一、债市综述

　　11月30日，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.06%。中证转债收涨0.17%，报404.29，成交额为851.5亿元。特一转债涨超11%，小康转债涨超7%，瑞鹄转债涨近6%，伯特转债、华通转债涨超5%，一品转债、天壕转债涨近5%；垒知转债跌超7%，华森转债跌超4%，英联转债跌超3%，天康转债跌近3%。

　　交易所债券收盘，地产债多数上涨。“20金科03”涨超72%，“19中骏01”涨超36%，“20世茂G1”涨超35%，“21碧地03”涨超29%，“20宝龙04”“20世茂02”涨超23%，“20世茂04”涨20%；“20旭辉02”跌超12%，“21旭辉03”跌超11%，“21旭辉01”跌超10%。

　　中信固收分析称，债券市场面临“弱现实+强预期”的环境仍然没有改变，中期维度债券市场运行的底层逻辑已经有所转变，3.0%是今年年底到明年一季度债券市场的方向。但是鉴于11月经历过的两轮政策预期差，12月份也需要关注政策预期差出现的可能，债券市场可能阶段性演绎利空出尽的行情。

　　国君固收分析称，周二债市先跌后涨，隔夜地产政策“第三支箭”进一步挫伤债市多头，10年国债19早盘一度上行至2.895，背靠2.90买盘支撑明显，之后利率有所回落，但最低仅下行至2.885，仍比前一天收盘高1.5bp。在某种程度上，“关键点位―机构行为―后续行情”这三者之间可以构成一个负反馈的闭环。我们建议接下来一段时间不妨继续观察，如果未来1~2周内10年国债无法有效突破2.9，那么可以等待政治局会议和经济工作会议定调后再找机会进场；如果10年国债快速上行突破2.9，则说明10年国债3.0顶部的判断已被破坏，那么等待10年国债上行击穿3.0后再做进一步判断。

　　二、每日要闻BN

　　1.【财政部：10月全国发行地方政府债券合计6807亿元】据财政部11月30日消息，2022年10月，全国发行新增地方政府债券4555亿元，其中一般债券156亿元、专项债券4399亿元。1-10月，全国发行新增地方政府债券46977亿元，其中一般债券7146亿元、专项债券39831亿元。

　　2.【国家统计局：中国11月制造业PMI报48%】11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。

　　3.【11月全国首套房贷款平均利率为4.17%】国内在线金融搜索平台融360最新发布的房贷利率报告显示，LPR下降叠加房贷利率下限双重调整后，2022年以来全国首套房贷利率下限下降55个基点，由原来的4.65%下降至4.1%，二套房贷利率下限下降35个基点，由原来的5.25%下降至4.9%。融360对全国42个重点城市房贷利率的监测数据显示，2022年11月(数据监测期为2022年10月20日至202年11月18日)，全国首套房贷款平均利率为4.17%，比全国房贷利率下限高7BP；二套房贷款平均利率为4.95%，比全国房贷利率下限高5BP。从降幅来看，首套房利率今年累计降幅140BP，二套房贷利率累计降幅90BP。

　　4.【财政部：1-10月国有企业营业总收入同比增长8.9%】财政部：1-10月，国有企业营业总收入664199.6亿元，同比增长8.9%。国有企业利润总额36196.9亿元，同比下降3.3%。国有企业资产负债率64.5%，上升0.2个百分点。

　　5.【国家外汇管理局副局长陆磊：央行的政策支持是普惠金融可持续的基础保障】据新浪财经，国家外汇管理局副局长陆磊在钱塘江论坛表示，从全球视角看，中国央行非常重视小微实体、三农发展和普惠金融。这一价值导向深度内嵌于货币政策、金融市场制度设计与金融机构体系改革中。从近期政策实践及其效果看：一是积极运用支农支小再贷款、再贴现等工具，引导地方法人金融机构扩大对乡村振兴的信贷投放。二是加大普惠小微贷款支持工具实施力度，强化正向激励，将普惠小微贷款支持工具的激励资金支持比例由1%提高至2%。三是加大对小微企业和“三农”的支持力度，引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。可以判断，中央银行的政策支持是普惠金融可持续的基础保障。

