锡：沪锡夜盘主力跌1.43%,报235270元/吨，2303持仓3.53万手，上期所注册仓单减少12吨至6424吨。LME锡跌3.14%,报29775美元/吨，LME库存减少55吨至3000吨。现货市场，小小牌对2月贴水500-100元/吨左右，云字对2月贴水100-升水200元/吨附近，云锡对2月升水200-500元/吨左右。02-03价差-290元/吨，03-04价差-400元/吨，内外比价至7.90。基本面看，强预期弱现实格局未改。市场目前炒作半导体行业困境反转热点不断，美国半导体行业指数和国内半导体板块表现颇嘉。作为最大的终端消费领域，锡供应端弹性较小，若消费复苏将带来持续利好。但是目前从现实订单情况来看，今年上半年订单情况仍较差。在弱现实下，建议企业关注套保，谨防价格波动剧烈。

锌：沪锌夜盘主力涨0.49%,报24405元/吨，2303合约持仓9.86万手，上期所注册仓单减少100吨至2.41万吨。LME锌跌0.35%,报3436.0美元/吨，LME库存减少250吨至1.74万吨。上海0#锌今日对2302合约报至贴水30-40元/吨，对均价平水左右；广东0#锌对沪锌2303合约贴水150-160元/吨左右，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌对2202合约报贴水70-120元/吨附近，津市较沪市贴水60元/吨。02-03价差-85元/吨，03-04价差-5元/吨，内外比价至7.10。昨日，SMM统计社会库存春节累库量在5.49万吨，较我们节前预估量偏少。主要原因在于内蒙有一家冶炼厂出现突发检修导致产量下滑。但从同比增幅来看，今年春节期间的累库量已经达到了近10年来最高水平，节后两周预计冶炼厂的发运将随着人员返工、运费回落而继续增加。海外方面，欧洲冬季回到正常温度，电价重新涨回150-200欧元/千度附近，冶炼重回亏损。在进入暖春前，预期欧洲供应保持低位， LME锌锭库存短期难以见到上行拐点，预计外强内弱格局持续。沪伦比已跌至低位，关注出口窗口开启节点。
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