文章来自——光大期货研究所

尿素：
1、现货市场持续偏弱运行，价格已连续多日下调。目前山东临沂市场价格2660-2680元/吨，河南尿素市场价格2640-2710元/吨。
2、供应端内蒙、河南个别气头企业仍有停车预期，但山西地区煤头企业复产，尿素生产水平和日产量也仍处于相对高位。
3、企业库存低位，且多数仍集中在西北地区。
4、需求端整体清淡，部分工业下游已进入假期；农业需求尚未有集中释放，市场活动趋于停滞。价格多日下调后也并未带来订单增量，尿素厂家收单有明显压力，报价也仍有下探可能。
5、印标目前尚未有明确消息。
6、整体来看，当前尿素市场暂无新增利好支撑，市场活动趋于停滞。期货盘面进一步上行驱动也相对有限，趋势上继续以弱势波动趋势为主，元旦前最后两个交易日关注资金及持仓变化对期价的影响。

纯碱：
1、现货市场走势偏强，近期多地价格有明显上调，目前华北地区重碱送到价2850元/吨；华中地区重碱送到价2760元/吨；华东地区重碱送到价2800元/吨。
2、供应端维持高位运行，行业开机率维持90%以上的高位水平波动。个别企业装置负荷有所调整，但对供应影响非常有限。
3、下游行业春节前备货仍在持续，且近两日浮法玻璃和光伏玻璃均有产线点火，纯碱刚需水平有所提升。
4、纯碱企业库存本周或继续增加，但库存绝对水平仍处于偏低状态；社会环节库存绝对水平低位，支撑盘面价格。
5、整体来看，纯碱现货基本面仍较为健康，价格易涨难跌。期货盘面进一步上行驱动有限，且连续多日上行后存在回落风险，再加上临近元旦假期，警惕资金离场带来的进一步回落风险。趋势上建议仍以宽幅震荡思路对待，波段操作为主。

白糖：
原糖期价小幅下行，主力合约收于20.15美分/磅。国内新糖报价5670~5710元/吨，下调10元/吨。配额外进口成本6910-6980元/吨。国内新糖集中上市，四季度进口预期高位，供应充足，受原糖走强及消费预期好转情绪带动，盘面一度强进反弹，升水现货价格，近期原糖调整，国内期价也在5850元/吨位置面临压力，预计短期市场将继续在偏高位置整理，可继续关注卖出保值机会，适当锁量。未来关注1月巴西州能源税政策能否延续。

棉花：市场情绪再度提振，棉价重心逐渐上移
1.本周郑棉期价上涨2.3%，报收14230元/吨。ICE美棉下跌2.1%，报收83.33美分/磅，郑棉走势强于美棉。
2.美棉出口数据表现较差，截至12月15日，美国陆地棉出口净销售当周值为-1.99万吨，环比下降2.41万吨，来自中国订单大量取消。美国陆地棉出口当周装运量为2.5万吨，环比下降0.7万吨。
3. 11月印度纺织品出口金额为14.05亿美元，同比下降30.11%。
4.国内新棉加工、销售进度仍同比下降。据国家棉花市场监测系统，截至12月22日，新棉加工进度为67.9%，同比下降17.4%。新棉销售进度为15.4%，同比下降0.8%。
5.国内纺织厂开机率维持低位，据TTEB，本周中国纱线、坯布端开机负荷指数持续下降，纺织企业提前放假意愿较为强烈，节前备货意愿不及预期。
6.综合来看，近期市场情绪端再度提振，带动棉价上行，美棉出口数据持续低迷，拖累美棉价格，国内市场对于未来预期逐渐好转，棉价底部支撑逐渐增强，但国内纱线与坯布端开机负荷持续下降，纺织企业节前备货意愿也不及预期，国内需求端恢复仍需时间，对棉价反弹支撑较弱，预计短期郑棉价格震荡运行为主，后续关注纺织企业春节放假及节前走货情况。

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