时至今日，2022年已经步入尾声，困扰着市场全年的甲醇估值倒挂问题仍然没有得到彻底的解决。但是11月一波煤炭的快速下行让人看到了一丝转机。22年整体宏观压力较大，电煤、非电煤需求都明显不及预期，同时随着未来保供增产的政策逐步落地，23年油煤比的修复会是一个相对大概率出现的情况。煤炭的走弱或许能给出甲醇相对较大的下方空间。 　　展望2023，甲醇虽然自身国内投产不多，似乎并不过剩，但是奈何MTO下游聚丙烯、乙二醇等压力仍然很大，从大的格局上讲烯烃单体的供应，MTO面临着大炼化、PDH、MDH等多种工艺的轮番冲击，面临比较大的淘汰压力。但一旦沿海出现两套以上的MTO持续停车，甲醇港口的累库概率就会很大。在这样的背景下，甲醇整体的定价就会跟随煤炭去锚定成本。反之，如果甲醇想要建立一个良好的供需格局，定性上仍然需要MTO的回归，但是考虑MTO的利润修复，明年下游几个品种仍然面临比较高的供应增速，MTO的利润要依托于例如PP等品种的上行，个人认为难度依然很大，大概率还是需要甲醇下跌给出利润空间。因此无论是哪种逻辑，甲醇在明年05合约之前作为空配都是相对合理的设定。 　　对于做空绝对价格的风险点则主要在于宏观方面，整体未来逐步缓缓放开的大思路的清晰的，市场对未来给与美好的预期，近端不少品种已经走出了一轮反套。如果管控放松最终有效的传导到了需求，那么商品整体重心上移也是可以理解的，当然这中间还有很大的不确定性，我们也不尝试去主观判断，仅作为风险提示。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。