供需双弱，震荡运行

　　期货方面：螺纹钢主力合约RB2305高开后偏弱运行，盘中最低跌至4091元/吨，午盘后有所回抽，最终收盘于4136元/吨，+0元/吨，涨跌幅+0%，成交量为131.8万手，成交放量，持仓量为186.7万手，-88739手。

　　现货方面：今日国内大部分地区螺纹钢上涨，上海地区螺纹钢现货价格为4140元/吨，较上个交易日持平。上个交易日建材成交量环比大幅回落至3.9万吨，市场逐渐转向休市。

　　基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为4元/吨，基差走强25元/吨，近期基差在平水附近波动，有所反复。

　　产业方面：根据Mysteel数据，截止1月12日，螺纹钢周产量237.91万吨，环比下滑9.84万吨，同比下滑-16.3%；螺纹钢表观需求下滑40.64万吨至171.43万吨，同比下滑-35.3%，远低于历年同期水平；库存方面，厂库环比+5.49万吨至173.6万吨，社库累库幅明显提升，累库60.99万吨至497.55万吨。总体上，螺纹钢供需双降，需求走弱更为明显，社库累库幅度加大，基本面走弱。

　　本期螺纹钢产量环比下滑，主要因为电炉开工率和产能利用率进一步回落，短流程产量下滑明显已至个位数水平，后续下跌空间有限；本期高炉产量小幅下滑，目前高炉产能利用率和开工率处于历年同期低位，预计后续高炉产量难于大幅回落，整体上，供给端后续收紧幅度有限。需求端，建材淡季叠加临近年关，终端企业陆续放假，项目施工放缓，螺纹钢刚需走弱；钢厂冬储政策基本上全面发布，冬储价格相对较高，贸易商补库积极性一般，预期后续冬储补库力度有限。成本方面，焦炭二轮提降落地，钢材利润有所好转。宏观方面，房地产行业政策不断加码，继房地融资端重磅政策出台后，消费端也迎来强力度的政策，且疫情放开后，各地经历感染高峰陆续进入阳康状态，宏观预期较暖。综合来看，螺纹钢需求走弱明显，符合季节性特征，市场对后市预期不断向好，预计节前在现实和预期的拉扯下，螺纹钢震荡反复，涨跌空间有限。

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