一、债市综述

　　10月20日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.18%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。中证转债收跌0.59%，报406.81，成交额为554.1亿元。文灿转债、盛路转债跌超7%，明泰转债、瑞鹄转债、恩捷转债跌超6%；淮22转债涨超28%，大中转债涨超6%，奥佳转债涨近5%，江丰转债、苏试转债涨超4%。

　　交易所债券收盘，地产债涨跌互现。“18龙控05”涨超173%，“20金科03”涨超25%，“21龙控02”涨超10%，“21金地04”“19龙控04”涨超8%；“20时代05”跌超17%，“19远洋02”跌超11%，“21融创03”跌超8%，“18金地07”“20旭辉01”跌超6%。

　　中信固收分析称，今年以来，俄乌冲突的持续发酵对全球金融市场、国际贸易、跨国直接投资等活动产生一系列连锁反应。在地缘政治、能源危机和贸易保护主义等多因素的交织下，欧洲能源结构和产业链格局或将面临重塑，并对全球经济产生更加深远的影响。对于中国而言，相较于承接潜在的欧洲产业链转移，从产品替代维度抓住欧洲产业链重塑机遇的可行性或更高。往后看，在这一过程中，我国化工、金属等领域有望迎来长期增量。

　　东方金诚分析称，2022年9月，城投公司债券发行表现低迷，净融资显著恶化，在地方隐性债务风险严监管基调延续，地方政府土地出让收入大幅下滑的背景下，短期内城投融资难有明显回暖。中短期城投债发行占比提升，低资质城投的融资阻力难有缓解；融资呈现净偿还的省份大幅增加；私募债融资占比显著提高，企业债净融资持续为负。9月，城投债二级市场交易活跃度明显提高，各期限中债城投债收益率均有所下行，平均信用利差进一步收窄；城投债异常交易次数环比略有减少，其中贵州、山东、广西城投公司异常交易次数远高于其他省份，异常交易主体所在地区较为集中，表明部分投资者对贵州、山东等区域的城投公司的规避情绪仍然较强。政策性开发性金融工具持续发力，交通基础设施、能源等领域基础设施在建项目融资需求将得到更多保障。9月城投债推迟或取消发行数量较上月略有增加，主要为低评级主体。

　　二、每日要闻BN

　　1.【美联储埃文斯：明年政策利率位于4.5-4.75%之间比较合适】美联储埃文斯表示，在9月CPI数据公布后，我认为明年政策利率位于4.5-4.75%之间比较合适。

　　2.【10月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】中国10月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.65%，上月为3.65%；5年期以上LPR为4.3%，上月为4.3%。

　　3.【平安银行成功完成2022年首期小微债发行，200亿元专项支持实体经济】平安银行成功完成200亿小微债发行定价。据悉，本次债券为银保监会行政许可新规实施后首单商业银行金融债券，债券募集资金将专项用于发放小微企业贷款，支持实体经济发展。本次债券再次成功获得各类投资者踊跃认购，最终票面利率2.45%，认购倍数达2.31倍。

　　4.【日本央行提出购买1000亿日元的10-25年期日本国债】日本央行提出购买1000亿日元的10-25年期日本国债；购买500亿日元的25年期以上的日本国债；购买1000亿日元的5-10年期日本国债

　　5.【日本上半财年贸易逆差创同期历史新高】据央视新闻援引日本广播协会(NHK)报道，当地时间10月20日，日本财务省发布统计数据显示，日本本财年上半年(2022年4月至9月)贸易逆差达110075亿日元，这是自1979年有可比数据以来的同期最大值。

　　6.【青岛城投集团2025年到期美元债势创逾2年最大跌幅】青岛城市建设投资(集团)有限责任公司2025年2月到期美元债势创2019年12月17日以来最大跌幅。截至香港时间上午10:43，该公司5.95%债券(ISIN：XS1189103382)每1美元跌1.3美分，至98.7美分。

　　7.【中信固收：我国化工、金属等领域有望迎来长期增量】中信固收分析称，今年以来，俄乌冲突的持续发酵对全球金融市场、国际贸易、跨国直接投资等活动产生一系列连锁反应。在地缘政治、能源危机和贸易保护主义等多因素的交织下，欧洲能源结构和产业链格局或将面临重塑，并对全球经济产生更加深远的影响。对于中国而言，相较于承接潜在的欧洲产业链转移，从产品替代维度抓住欧洲产业链重塑机遇的可行性或更高。往后看，在这一过程中，我国化工、金属等领域有望迎来长期增量。

　　8.【中信证券：钢铁行业低库存下的需求边际改善值得关注】中信证券研报指出，钢铁行业本周(2022/10/07-10/13)库存整体大幅去库，双库去库明显；本周供给端继续走低，预计供给端自8月以来的上升趋势难以持续，考虑全年限产目标，预计下半年9月份是钢铁产量的高点；本周需求端主要系节后消库节奏有所恢复，但低于节前水平，仍处在弱复苏中。政策方面，促进经济稳增长的利好政策仍在释放，引导下游需求的举措逐步实施，看好后续政策效益逐步推动需求端复苏趋强运行。

　　9.【评级变动汇总】

　　- 惠誉：确认陕西金资“BBB”长期本外币发行人评级，展望“稳定”。

　　- 联合资信：终止“17建材Y2”信用评级。

　　- 惠誉：确认莆田国投“BB+”长期本外币发行人评级，展望“稳定”。

　　- 标普：下调广州金控集团的展望为“负面”，长期发行人评级为“BBB+”。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周四)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至11月20日)，将有逆回购到期共100亿元和MLF回笼10000亿元，预计全部回笼量总计10100亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率集体上涨。1天期品种报1.1575%，涨4.19个基点；7天期报1.5186%，涨1.29个基点；14天期报1.6141%，涨11.46个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.154，涨3.8个基点；7天shibor报1.581，涨3.4个基点；1月shibor报1.612，涨0.3个基点；3月shibor报1.6710%，下跌0.70个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.2300%,涨4.04个基点；FR007报1.6000%,涨2.00个基点；FR014报1.7500%,与前一交易日持平。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行25只，其中发行国债0只，地方政府债18只，国开债3只，农发债0只，进出口债4只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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