下降楔型则相反，高点一个比一个低，低点亦一个比一个更低，形成两条同时下倾的斜线，两种楔型都代表着股价的不同运行方向，如遇外部因素出现时，也可能改变这两种形态。

　　市场揭示意义：

　　上升楔型表面上看来，所代表的是多头趋势，而上升楔型两边上倾，多头趋势应该更浓。但实际上并非如此，因为上升三角形的顶线代表股价在一定价格才卖出，当供给被吸收后，上挡压力解除，股价便会往上跳。在上升楔型中，股价上升，卖出压力亦不大，但投资人的兴趣却逐渐减少，股价虽上扬，可是每一个新的上升波动都比前一个弱，最后当需求完全消失时，股价便反转回跌。因此，上升楔型表示一个技术性的意义之渐次减弱的情况。上升楔型是一个整理形态，常在跌市回升阶段出现，显示尚未跌见底，只是一次跌后技术性反弹而已，当其下限跌破后，就是买出讯号。上升楔型的下跌幅度，至少将新上升的价格跌掉，而且要跌得更多，因为尚未见底。

　　下降楔型其市场揭示意义和上升楔型刚刚相反。股价经过一段时间上升后，出现了获利回吐，虽然下降楔型的底线往下倾斜，似乎说明市场的承接力量不强，但新的回落浪较上一个回落浪波幅为小，说明沽售力量正减弱中，加上成交量在这阶段中的减少可证明市场卖压的减弱。下降楔型也是个整理形态，通常在中长期升市的回落调整阶段出现。

　　下降楔型的出现告诉升势尚未见顶，这仅是升势过急后的正常调整现象。一般来说，形态大多是向上突破，当其上限阻力突破时，就是一个买入讯号。

　　重要提示关注：

　　(1) 无论上升楔型还是下降楔型，上下两条线必须明显地收敛于一点。如果形态太过宽松，形成的可能性就该怀疑，一般来说楔型需要两个星期以上时间完成。

　　(2) 虽然跌市中出现的上升或下降楔型大部分都是往下跌破占多，但相反地，若是往上升突破，而且成交亦有明显增加，形态可能出现变异，发展成一种上升通道。这时候应该改变原来偏淡的看法，大市或股价可能会沿着新的上升通道，开始一次新的升势了。同样，倘若下降楔型不升反跌，跌破下挡支撑，形态可能改变成下降通道，这时候后市的看法就应该随着市势的变化而作出修正了。

　　(3) 上升楔型上下两条线收敛于一点，股价在形态内移动只可以作有限底的上和下，最终会成跌破。而股价理想的跌破点是由第一个低点开始，直到上升楔型尖端之间距离的2/3处。有时候，股价可能会一直移动到楔型的尖端，出了尖端后还稍作上升，然后才大幅下跌。

　　(4) 下降楔型和上升楔型有一点明显不同之处，上升楔型在跌破下挡支撑后经常会出现急跌；但下降楔型往上突破阻力位后，可能会横向发展，形成纠缠状态，成交仍然十分低迷，然后才慢慢开始上升，成交亦随之而增加。这种情形的出现，可等待股价打破纠缠盘局后才考虑跟进。

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