国泰君安:上半年预计高位震荡，下半年或有走弱的可能

　　预计2023年一季度镍价维持高位震荡，底部仍将受到低库存的支撑，2023年二季度镍价或稍有松动并有望在2023年年中开始逐步回调。2023年上半年预计镍价仍将维持在17.5-22.5万元/吨高位震荡，下半年有望回落至14.5-17.5万元/吨的区间内。

　　2023年可以关注单边逢高空、跨期反套的机会。(1)单边逢高空：2023年年中，镍价走入下行通道具有相对的确定性，建议于2023年二季度中后阶段择机逢高空入场。(2)跨期反套：镍板整体紧缺格局有望出现缓解，叠加镍豆纳入交割，沪镍合约的Back结构或将收窄，甚至转向LME市场的Contango结构，建议关注跨期反套的机会。

　　天风期货:镍过剩进一步扩大

　　展望2023，镍过剩进一步扩大，集中表现为二级镍过剩，而一级镍由紧缺转向过剩。虽然纯镍基本面呈现边际宽松，但我们认为上半年供应偏紧和低库存的矛盾难以解决，镍价震荡偏强，而后或将随着青山镍板供应产出逐渐缓解，价格中枢呈现下移。上半年预计绝对价格区间【18万元-24万元】，下半年价格中枢下移至【15万元-20万元】。

　　银河期货:价格有望震荡下行

　　短期镍价虽然承压，但库存过低仍然面临挤仓风险，同时进口亏损较大，支撑国内价格高位震荡，维持易涨难跌的格局。长期来看，欧美经济进一步衰退，中国经济逐渐回暖，总需求维持低速增长。随着新增产能向更廉价的资源倾斜，一二级镍市场的割裂将被逐渐修复，价格有望向下寻找新的锚定。

　　在给出的高低点内运行，对应伦镍20000-40000美元/吨，沪镍指数160000-240000元/吨，价格可能最早在4-5月开始掉头向下。

　　东证期货:上半年逢高布局空单

　　维持明年上半年沪镍价格巨幅震荡的判断，沪镍主力合约区间元/吨，下半年沪镍价格低点恐将跌破160000元/吨。策略角度，明年上半年可分阶段逢高布局空单。套利方面，上半年流动性尚未解决之下，建议观望为宜。

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