一、债市综述

　　10月19日，国债期货价格涨跌不一。国债利率此前出现了回调，目前已接近此前低位，在没有超预期消息的情况下，下一阶段大概率以震荡为主。资金面来看，银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。

　　国债期货多数收涨，10年期主力合约平收，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。中证转债收跌0.39%，报409.22，成交额为552.6亿元。大中转债涨20%，东风转债涨超15%，华森转债涨超9%，横河转债、盛路转债涨超7%；佩蒂转债、尚荣转债跌超4%，寿仙转债、拓普转债、好客转债、回盛转债跌超3%。

　　交易所债券收盘，地产债涨跌不一，“18龙湖04”跌超18%，“21金地04”跌超16%，“21龙控02”跌超9%，“19龙控04”跌超8%，“20世茂G1”跌超6%，“21旭辉01”跌超4%；“21融创01”涨超138%，“21金地01”涨超33%，“20时代02”涨超13%，“21腾越01”涨超8%，“18远洋01”涨超6%，“18金地01”、“18金地04”和“21碧地03”涨超5%。

　　中信固收分析称，2022年地产接连违约和部分央国企舆情造成美元债市场持续动荡，信心的恢复来源于基本面的切实向好。客观上，虽然地产势微导致美元债“三足鼎立”局面被打破，但现阶段市场仍然稳定，城投和银行AT1仍是中流砥柱，而AMC风险外溢可控，境内稳增长政策陆续出台，地产行业进入修复通道，美元债企稳值得期待。对于投资，外部仍需关注美联储加息节奏变化和流动性传导情况；内部而言打铁还需自身硬，稳定的负债端与足够吸引力的性价比将成为机构参与美元债的动力源泉。

　　国君固收分析称，重要会议对发展优先的重申，虽然并不会对短期经济数据构成实质性影响，但会强化市场对长期维度经济基本面的底线思维，同时叠加短期基本面数据表现尚可，这个组合对债市难言利好，现阶段长端利率都缺乏向下想象空间。

　　二、每日要闻BN

　　1.【日本继续减持美债 持仓创近三年新低】据央视新闻消息，在今年5月和6月短暂增持美国国债后，日本又开始连续减持美国国债。当地时间18日，美国财政部公布的数据显示，日本8月所持美国国债环比减少345亿美元，持仓降至1.1998万亿美元，创2019年12月以来新低。日本7月所持美国国债环比减少20亿美元，持仓降至1.2343万亿美元。分析认为，对美国通胀高企以及美债价格进一步下跌的担忧，抑制了日本持有美债的兴趣。

　　2.【吉林省拟发行21.27亿元地方债】据中国债券信息网披露，根据财政部有关规定，经吉林省人民政府同意，决定公开招标发行2022年第十批吉林省政府债券。本次发行债券为5年、20年和30年期记账式固定利率附息债，计划发行面值总额21.27亿元。新增专项债券19.97亿元，期限分为20年和30年，还本分别采取在债券存续期内后5年或后10年等额偿还本金方式，每年偿还债券本金的20%或10%，利息按半年支付，纳入政府性基金预算管理。债券品种为记账式固定利率附息债券。发行后可按规定在全国银行间债券市场和证券交易所市场上市流通。

　　3.【“债王”格罗斯批评“总回报”债券基金有许多名不符实】“债王”格罗斯表示，许多以“总回报”命名的基金在今年遭受重创后未能履行其使命，这些基金非但未能帮助缓冲市场的低迷，反而过度地紧抓着自己的基准，基本上成为“准”指数跟踪策略。格罗斯特别提到了Pimco的产品和Jeffrey Gundlach的Double Line总回报债券基金，今年分别下跌了近17%和14%。由于美联储激进的紧缩政策对债券投资者造成了前所未有的损失，它们的基准(彭博综合债券指数)今年已下跌16%。格罗斯写道，这些总回报基金受到积极管理，但它们似乎都在追求超越指数的表现，而不是“总回报”管理。它们已经失去了这些基金应该以保本的形式向投资者提供总回报的愿景。

　　4.【10月迎来专项债发行高峰 5000多亿元结存限额“开闸”】据人民日报，随着5000多亿元结存限额“开闸”，专项债资金将通过乘数效应撬动社会资金，发挥“四两拨千斤”的杠杆作用。有专家测算，5000多亿元增量资金将对完成全年地方政府性基金预算支出提供约3.8个百分点的支撑；按40%的投向基建比例测算，有望拉动全年基建投资增速提升1.1个百分点。

