编辑：宁证期货房俊

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【短评-焦炭】10月17日，各市场焦炭价格提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨，主流钢厂暂无回应。目前山西吕梁多地焦企有接到口头通知18日-21日要求执行72小时结焦，孝义、汾阳限产力度普遍至40%-50%，物流运转受限，其余地区焦企目前生产稳定。评：需求端，高炉生产整体平稳，预计10月焦炭日耗将延续高位。供应端，疫情对焦炭产销影响加剧，山西省内交通管制严格，焦企原料采购困难，减产幅度不断扩大，短阶段焦炭供应呈收紧态势。总体来看，近期焦炭供需收紧，成本上行，第二轮提涨大概率能够落地。从下游来看，全国疫情散发，抑制钢材终端需求释放，对钢价形成压制，进而制约焦炭上方空间。预计焦炭短期延续震荡态势，操作建议:区间操作。

【短评-螺纹钢】10月17日，国内钢材市场价格跌幅扩大，唐山普方坯出厂价涨20报3650元/吨。12家钢厂下调建筑钢材出厂价格20-80元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价4100元/吨，较上个交易日下跌37元/吨。评：钢材需求仍不见起色，延续偏弱态势。长流程钢厂处于盈亏边缘，未见集中限产现象，国庆节后库存去化不畅，供需压力或有所加大。同时，黑色期货全线下挫，加重市场悲观情绪。短期钢价或延续弱势运行。

【短评-原油】美国能源信息署最新预测，11月美国页岩地区石油日均总产量比预期的10月份日均产量增加约10.3万桶；美国与沙特爆发口水战，白宫指责利雅得方面向莫斯科当局低头，沙特否认支持莫斯科入侵乌克兰，并称200万桶/日的减产决定是一致同意的。评：美国和OPEC+政治诉求对立，供需影响因素对立，行情震荡焦灼为主。原油观望为佳。

【短评-PTA】截至10月13日，江浙地区加弹机综合开机率68.6%，环比上周下降3.6%。评：节后终端需求逐渐下滑，前期订单陆续交付，部分加弹厂商订单已逐渐缩减，而年底生产库存的意愿不强，因此节后陆续有小加弹厂降负负荷。整体看，PTA加工费继续压缩空间几无，PX近期逐步承压，加工费仍有压缩空间。考虑01合约价值包括了PXN压缩预期，处于价值低估区域，原油后续或震荡，01合约观望过渡为佳。

【短评-沥青】10月17日，华北重交沥青现货价报4300元/吨，山东报4360元/吨，华东4680元/吨，西南报4915元/吨；三季度产量来看，地炼产量共计588.89万吨，环比增加244.49万吨或71%，同比增加222.64万吨或60.8%，三季度占比全国沥青产量达69.2%，增幅十分明显。评：国庆假期之后，北方部分地区受冷空气影响，部分下游终端赶工需求结束，目前各地刚需支撑为主，加之多地疫情反复，基质及改性沥青出货量下降明显。考虑到供应端增长趋势较强，而终端需求在旺季结束后存在边际转弱的预期。我们预计沥青市场压力将逐步兑现。沥青观望或谨慎高位沽空。

【短评-生猪】全国生猪收购均价呈现下跌态势，全国均价13.65元/斤，环比昨日下跌0.07元/斤，全国生猪收购最低价为新疆，价格为12.8元/斤，最高价为福建，价格为14.6元/斤。评：规模猪场呈现大部下跌，并且下跌幅度明显增加，养殖户生猪出栏积极性表现较好，终端消费不及预期，白条走货不畅，导致屠企再度出现亏损，压价情况再现。目前看消费难有好转迹象，尤其是高价白条销售压力较大，而多数地区也仍以压栏增重为主。高基差将继续驱使近月合约价格向高现货价格靠拢，带动远月合约跟随上涨，但长期内生猪价格存在下行风险。操作上建议短线多单持有，长线等待高位做空。

【短评-棕榈油】国内豆油库存周比增6.3%，棕榈油库存周比增12.3%至近4年同期最高水平，菜油库存周比增3.3%，豆油、菜油库存仍处于近4年同期最低水平，但有小幅累库迹象。现货方面，广东棕榈油8050，跌110。评：印尼贸易部周六公布的一份文件显示，将10月16-31日毛棕榈油参考价从上半月的每吨792.19美元下调至713.89美元，出口税下调后，出口的活跃程度在帮助印尼消耗棕榈油库存。其他因素来看，快速攀升的库存、本月疲软的马棕出口数据以及持续的宏观压力仍限制市场涨幅。短期棕榈油盘面区间震荡为主，棕榈油上方压力较大。

