一、债市综述

　　11月22日，国债期货多数收涨，10年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.07%中证转债收跌0.10%，报397.88，成交额为680.6亿元。恩捷转债跌20%，华森转债跌超10%，华通转债、尚荣转债跌超7%，一品转债跌超6%；日丰转债涨超16%，惠城转债涨超8%，胜蓝转债涨近6%，中钢转债、伯特转债涨超4%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌，“19龙湖04”跌超32%，“21金科01”跌20%，“20宝龙04”跌超11%，“20时代02”跌超9%，“20碧地02”跌超7%，“21碧地03”跌6%，“20时代07”、“20世茂03”、“21碧地01”和“21旭辉03”跌超5%；“21阳城01”涨近80%，“18远洋01”涨超17%，“19远洋02”涨超11%，“21远洋01”和“21金科04”涨超9%，“15远洋05”涨近8%。

　　中信固收分析称，上周债市全面走熊，资金利率先升后降，在经历了剧烈调整后，后续资金面如何演绎成为债市焦点。考虑到赎回与到期对银行间流动性总量影响较弱且央行调控仍存，预计理财赎回的冲击将逐步消退，但资金面仍然难回年中宽松态势。短期来看，预计资金面的波动将减弱，骤然收紧的概率较低，但中枢仍将向政策利率逐步贴近，建议保持短组合久期，不要过多博弈市场反弹。

　　国君固收分析称，从历史表现来看，债市赎回终结有两种可能，要么前期看空逻辑被证伪或者新的利多出现，要么利率调整到位提供较大的安全边际。中性假设是，央行维稳年末流动性环境，增加逆回购投放，短端资金利率和现券利率都能得到支撑。这一点近似于市场最初调整的利空逻辑被淡化，起到缓解赎回抛压的效果。从微观交易结构来看，市场内生性纠偏机制下，极端情绪修复，也起到缓解抛压的作用。但若再进一步展望，理财对负债端的“失控”，以及对后续利率环境不乐观的看法难以证伪，都有可能意味着资金转为大举买入还欠缺必要条件。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：10月末长三角地区本外币各项贷款余额同比增长13.9%】央行数据显示，10月末，长三角地区本外币各项贷款余额56.09万亿元，同比增长13.9%；人民币贷款余额54.79万亿元，同比增长14.3%，增速比上月末低0.2个百分点。

　　2.【市场监管总局：强化对中小市场主体合法权益的保护】市场监管总局公开征求《中华人民共和国反不正当竞争法(修订草案征求意见稿)》意见。意见稿提到填补法律空白，新增不正当竞争行为的类型。一是新增损害公平交易行为，强化对中小市场主体合法权益的保护。二是新增恶意交易行为，针对故意实施恶意交易，触发其他经营者受到相关规则惩戒，从而妨碍、破坏其他经营者正常经营的行为进行归纳列举，予以禁止。

　　3.【财政部副部长廖岷会见美中贸易全国委员会会长艾伦】据财政部官网，中央财办副主任、财政部副部长廖岷11月16日会见美中贸易全国委员会会长克雷格.艾伦。双方围绕中美关系和中美经贸关系、“双循环”新发展格局、美对华限制举措、政府采购、产业补贴和中美工商界合作等议题进行了深入沟通，取得良好效果。

　　4.【证监会戴钦公：依法从严打击证券违法活动】据证券时报，在2022年金融街论坛年会平行论坛“治理体系与金融稳定”上，证监会行政处罚委办公室副主任戴钦公表示，证监会依法从严打击证券违法活动，服务资本市场高质量发展。要持续做好三方面工作，一是发挥自身优势，积极推动支持相关刑事、民事和行政执法司法解释追诉标准的出台与修改工作，强化资本市场治理的制度供给。二是提高涉刑案件的移送效率，对在行政执法过程中发现的涉嫌犯罪线索，做到应移尽移快移。三是积极推动完善证券民事诉讼与赔偿制度，支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼，不断提高广大投资者对执法工作的获得感和投资安全感。

　　5.【受隔夜美债市场提振 日债收益率较上日多数回落】据新华财经消息，日债收益率周二(22日)多数回落，受隔夜美债走强带动，中短期日债小幅回暖。当地时间尾盘，10年期日债收益率报0.242%，下行0.2BPs，3年期和5年期收益率下行1.6BPs和0.7BPs左右。超长端品种收益率基本持稳，20年期和30年期报1.059%和1.457%，分别下行0.3BPs和上行0.8BPs，振幅整体不大。一级市场方面，日本财务省稍早进行的流动性增强招标结果公布，实际中标数量4995亿日元，最高中标利差为0.003%，平均中标利差为0.005%。财务省还拟于11月25日发行7000亿日元40年期国债和6万亿日元3个月期贴现国债。

　　6.【东方金诚：房地产10月销量不及预期 利好政策密集出台】东方金诚分析称，展望后市，“保交楼”的政策方向仍是短期房地产政策的主旋律，将支持竣工面积增速持续修复。高频数据显示，11月1日-19日30大中城市单日平均商品房成交套数为3375套，较10月日均下降10.65%，较去年11月日均下降33.19%。近期利好楼市的政策密集出台，但政策方向更多是对供给端的利好，在需求端较为有限，特别是11月21日5年期LPR报价未做下调，连续三个月保持稳定，而近期居民房贷利率下行幅度明显收窄，最新数据显示，10月当月环比降幅进一步收窄至0.04个百分点，后续还要看需求端利好政策的推出力度。鉴于政策产生效果需要一段时间，11月数据料将难以体现，楼市趋势性回暖仍待观察。

　　7.【中信建投首席经济学家黄文涛：国有上市公司估值偏低 应苦练内功、做大市值】据界面.财联社，中信建投首席经济学家黄文涛表示，首先国有上市公司估值偏低，应练好内功，提高核心竞争力，强化与市场沟通，做大市值；其次，服务实体经济，更好落实高水平科技自立自强、建设现代化产业体系等战略部署，促进科技、资本和实体经济高水平循环，如制造业、国之重器、自主可控、新能源、军工等符合产业升级方向和国家战略的行业最受益。

　　8.【海外债动态汇总】

　　- 亳州商汤国资发布2022年发行境外债券发行服务机构采购项目招标公告。

　　- 上投集团拟发行3年期高级美元可持续债券，初始指导价8.0%区域。

　　- 中原资产拟发行2年期高级无抵押美元债，最终指导价7.5%。

　　- 济南轨道交通集团发行2亿美元高级无抵押债券，息票率6.75%。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周二)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。今日有1720亿元7天期逆回购到期。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至12月22日)，将有逆回购到期共2290亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计7290亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报0.8705%，跌20.71个基点；7天期报1.6201%，跌2.15个基点；14天期报2.0301%，涨3.12个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报0.871，跌26.8个基点；7天shibor报1.665，跌1个基点；1月shibor报1.947，涨0.9个基点；3月shibor报2.248%，涨0.7个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报0.93%,跌25个基点；FR007报1.711%,涨1.11个基点；FR014报2.1%,涨5个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行9只，其中国债无发行，地方政府债发行3只，国开债发行4只，农发债发行2只，进出口债无发行。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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