易盛农期综指上周小幅上涨，截至12月9日，易盛农期综指报收于1164.13点。

　　棉花方面，上周ICE棉花价格振荡走弱。从需求端看，近期国内疫情政策优化以及消费复苏预期对短期信心有所提振，但现货市场实际需求仍偏平淡，纺企开机率仍较低，目前织厂仍以小、短单为主，整体情绪仍不高。海外方面，美棉出口数据不佳，预计全球棉花消费量仍有下调空间，东南亚地区纺织开机率也存在持续下滑现象。从供给端看，印巴预估产量有所下滑，但总体仍较平稳。库存方面，国内下游成品库存同比依旧高企，美国纺服产业端批发和零售库存均处于历史较高位置，后期补库动力逐步放缓。总体而言，短期棉价以振荡为主，中期走势仍偏弱。

　　白糖方面，短期巴西大选落定，新领导人政策风向在一定程度上支撑原糖价格。另外，11月印度公布600万吨白糖出口限额大幅低于去年，短期利好白糖走势，但未来仍需要关注印度出口节奏，不排除对前期限额进行修正。另外，巴西临近榨季尾声，制糖比快速回升，出口也维持在较高水平，全球几个主产国增产预期也较强，因此未来白糖供给总体不弱。国内随着更多糖厂逐渐开榨，短期供应较为充裕，目前距离春节时间较短，备货以刚需为主，预计白糖仍以振荡运行为主。

　　菜油方面，当前随着菜籽陆续到港，供给边际好转预期使得菜油期价维持弱势振荡，但现货市场由于压榨始终保持在较低水平，菜油仍偏紧张。未来继续关注进口菜籽到港情况，随着到港量的增加，菜油供应情况可能会趋于好转。

　　菜粕方面，短期来看，国内库存整体偏低，对菜粕价格有一定的支撑，但水产养殖旺季结束，春节备货尚未完全开始，蛋白粕需求有限，贸易商手中订单也需要消化，市场价格难以明显上涨。另外，随着菜籽进口到港量逐渐增加，油菜籽供应预计持续改善，库存压力有望逐渐缓解，预计后市菜粕维持弱势振荡。

　　花生方面，短期由于本季减产幅度较大，农户及贸易商惜售情绪较浓，价格支撑较为明显。但需求方面，受花生油及食品花生走货清淡制约，市场对高价并不太认可，油厂花生油成品库存也普遍偏高。未来，在国内高价和高利润驱动下，花生进口量预期有望回暖。需求方面，消费信心可能会边际改善，预计对需求端有一定的提振作用，预计花生价格宽幅振荡运行。

　　综上所述，预计易盛农期综指总体呈振荡走势，短期需关注商品市场情绪交易及品种升贴水情况。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）

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