【短评-沪铜】据Mysteel调研，10月17日国内市场电解铜现货库存9.89万吨，较10日增0.90万吨，较13日增1.83万吨；上海库存7.07万吨，较10日增0.46万吨，较13日增0.93万吨；广东库存1.48万吨，较10日减0.12万吨，较13日增0.30万吨；江苏库存0.92万吨，较10日增0.51万吨，较13日增0.92万吨。评：美国9月CPI反弹，并且核心CPI大幅反弹，一旦通胀持续反弹，则可能引发进一步的商品通胀交易。基本面方面，下游接货意愿的缺失导致市场难以支撑铜价进一步上行，并且当前缺少核心矛盾推动铜价运行。交易方面，海外持仓转为净多，观望或日内短线交易，等待市场出现新的驱动推动新一轮的行情出现。

【短评-沪镍】据韩国海关数据统计，2022年9月，韩国不锈钢进口量约6万吨，环比减少5.4%，同比增加15.7%。1-9月，其进口累计量约58.60万吨，同比减少23.6%。评：印尼征收出口关税的预期仍在，欧洲能源格局依旧紧张，镍价的波动性仍处在较大阶段。中国9月金融数据超预期利好，不锈钢方面近期到货不及预期，商家无库存压力，价格较为坚挺。当前镍与其他品种面临相似情况，上方存在悲观的宏观预期，下方存在现实需求，难以走出新的行情。交易方面，建议观望，中长期供应宽松的预期未变，镍价反弹至前期高位附近仍可考虑布局中长线空单。

【短评-PVC】华东SG-5型PVC 6190元/吨，下降80元/吨；11月预计山东信发40万吨，钦州华谊40万吨PVC项目试车；PVC社会库存36.5万吨，周下降2.1%；本年度下游一般订单天数在7-15天不等，而往年企业订单为半月至几个月不等。评：电石挺涨阻力加重，PVC生产企业开工积极性减弱，社会库存虽下降，压力仍较大，出口承压，房地产新开工维持低位，市场需求气氛不足，PVC市场销售承压，低端价格询盘及成交为主。预计短期震荡偏空，01合约上方压力5980一线，建议空单持有。

【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2805元/吨，下降50元/吨；内蒙古久泰新建200万吨/年甲醇装置投产；下游需求总产能利用率71%，周度持平；大唐多伦46万吨/年MTP装置负荷降至7成附近；甲醇港口库存58.8万吨，环比下降8.9%；甲醇样本生产企业库存47.9万吨，周增加9万吨。评：成本端煤炭供应偏紧，甲醇供应增加，下游旺季效应不明显，甲醇进口量明显缩减，港口库存延续下滑，内地库存上升，供需面较稳，沿海市场基差稳中走强，单边逢低采购。预计短期震荡偏弱，01合约上方压力2700一线，建议空单持有。

【早评-黄金】美国三大股指全线收涨，道指涨1.86%报30185.82点，标普500指数涨2.65%报3677.95点，纳指涨3.43%报10675.8点。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨1.7%报12649.03点，法国CAC40指数涨1.83%报6040.66点，英国富时100指数涨0.9%报6920.24点。评：欧美股市上涨，主要是美国三季报数据超预期向好，并且货币政策暂时的空窗期，使得美股技术反弹，避险需求减弱，利空国际金价。沪金由于人民币贬值压力减弱，价格修复使得跌幅较大。全球经济下行背景，避险需求使得黄金后续下方空间有限。黄金短期震荡偏空，中期筑底过程中。

【早评-国债】央行10月17日开展5000亿元MLF操作，实现等量平价续做，结束此前连续两个月的缩量操作。评：MLF等量等价续作，市场对货币政策对流动性支持预期减弱。国债后续节奏或跟随股市，关注股债跷跷板逻辑。国务院领导人表示，进一步加强金融支持实体经济，宽信用进一步加码利空债市。关注股市是否如期反弹，国债进一步上涨动力不足，维持震荡判断。

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