一、 市场点评

周五两市早盘低开，房地产、金融、有色等权重板块延续反弹再次出现拉升，带动大盘指数上行，午后略有震荡回落，但同时创业板指继续向上刷新历史高点，盘面个股活跃程度增加，受特斯拉汽车启动在华销售刺激，锂电池、新能源汽车相关个股受到资金追捧，智能医疗、互联网金融、上海自贸区、医药商业等题材表现活跃，截止收盘上涨、平盘、下跌个股数量分别为1851、207、411只，共有约60只股票涨停，上证指数上涨0.60%，深证成指上涨0.86%，沪深市场成交金额分别为823亿和1425亿。从成交量看，沪市成交量一度创下过去一年低点后开始放大，创业板持续放量创下历史单日最高成交金额，资金流向上近期由持续流出转为小幅流入。

从指数表现看，上证指数过去一周从跌破2000点后开始反弹，技术指标仍处在超跌区域，前期颈线位将在2080点附近形成较强压制；而创业板则放量突破2013年10月份形成的历史高点，并且不断刷新高位，后市有望继续上行。板块表现上，过去一周权重股和中小题材股轮流上涨，信息服务、房地产、轻工制造涨幅超7%居前，而银行、保险、黑色金属涨幅靠后；回顾从2013年12月5日至2014年1月20日市场调整期间，采掘、房地产、金融等权重板块跌幅均超过10%居前，权重板块超跌反弹迹象明显。板块资金流向上，信息服务、地产资金流入幅度居前，但地产、金融走势分化将会制约反弹高度和持续性，预计节前指数上行空间有限，计算机、传媒、网络彩票、智能家居等新兴产业题材仍会是市场关注焦点。

基金方面：周五上证基金指数涨0.47%，深证基金指数涨0.54%。

海外市场方面：周五美国道指跌1.96%，纳指跌2.15%；欧股方面，英国富时100指数跌1.62%，法国CAC40跌2.79%，德国DAX指数跌2.48%。

二、 大势要闻：

1、央行本周投放3750亿元创近一年新高

央行周四再次在公开市场上进行了1200亿元21天逆回购操作，加上此前周二的逆回购，央行本周通过公开市场操作投放资金3750亿元。春节前资金紧张情况有所缓解。

点评：通缩袭来，流动性宽松序曲：1月汇丰PMI低于预期，新订单显示内需进一步下滑。地方政府下调目标，基建投资加速回落。通缩预期加剧，下调1月CPI2.1%，PPI-1.8%。名义GDP、财政收支、居民收入显著放缓，实际利率上升加剧债务通缩。央行对债务通缩容忍度极低，节前流动性宽松仅是政策放松序曲。通缩预期加剧：猪肉自1月来下跌15%，生猪下跌20%，大幅冲击CPI。猪粮比自13年12月以来从6.7下降至5.3，最近3周处于盈亏平衡之下。发改委下调汽油柴油价格增强PPI环比负增程度。实际利率上升加剧债务通缩：13年实际GDP7.7%与12年持平，但名义收入大幅减速。名义GDP9.5%，自00年来除09年外新低，财政收入从12.8%降至10.1%，支出从15.1%降至10.9%。居民收入从12.6%回落至9.7%。

三、 热点跟踪：

1、禽流感诊疗方案印发涉多家医药公司

国务院副总理刘延东26 日上午召开会议，研究部署人感染H7N9 禽流感疫情防控工作。国家卫计委官网26 日公布人感染H7N9 禽流感诊疗方案（2014 年版）。

点评：新版诊疗方案给出了多种推荐药物。其中，上海凯宝（300039）的痰热清注射液、康缘药业（600557）的热毒宁注射液、红日药业（300026）的血必净注射液、以岭药业（002603）的连花清瘟胶囊均为上述公司独家生产，华润三九（000999）控股子公司雅安三九生产参麦注射液和参附注射液。

2、集成电路扶植政策出台倒计时支持资金规模将达5000亿元

据悉，我国新一轮集成电路扶持政策相关文件日前制定完毕，最快将于近期对外发布。本次政策将以产业投资基金的形式，重点扶持一批企业和项目，其中设备和制造领域是重中之重。在国家层面的政策出台之后，地方配套政策也将于后期陆续出台。据了解，新一轮政策的实施周期至少有10 年左右的时间，扶持资金总额有可能突破5000 亿元。

点评：当前IT 领域核心技术的国产化被一再强调，集成电路扶持政策的出台，将使我国高精尖领域的生态日益完善。从产业链方面来看，主营业务为芯片制造设备的七星电子（002371）、集成电路制造后端封装领域的代表企业长电科技（600584）和通富微电（002156），将在一定程度上受益。

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