最近总有人在线咨询通灵股份怎么样？能否入手？今天特地精选了各大券商优质研报内容，结合研报给大家精讲下通灵股份这只股票。

通灵股份 301168 券商投资建议 （精选）

盈利预测与估值：随产能快速扩张，浇注芯片接线盒放量，预计公司 2022-2024 年归母净利分别为 1.36/2.87/5.05 亿元，给予公司 2023 年 35 倍 PE，目标价 84 元，给予“买入”评级。 

风险提示：行业装机不及预期、浇注芯片接线盒提升不及预期、接线盒市场增速不 及预期、铜价上涨风险、股价波动风险。

通灵股份 301168 个股精选解读 （投资必读，想要了解更多个股精选分析私聊可领）

公司简况：通灵股份前身成立于 1984 年，2005 年涉足光伏接线盒行业，产品性能经过多年 检验，已经成为行业龙头企业之一； 2021 年营收同增 34%，净利润受大宗涨价 影响出现下滑，预计后续将随大宗降价、新产品浇注芯片接线盒占比提升而改善。 

从行业来看：重视产品迭代与降本，下游集中度↑+可靠性要求促使格局趋集中 

从竞争要素看：接线盒主要起连接与保护组件的作用，近年来产品经过了多次迭代（单 体——分体，密封圈——灌胶，手工——半自动化——全自动化等），目前分体二 极管接线盒是主流，未来或向智能接线盒发展，以满足分布式（尤其是 BIPV）安 全需求。由于生产过程简单且产能约束小，各企业主要通过降本打开更大发展空间。 

从竞争格局看：当前行业格局较为分散，龙头通灵也仅有 13%市占率（多数企业不足 10%），随着下游组件格局集中，客户对稳定可靠的供应链要求也在提升，叠加接 线盒龙头企业上市扩张规模，未来行业格局有望趋于集中。 

从市场空间看： 按 2025 年新增装机约 550GW、单块组件 600W 计算，接线盒市场 空间将达到 205.3 亿元（不包含智能接线盒），市场空间广阔。

从公司本身看：浇注芯片接线盒+加强一体化降本+上市融资能力提升，有望继续提升份额 

浇注芯片接线盒：随着组件尺寸变大，其短路电流持续提升，对接线盒散热能力要 求提高，浇注芯片接线盒采用浇注工艺，把二极管简化成单体芯片，提高了产品散 热、承载大电流等性能，减少了原材料成本，同时生产自动化程度更高，使其产品 毛利率比二极管接线盒高 3-5pcts。2021 年浇注芯片接线盒占主营业务 13%， 22Q1 占比接近 20%，预计年末可达 40-50%，增长趋势明显。 

加强一体化降本：接线盒成本构成中直接材料占比 85%左右，电缆线占比 30-40%。 截止 2021H1，公司已有 70%以上的电缆线通过自有产线生产加工，未来有望会 进一步提升自制比例，以降低接线盒成本。 

上市融资能力提升：接线盒行业通性是应收账款多，相关企业普遍面临营运资金压 力，而在上市后，通灵股权、债权融资能力均有增强，有利于其扩产提升份额。

以上是对通灵股份的研报精选观点分析解读，仅供参考不作为投资建议。

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