编辑：宁证期货房俊

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企业参与衍生品市场的原因
    目前很多大型石化企业已经长期将LLDPE期货价格作为订货和合同的重要参考价格,建立了每天跟踪期货盘面价格和交易数据情况的机制，用于指导企业生产经营。这在特定时期也能及时修正市场价格严重偏离价值的情况。
    企业通过在期货市场上进行套期保值，不仅取得不错的效果，同时增强了企业的经营能力,也增加了企业参与期货市场交易的自信。企业根据公司实际情况制定套保策略,一方面,贸易企业根据市场趋势变化,调整优化库存仓位,尤其在整体市场处于低位且期货价格低于现货价格时，或在现货市场很难买入时，通过买入期货转移库存，减少资金占用，节约仓储成本;另-方面，期现结合套利操作。利用期现货市场之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利。
企业应 用LLDPE衍生品工具的场景
    场景一:生产企业卖出套保进行库存管理
    2020年春节前，某聚乙烯生产企业考虑到假期后累库概率大,现货成交氛围逐渐趋弱，考虑对仓库内的3万吨现货进行保值,因此进行如下操作。

2020-1-8 期货7500元/吨卖出6000手2005合约,当天现货价格7300元/吨

2020-2-28期货6760元/吨平掉2005合约，当天现货价格6850元/吨。现货跌价损失1350万元，期货端盈利2220万元，通过套保不仅弥补现货损失，而且盈利870万元，为加快现货流动可以略低于市场价促进成交。

    场景二:贸易商企业买入套保锁定采购成本
    某贸易商企业与下游客户签订聚乙烯销售合同1万吨，其中价格已锁定，考虑到今年市场不确定因素多,该企业决定稳妥起见进行买入套保操作。

2020-6-12期货6550元/吨买入2000手2009合约,当天现货价格为6700元/吨

2020-7-8期货7450元/吨平仓2009合约，以7500元/吨的价格现货交付下游客户  期货端盈利180万元，现货涨价多付出160万元，通过买入套保不仅锁定了采购成本，而且盈利20万元。

    场景三:下游企业通过点价交易模式采购原料
    一般9-10月 份是农膜需求旺季，某农膜厂从7月份开始陆续备货原料,与某贸易商以点价方式进行采购。对于农膜厂而言,通过点价方式的好处在于一方面是可以以相对便宜的价格采购原料，另-方面是资金利用率高。

2020-7-15 农膜厂与贸易商签订合同，点价模式为2009合约减50元/吨，当天现货价格7350元/吨，盘面在7300时农膜厂点价成交1000吨。农膜厂通过分批点价实现现货采购，

2020-7-24  农膜厂在盘中6950元/吨点价成交2000吨，当天现货价格7175元/吨。  农膜厂通过分批点价实现现货采购，比直接采购现货节省65万元。

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