2022/2023年度全球菜籽面临供需宽松格局，加拿大和欧盟菜籽产量的恢复，对全球菜籽供需从紧张过渡至宽松起着决定性作用；澳大利亚和俄罗斯菜籽增产，扩大了全球菜系贸易空间。国内菜粕、菜油供需重构，整体从紧张跨入宽松，单边保持震荡偏空思路，重点关注消费复苏力度，预计2023年上半年菜油消费存在看点，关注菜系油粕比上行机会；跨品种价差上，关注空菜油多其他油脂、豆菜粕下行等组合。

过去一年，植物油市场的消费增长热点均在海外的工业消费领域，欧美与东南亚均有出台促进生物燃料生产与消费的产业政策。展望2023年植物油的消费增长，食用消费部分再次扛起大旗。综观全球最重要的植物油消费大国和地区（中、印、欧盟、美），中国的增量最为重要，根据美国农业部的预估数据，2022/2023年度全球植物油消费增量中，中国占据一半份额，其余国家占据另一半，一方面得益于中国人口消费基数大，另一方面在于2021/2022年度中国消费量偏低。

国内菜油供给在2022/2023年度显著增多，预计菜油面临供需双升的平衡表，需求的增长除了宏观因素、植物油板块因素外，菜油还需要通过缩窄与其他油脂间的价差来提高消费性价比、挤占消费份额。近年来，国内菜油处于降库存状态，菜豆油价差年均值不断提升。

2022年第三季度国际与国内市场面临新旧菜籽青黄不接的局面，国内菜系普遍处于低库存状态，菜豆油均价的价差曾触及4000元/吨，拉高年度均值至2412元/吨，高价差损及菜油的消费份额。随着进口菜籽到港、入厂、压榨，菜油供需再平衡过程中菜油与其他油脂之间的价差预计将逐渐缩窄。 

过去一年，植物油市场的消费增长热点均在海外的工业消费领域，欧美与东南亚均有出台促进生物燃料生产与消费的产业政策。展望2023年植物油的消费增长，食用消费部分再次扛起大旗。综观全球最重要的植物油消费大国和地区（中、印、欧盟、美），中国的增量最为重要，根据美国农业部的预估数据，2022/2023年度全球植物油消费增量中，中国占据一半份额，其余国家占据另一半，一方面得益于中国人口消费基数大，另一方面在于2021/2022年度中国消费量偏低。

国内菜油供给在2022/2023年度显著增多，预计菜油面临供需双升的平衡表，需求的增长除了宏观因素、植物油板块因素外，菜油还需要通过缩窄与其他油脂间的价差来提高消费性价比、挤占消费份额。近年来，国内菜油处于降库存状态，菜豆油价差年均值不断提升。

2022年第三季度国际与国内市场面临新旧菜籽青黄不接的局面，国内菜系普遍处于低库存状态，菜豆油均价的价差曾触及4000元/吨，拉高年度均值至2412元/吨，高价差损及菜油的消费份额。随着进口菜籽到港、入厂、压榨，菜油供需再平衡过程中菜油与其他油脂之间的价差预计将逐渐缩窄。 

过去一年，植物油市场的消费增长热点均在海外的工业消费领域，欧美与东南亚均有出台促进生物燃料生产与消费的产业政策。展望2023年植物油的消费增长，食用消费部分再次扛起大旗。综观全球最重要的植物油消费大国和地区（中、印、欧盟、美），中国的增量最为重要，根据美国农业部的预估数据，2022/2023年度全球植物油消费增量中，中国占据一半份额，其余国家占据另一半，一方面得益于中国人口消费基数大，另一方面在于2021/2022年度中国消费量偏低。

国内菜油供给在2022/2023年度显著增多，预计菜油面临供需双升的平衡表，需求的增长除了宏观因素、植物油板块因素外，菜油还需要通过缩窄与其他油脂间的价差来提高消费性价比、挤占消费份额。近年来，国内菜油处于降库存状态，菜豆油价差年均值不断提升。

2022年第三季度国际与国内市场面临新旧菜籽青黄不接的局面，国内菜系普遍处于低库存状态，菜豆油均价的价差曾触及4000元/吨，拉高年度均值至2412元/吨，高价差损及菜油的消费份额。随着进口菜籽到港、入厂、压榨，菜油供需再平衡过程中菜油与其他油脂之间的价差预计将逐渐缩窄。 

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本文转自（粮油市场报）
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