　　6.【全球债券市场11月反弹 市值增2.8万亿美元创纪录】据智通财经消息，由于投资者相信全球央行正在逐渐控制住通胀，全球债券市场11月份反弹，政府和投资级企业债券的市值从10月底的56.4万亿美元升至59.2万亿美元，增加了创纪录的2.8万亿美元。随着美国通胀降温程度超出预期以及美联储暗示可能放慢激进加息步伐提振了市场情绪，9月份曾进入熊市的债券市场出现反弹。

　　7.【广西北部湾银行与5家房企签约，提供意向合作授信金额超150亿元】券中社记者获悉，广西北部湾银行日前与广西荣和企业集团、桂林彰泰实业集团、广西洋浦地产集团、广西宝塔投资集团、广西金源置业集团等5家广西本土优质民营房地产企业签署“总对总”战略合作协议，意向合作授信金额超150亿元。根据协议，银企各方将重点围绕商品房、租赁住房、按揭等重点领域，深化房地产开发贷款、住房租赁贷款、个人住房按揭贷款、债券投资、并购贷款等业务全面合作，共同推进房地产市场平稳健康发展。

　　8.【中金公司刘刚：港股面临美联储加息、中国增长、地缘局势等压力，短期看美联储加息停止后估值端修复】据36氪，中金公司研究部董事总经理、策略分析师刘刚在主题演讲《2023年市场与资产展望》中提到，今年港股市场低迷的原因，主要来自以下三重压力：美联储加息的影响，中国增长对中资股的影响，地缘局势的影响。而接下来港股市场的修复也是从这三重压力开始，短期先修复的是风险偏好，如果美联储明年一季度停止加息，可以率先推动港股市场估值端的修复；如果明年下半年中国增长带来盈利端的进一步改善，那么港股市场可以有更大的上行空间。

　　9.【中信证券：“第三支箭”落地或将助力房地产行业加快进入良性循环】中信证券研报认为，证监会新闻发言人28日就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问时指出，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施。此次证监会五项措施，充分体现了“第三支箭”已经成功发射，将更好推进目前的房企融资工作，优化房企融资结构，有力提振行业和市场预期，助力经济大盘稳定。

　　10.【中信固收：债券市场可能阶段性演绎利空出尽的行情】中信固收分析称，债券市场面临“弱现实+强预期”的环境仍然没有改变，中期维度债券市场运行的底层逻辑已经有所转变，3.0%是今年年底到明年一季度债券市场的方向。但是鉴于11月经历过的两轮政策预期差，12月份也需要关注政策预期差出现的可能，债券市场可能阶段性演绎利空出尽的行情。

　　11.【海外债动态汇总】

　　- 宜宾丝丽雅发布公开选聘境外债券全球协调人项目邀请招标公告。

　　- 德阳发展集团拟发行美元高级可持续债券，今日起召开投资者电话会议。

　　- 南浔振浔污水处理发行3.5亿人民币高级无抵押自贸区离岸债券，息票率4.50%。

　　- 泰州中兴国投发行8.3亿人民币高级无抵押自贸区离岸债券，息票率4.80%。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周三)进行1700亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1680亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至12月30日)，将有逆回购到期共3210亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计8210亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.5684%，涨53.98个基点；7天期报2.0203%，涨14.15个基点；14天期报2.0911%，涨20.92个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.515，涨49.2个基点；7天shibor报1.915，涨5个基点；1月shibor报1.915，涨0.6个基点；3月shibor报2.193%，涨0.7个基点。银行间回购定盘利率集体上涨。FR001报1.73%,涨65.51个基点；FR007报2.2%,涨10个基点；FR014报2.1%,涨15个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行11只，其中国债发行1只，地方政府债发行7只，国开债无发行，农发债发行3只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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