国内：银保监会表示近期六家国有银行正落实金融16条，与房企密集签约，积极促进房地产市场稳定运行，保交楼专项借款已经基本发放至项目。国资委会议表示，重要行业的中央企业要做好疫情防控，生产经营不停歇，提前做好疫情应对预案。此外，物流保通保畅工作会议上指出，要抓好物流保通工作。

　　国际：欧央行会议纪要公布，其决策者重申让通胀回归目标区间，经济活动已有所停滞，但通胀根深蒂固风险仍在，加息的节奏有待商议。韩国央行宣布加息25BP至3.25%，并将明年经济增长由2.1%下修至1.7%。

　　贵金属

　　昨日贵金属外盘价格普遍上涨，COMEX黄金涨0.54%报1755.1美元/盎司，COMEX白银涨0.76%报21.53美元/盎司。近期市场对未来加息的预期持续放缓，刺激美债利率与美元的走弱，并带动了贵金属价格重心的上移。目前来看在流动性收预期整体紧缓和的支撑下，贵金属价格重心或将维持反弹向上。但考虑到当前美国核心通胀压力依旧严峻，未来加息预期可能反复，因此价格反弹节奏仍可能存在反复。白银受投机属性影响，有望录得超额收益。Comex黄金核心价格区间【1650,1820】美元/盎司,Comex白银核心价格区间【19.3，24.3】美元/盎司克。

　　风险提示：美联储货币政策变化、欧洲爆发经济或债务危机、俄乌冲突升级。

　　铜

　　 LME铜跌0.05%,报8023.5美元/吨。上海升水385，广东升水735，铜价边际好转，消费走弱，升水小幅回落。近期宏观利好消息频发，国常会再提降准，头部地产企业资金支持等，但盘面反映不大。主要考虑市场仍然担心国内疫情扰动加大。考虑到国内政策方面仍然积极，短期价格回落幅度或相对有限，建议先关注64000附近的支撑情况。价格可能在现货上供应增量陆续兑现后，与宏观形成合力再出现较为流畅下跌。预计LME铜价核心价格区间【7800，8500】美元/吨，沪铜核心价格区间【63000，68000】元/吨。

　　投资策略：短期订单建议随用随采，远期战略库存储备暂不建议。跨市反套建议了结。跨期策略可关注明年年初淡旺季转换合约间的反套策略，如01和04合约。

　　风险提示：俄乌冲突，价格上涨后消费塌陷。

　　铝

　　 LME收2367.5，日跌29.5或1.23%。周内的库存表现仍相对乐观，下去年内的最低库存很可能在50w以内，西北运输环比改善后关注月底的到货情况；现货成交略有转差，升水基本持平；电煤和炭块价格下降，虽氧化铝近期减产和意外后价格出现小幅上涨，但预期国内成本整体依旧以下滑为主。海外方面宏观情绪依旧偏乐观；pre依旧小幅下跌；电价依旧在相对高位欧洲部分冶炼亏损严重。

　　投资策略：短期关注18800附近是否能跌破，19000以上仍可逐步入场明年的空头头寸，短期库存依旧表现乐观，等待库存的拐点信号明确后再考虑加仓。

　　风险提示：宏观需求大幅好转、西南减产扩大。

　　铅

　　隔夜伦铅上涨0.49%至2133.5美元，沪铅下跌0.38%至15675元。现货市场报价小幅贴水，市场总体成交一般。短期资金对价格博弈还在持续，随着期现价差拉大，现货成交走弱，炼厂库存走高且交仓意愿上升。我们认为产业矛盾后续或将逐步凸显，供应端随着利润改善有回升空间，累库预期下铅价或将面临高位回调压力，沪铅价格主要波动区间15200-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间2000-2200美元/吨。

　　投资策略：多头逢高减产，尝试反弹抛空，炼厂库存保值可提高比例。

　　风险提示：资金退潮导致价格剧烈波动超预期，高价对需求的抑制。

　　锌

　　昨日伦锌日间继续窄幅震荡，最终收报2905.5美元跌幅0.05%，上方合日均线构成压力。现货市场，上海市场2212合约报升水490-500元/吨左右，广东市场2301合约报价在升水570-580元/吨左右，品种方面，锌冶炼预期供应增加，锌价有承压下行的风险，沪锌空头可继续持有。

　　风险提示：暂无。

　　镍

　　隔夜市场伦镍区间震荡，收于26100美元/吨，涨90美元或上涨0.35%，沪镍12合约夜盘下跌2000元/吨至197220元/吨或下跌1.00%。现货市场高镍价抑制产业需求，而低库存叠加镍板结构性矛盾对镍价仍有所支撑。宏观方面市场持续博弈美联储加息幅度以及国内疫情演绎，政策端印尼政府对镍初级产品征税计划以及限制新的RKEF项目或将影响远端成本及供给。产业方面11月不锈钢排产不及预期且产业四季度备货接近尾声，叠加终端需求疲弱整体价格继续上涨乏力。但新能源端硫酸镍资源偏紧以及电镍低库存仍对盘面有支撑，且价格回落电镍需求端产业仍有补库需求，因此价格上我们维持电镍价格【180000,210000】元/吨区间波动观点，伦镍下方【21500,23000】美元/吨前期震荡平台区间对价格仍有支撑；而远期价格的进一步下破有待库存转向或产业需求转差。

　　风险提示：印尼产业政策动向，其它重大国际事件。

　　锡

　　 LME锡收于22320美元/吨，涨370美元/吨或1.69%，沪锡夜盘收于184430元/吨，涨2100元/吨或1.15%。从宏观层面看，利多因素逐步消化完毕，锡价反弹力度正在放缓，价格表现可能重回基本面逻辑。而从供需基本面看：供应端基本符合预期，锡矿供应从高位回落，国内冶炼逐步消耗前期锡矿增量，产量处于高位，进口锡锭也有较多量级的流入。消费方面，反弹后下游消费受到一定抑制，订单表现尚无明显回暖，下游目前以刚需采购为主。综上，在宏观利多兑现后，短期内看锡价或再度进入震荡局面，建议多头逢高减仓止盈。

　　风险提示：暂无。