国投安信期货：利多因素兑现 谨防价格回落

　　2023年，建议谨防花生价格高位回落。当前国内疫情仍然影响物流运输，加上农民惜售心态，影响短期花生销售和上市。随着国内疫情防控政策的逐步放开，物流运输通畅有利于新粮供应增加，花生价格将缓慢走弱。我国花生进口的主要国家中除了美国花生小幅减产，苏丹和塞内加尔新季花生产量均同比增加，进口供应较为充足。人民币对美元汇率大幅升值，利于花生进口利润进一步改善。

　　2023年，全球粮食价格将逐步走弱。以进口大豆为主的油脂油料板块在南美大豆的丰产预期下，价格重心有望回落。豆粕和豆油价格下跌预期，同样利空花生粕和花生油价格，进而施压花生价格。

　　国泰君安期货：花生价格预计先强后弱，新高难再

　　国内花生价格近端较强。2022年播种花生性价比较低，农户种植意愿明显减弱，全国花生产量预计同比下降20%。2022/23年度油厂花生收购对比往年属于偏早收购，且收购心态一直较为积极，到货量在近年来处于高位。花生盘面在收购季定价整体跟随油厂收购价格较高收购价为近月合约提供一定支撑。

　　远期花生价格趋弱运行。在国内本土供应减少以及进口利润回归的背景下，我们预计2022/23年度花生进口量同比将明显增加，或在3月及以后对市场价格产生明显影响。未来榨利情况决定后续油厂收购积极性，鉴于油厂有较强话语权，花生价格顶部需考虑油厂榨利水平，在整体油粕价格预期回落的背景下，预计年后花生油厂收购积极性下降，将导致花生价格将回落。另外，2022年新季花生开秤价格高开高走，农户整体对5元/斤以上价格较为认可，明年种植意愿有所增加，供应趋增。

　　2023年，我们认为花生价格波动区间为8800-12000元/吨，核心区间为9000-11500元/吨。鉴于未来供应趋增，油厂榨利或走弱，建议根据油厂榨利水平及核心区间上沿逢高做空为主。

　　一德期货：油料属性或将趋弱 食用消费有望复苏

　　春节之前，需求端预计维持偏差局面，规模油厂将继续下调油料米收购价，食品米方面受疫情过峰影响，预计不会出现集中备货，餐饮消费恢复尚需时日；供应方面主要关注作为存货主体的小贩及中小贸易商，有可能随着春节的临近而选择部分出货。

　　春节过后，需求端主要关注餐饮消费恢复情况，花生直接食用需求主要依赖餐饮消费。规模油厂收购意愿主要取决于压榨利润变化情况，预计油料米收购价可能再创本榨季新低。

　　期货交割品由于涉及出成率要求，其与规模油厂油料米价差仍需要参考通货米价格，本年度花生现货价格恐难出现大幅下跌，预计仍将维持偏强震荡局面。

　　国海良时期货：年后市场利空弥漫，价格恐高处不胜寒

　　当前，现货价格高位和油粕价格回落挤压了油厂压榨利润，打压了油厂继续大量的收购的积极性，花生价格下方支撑边际减弱，春节备货的行情预计在一定程度上遭到抵消。

　　春节后市场，伴随着油脂板块从强变弱，花生受到进口集中到港、疫情管控放松、油厂收购节奏减慢等利空因素影响，预计价格震荡下行。

　　现货基本面和未来预期的利空会让年后市场基差保持在正向区间，而月间结构预计转变为看空未来的反向结构。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“研报”，可获得关于研报的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注