【原油】

　　方向：

　　:油价反弹高位，Brent至78附近，同时近端结构走平，柴油裂解继续走强，显示出产业结构的好转，带动市场偏强。

　　逻辑：美联储继续加息50BP，并保持偏鹰派论调，美元指数企稳走强；EIA数据显示美国原油商业库存大幅累库，主要在炼厂开工下滑及战略抛储增加，总体数据而言消费一般，暂时对上涨的延续性不够。未来来看，一方面支撑在欧美的柴油需求，降温可能带来裂解的维持，另一方面仍可能会交易中国的需求，目前主营炼厂已出现降负荷，在疫情高峰逐步来临下，汽油需求压力较高，整体消费或存在一定的利空。

　　策略：关注反弹延续空间或已不大，观望为主

　　风险提示：1、中国疫情政策；2、SC近月交割博弈。

　　【LPG】

　　行情回顾：内盘价格低位震荡，基差保持偏强，内外价差收缩，内盘向交割定价转移。

　　逻辑：

　　风险提示：基差风险

　　【沥青】

　　方向：震荡偏强

　　行情回顾：盘面随油价反弹，炼厂现货报价上涨。

　　逻辑：

　　1、宏观看，美联储会议加息50基点，加息节奏放缓，油价持续反弹；

　　2、国内沥青开工率37%，环比下降2%，因华北与华东个别炼厂减产。12月份国内沥青总计划排产量为229.5万吨，环比下降25.66%；

　　3、本周社库56.3万吨，环比下降0.7%，厂库110.5万吨，环比减少8.8%。部分炼厂冬储政策落地，带动业者备货积极性，京博现货3350（+50）。

　　风险提示：宏观因素影响

　　【PTA】

　　05

　　TA期价上涨，加工费450元/吨，聚酯开工负荷跌破七成，今日产销不佳，聚酯成品库存去化，聚酯工厂压力缓解。

　　1、PTA社会库存不高；2、PTA负荷下滑；3、长丝企稳。

　　风险提示：油价大幅波动风险

　　EG期价震荡，供需方面，港口库存大幅累库至96.1万吨，港口发货不佳，新增供应逐步落地，陕煤投产且开工高位，累库压力较大，聚酯开工负荷跌破七成，今日产销走弱，聚酯成品库存去化，聚酯工厂压力有一定缓解。

　　1、聚酯工厂负荷下滑明显；2、终端开机率低位；3、新增产能投放。

　　风险提示：原油大幅波动风险

　　方向：上冲动能减弱

　　行情回顾：短纤现货成交持稳至四成；纯涤纱现货上调、涤棉纱现货持稳，销售好转。原料支撑叠加下游成品去库，涤纶短纤盘面震荡上行。

　　逻辑：

　　1、短纤行业现金流：现货与盘面皆盈利；

　　2、中空、低熔点短纤负荷下滑，棉型短纤负荷维持高位；

　　3、纱厂负荷回落、大幅去库，下游节前备货暂告一段落，观望为主；

　　4、基差较低，期现商补货持续增加，后期有交货计划。

　　风险提示：油价波动；短纤装置变动。

　　【】

　　方向：上冲动能减弱

　　ICE期棉震荡。棉花现货交投一般；一口价报价多持稳。纯棉纱纺企库存下降明显，近期成交尚可。CF05合约震荡上行，CF1-5收于5。

　　逻辑：

　　4、海外纺服主动去库，但农产品比价不利于新年度棉花种植，ICE期棉低位震荡。

　　风险提示：公检物流变化；产业政策调整等。

　　【甲醇】

　　逻辑：

　　【PP】

　　方向：估值偏高，预计向下修复

　　PP基差偏弱维持0（0），粉料价格维持，纤维价格维持昨日，熔喷布炒作似乎告一段落。现货市场成交转差熔喷布上行动力不足，持续炒作可能性偏低，后期价格大概率向下修复。

　　逻辑：

　　风险提示：

　　1

　　2、G7

　　【PE】

　　PE目前相较于油已走到高估值，后期预期向下修复

　　LL基差维持50（0）；成交整体转弱

　　逻辑：

　　3、01合约外围、国内投产压力均大

　　风险提示：

　　1

　　2

　　3、G7

　　59.5W，-1.5W

　　【苯乙烯EB】

　　行情回顾：今日苯乙烯震荡；华东港口库存累库。下游开工尚可略有降负，但ps有投产，PS和EPS库存有所累，需求仍有韧性，EB春节前季节性上涨，且苯乙烯库存难累。纯苯进口仍偏多，支撑偏弱，但原油有一定支撑。重点关注苯乙烯下游备货情况，

　　逻辑：

　　1-54$,中欧-143$1687952，现货现金流利润333元，一体化利润272，EB01成本7956元，EB02成本7999元，下游GPPS利润85元，ABS利润1324元，EPS亏损15元；

　　212月12（5.9（（

　　风险提示：装置检修变动

　　【纯苯BZ】

　　16：00附近6490-12下-5元，12下-1下-55-1795+进口多，仍是累库预期，基本面相对EB偏弱。但目前进口缓解，投产落地不及预期，裂解价差反弹。

　　逻辑：

　　11月浮动α美元，1月CFR-C810美元，1月FOB-K765-17256元；

　　212月12（）万吨, 库容比

　　风险提示：不确定性高波动大

　　【纯碱SA】

　　方向：偏多

　　+12750在玻璃厂大幅亏损情况下上涨压力较大，SA01目前升水，追多风险较高，SA05基差仍然75元，SA05偏多。

　　风险提示：

　　1

　　2

　　【玻璃FG】

　　05逢低买入；玻璃1-5 正套。

　　11493元，FG01若涨到1500玻璃厂可以拿去交割，短期待回调后做多。

　　2、今日产销：沙河215%，湖北138%，华东105%。

　　风险提示：

　　1

　　2

　　【PVC】

　　方向：PVC多头平仓，暂时观望

　　PVC社库72%6.10.25.2100元/吨，电石法PVC成本下降，但仍然亏损较多，但液氯过剩严重后续开工率上升，PVC社库去库预期放缓。PVC现货跟涨不及，基差下降，近期现货成交较差。

　　风险提示：新装置投产不及预期、PVC

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