上周主要观点：冶炼厂提产增加，11月锌锭产量超预期，同时预计12月锌锭产量也将进一步抬升，同时下游消费受到疫情以及环保因素的影响，开工持续下滑，现货升水也出现下滑，基本面较先前有所缓解，但与之相对的是依旧没有看到库存出现明显的累增，极低的社会库存仍给价格以支撑，另外伦锌持仓结构问题也需要得到关注，在高注销仓单占比以及高持仓集中度的情况下，需要注意升水异常拉升的风险，同时需要注意本周美联储加息是否有超预期表现。策略上上方空间相对有限，空单进场需要看到库存进一步累增。 　　本周走势分析：上半周锌受LME资金面压力影响，集中度较高的近月多头以及较高的注销仓单占比，推动伦锌走强，而沪锌相对处于高位震荡的态势，进入下半周随着前期利好因素消化完毕，海外方面鲍威尔发言再度偏鹰，欧央行对加息更是“鹰上加鹰”，国内疫情蔓延对消费的抑制作用开始显现，叠加LME前期多头逐步离场，使得锌价大幅走弱。 　　本周主要观点：基本面看，12月仍存增产预期，而下游消费步入淡季，且疫情导致到岗人员不足，开工进一步下滑，另外受疫情影响今年春节放假可能较正常情况有所提前，目前库存也逐步开始累积，但低库存的问题依旧存在。在供应端相对稳定的情况下，消费成为市场关注的重点，建议关注现货市场到货改善情况，策略上空单仍可持有。 　　风险提示：欧美流动性收紧超预期、国内消费超预期、锌锭产量不及预期

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。