　　5.【可转债打新盈利效应凸显 上市首日平均涨逾三成】据中财网消息，随着常银转债的上市，今年以来已有101只可转债上市，上市首日收盘平均涨幅逾三成，整体表现相当靓丽。17日，常银转债上市，收盘大涨18.79%。根据同花顺统计，101只可转债上市首日收盘平均涨幅为31.44%。其中，共有11只可转债上市首日收盘大涨逾五成。永吉转债、聚合转债、山石转债位居上市首日涨幅前三名，分别为276.16%、133.52%、73.43%，其涨幅完全不亚于A股的新股。此外，重银转债、裕兴转债、友发转债首日涨幅位居后列，均不超过5%。其中，友发转债首日收盘涨幅4.07%。

　　6.【超长端日债收益率续升 市场流动性水平稍缓解】据新华财经消息，日债收益率周二(18日)涨跌互现，早间日本央行行长黑田东彦的宽松言论，带动短债小幅回暖，不过超长端品种仍表现偏弱，此前的20年期新债发行需求良好，但中标利率略高于市场水平。本周初市场流动性稍缓解，交投多集中在中短期品种。周二尾盘，日本20年期国债收益率升至1.125%，为2015年9月以来的最高水平；日本10年期国债收益率早间持平于政策区间上限0.25%，午后回落至0.245%，3年期和5年期日债收益率均下行0.2BPs，报0.089%和0.245%。

　　7.【中信固收：境内债向左，美元债向右】中信固收分析称，2022年地产接连违约和部分央国企舆情造成美元债市场持续动荡，信心的恢复来源于基本面的切实向好。客观上，虽然地产势微导致美元债“三足鼎立”局面被打破，但现阶段市场仍然稳定，城投和银行AT1仍是中流砥柱，而AMC风险外溢可控，境内稳增长政策陆续出台，地产行业进入修复通道，美元债企稳值得期待。对于投资，外部仍需关注美联储加息节奏变化和流动性传导情况；内部而言打铁还需自身硬，稳定的负债端与足够吸引力的性价比将成为机构参与美元债的动力源泉。

　　8.【评级变动汇总】

　　- 标普：授予无锡交通集团“BBB”长期发行人评级，展望“稳定”。

　　- 惠誉：确认农银保险“A-”保险公司财务实力评级，展望调整至“负面”。

　　- 穆迪：维持邮储银行“A1”长期存款评级，展望“稳定”。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周三)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有20亿元7天期逆回购到期，当日实现零投放零回笼。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至11.19日)，将有逆回购到期共100亿元和MLF回笼10000亿元，预计全部回笼量总计10100亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报1.1156%，跌0.2个基点；7天期报1.5057%，涨2.61个基点；14天期报1.4995%，跌2.14个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数上涨，隔夜shibor报1.116，跌1.8个基点；7天shibor报1.547，涨1.7个基点；1月shibor报1.609，跌0.1个基点；3月shibor报1.6710%，下跌0.70个基点。银行间回购定盘利率多数上涨。FR001报1.1896%,跌1.04个基点；FR007报1.5800%,涨5.51个基点；FR014报1.7500%,涨5.00个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　今日利率债共发行8只，其中发行国债3只，地方政府债2只，国开债0只，农发债3只，进出口债0只。

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年中美十债收益率走势对比：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

　　PC端阅读路径：债券-资讯研报-债券资讯-每日速递-固收日报

　　App端阅读路径：资讯页上方标签右划-固收日报

　　免责申明

　　本报告涉及证券投资咨询内容由关联机构浙江同花顺云软件有限公司[编号：zx0050]提供，仅供浙江核新同花顺网络信息股份有限公司iFinD金融终端客户使用。

　　本报告是由投研机器人根据市场已公开信息自动生成，本公司不保证该类信息的准确性、完整性和可靠性，过往表现不应作为日后的涨跌依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，客户应当自行关注相应的更新或修改。

　　本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不向客户承诺收益，不与客户分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。

　　市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

　　本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人(本公司用户除外)不得以任何形式翻版、复制和发布。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“国债期货”，可获得关于国债期货的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注