截至10月14日CRB大宗商品价格指数重心下移，10月14日收盘报276.69，较10月7日累计下跌8.93，跌幅为3.1%。分具体品种看，避险品种黄金报1650.2元/盎司，较10月7日下跌51.6美元/盎司。原油报85.55美元/桶，较10月7日上下跌7.65美元/桶。农产品板块涨跌互现。美豆较10月7上涨17.75美分/蒲式耳，美玉米较10月7日上涨7.75美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报83.07美分/磅，较10月7日下跌0.99美分/磅。周五主流外棉资源较9月30日集体下跌。国内棉纱价格指数较9月30日小幅下跌。

　　国庆节后棉花现货价格表现坚挺，目前2021/22新疆机采3128B报价持稳于15000—15300公定疆内库，同品质内地库16100—16400公定，2022/23新棉内地库现货报价暂多在16000—16200公定。现货市场整体交投氛围较节前活跃。当前新棉加工进度较慢， 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年10月14日，新疆地区皮棉累计加工总量20.9万吨，同比减幅56.29%。由于近期棉花现货价格走强，令储备棉成交再度降至冰点。2022年7月13日至10月14日储备棉累计挂牌38.3万吨，成交6.132万吨，成交率16.01%，成交加权均价15941元/吨。

　　本周，纯棉纱市场需求有所走弱，纱线价格出现下跌。分品种来看，气流纺棉纱由于成交较好，价格坚挺；高支纱价格持稳为主；常规纱节后价格下跌，跌幅在500元/吨附近，跌价后下游接受度尚可。纺企利润来看，由于节后棉花原料价格快速上涨，但纱线价格并未上涨，令纺企的即期利润由盈转亏。当前纺企对后市信心不足。

　　截至10月14日当周郑棉主力01合约周五收盘报13860元/吨，较9月30日累计上涨440元/吨，涨幅为3.28%，持仓累计减少1.4万手，至51.6万手。

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　　10月14日，原材料价格较9月30日集体上涨。

　　10月14日，国内纱线价格较9月30日涨跌互现。

　　10月14日，外纱价格较9月30日小幅下跌。

　　10月14日，以人民币计价的外纱价格较9月30日涨跌互现，人民币贬值。

　　10月14日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15986元/吨；FC IndexM报103.95美分/磅，折1%关税下价格17743元/吨，折滑准税下17875元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-1889元/吨，9月30日为-2102元/吨。和1%关税下价格相比差-1757元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。

　　10月14日，主力合约2301收盘报13860元/吨，与FC Index M（滑准税）价差-4015元/吨，9月30日为-4184元/吨，其与1%关税下的FC Index M价差-3883元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。

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　　10月14日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15986元/吨；FC IndexM报103.95美分/磅，折1%关税下价格17743元/吨，折滑准税下17875元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-1889元/吨，9月30日为-2102元/吨。和1%关税下价格相比差-1757元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。

　　10月14日，主力合约2301收盘报13860元/吨，与FC Index M（滑准税）价差-4015元/吨，9月30日为-4184元/吨，其与1%关税下的FC Index M价差-3883元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。

　　截至10月13日，ICE主力合约12月收盘价84.76分/磅，折合盘面价13286元/吨，与郑棉2301合约价差573元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16552元/吨，与郑棉2301合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-2692元/吨。

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　　截至10月14日，郑棉注册仓单为6861张（29.5万吨），有效预报15张（0万吨），仓单及有效预报总量为29.6万吨，9月30日为35万吨，仓单及有效预报有所下滑。

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　　10月14日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-2126元/吨，9月30日为-2082元/吨，期现价差有所扩大。

　　10月8日-10月14日中央储备棉轮入第十三周，实际成交0吨，成交率0%。

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　　宏观方面，10月13日美国劳工部发布9月美国消费者价格指数(CPI)环比增长0.4%，高于市场预期的0.2%和前值0.1%。同比增长8.2%。其中，剔除燃料和食品等不稳定因素，核心价格指数环比增长0.6%，同比增长6.6%，高于市场预期的6.5%以及前值的6.3%，并且创下1982年8月以来最高，为近四十年来的最高值。CPI实际数据比此前预测更高，仍远远高于美联储的舒适区。市场预估美联储鹰派加息仍将持续。但目前全球经济环境并不乐观。10月11日国际货币基金组织（IMF）公布了最新的《世界经济展望》，预计今年的全球经济增长率将下降至3.2%，与7月报告一致，但远不及去年6%的增长率。对于明年这个增长率将继续放缓至2.7%，较其7月份的预测下调了0.2个百分点。在各国持续加息的背景下，全年经济面临下行风险。

　　美国农业部发布了10月全球棉花供需报告，调减了全球棉花预估产量至2570.3万吨，其中调减幅度最大的为巴基斯坦，在8月中旬巴基斯坦遭遇洪水灾害，导致棉花产量受到影响，在近两个月的报告中持续下调巴基斯坦的产量。全球消费量预期2516.9万吨，环比调减65.9万吨，减幅2.6%；全球期末库存1913.1万吨，环比增加67.8万吨，增幅3.7%。目前消费前景预期不佳，USDA较大幅度的调减了棉花消费预期，令期末库存攀升，本次供需报告表现偏空。

　　需求方面，当前下游市场交投氛围有所减弱，从织厂的情况来看，以维持小单出货为主，企业在机生产的多为冬季订单，预计在机订单将持续至本月底。而春夏季订单询价、打样情况尚不足，因此企业担心订单延续性不足，多按单采购，备货积极性不高。节后放假织厂已陆续开机生产，但局部地区织厂在节后减产，因此综合开机率虽有回升，但不及节前。

　　截至10月14日CRB大宗商品价格指数重心下移，10月14日收盘报276.69，较10月7日累计下跌8.93，跌幅为3.1%。国内文华商品指数10月14日收盘报193.15，较9月30日上涨1.83，涨幅为0.96%。10月14日，ICE期棉主力12合约报83.07美分/磅，较10月7日下跌0.99美分/磅，跌幅1.18%。截至10月14日当周郑棉主力01合约周五收盘报13860元/吨，较9月30日累计上涨440元/吨，涨幅为3.28%，持仓累计减少1.4万手，至51.6万手。

　　正如笔者在上周周报中预测的一致，节后郑棉期价出现小幅反弹。当前新疆处于疫情攻坚阶段，部分地区仍实行静默管理，籽棉收购及交售均受到一定限制，物流运输不畅，新棉供应缓慢，使得当前新棉销售价格较大幅度升水郑棉主力合约价格（期现倒挂），同样运输不畅也使得新疆陈棉资源难以运至内地，令内地库新疆棉资源价格坚挺，从而在一定程度上带动郑棉盘面价格重心上移。但本年度上游棉企对冲风险意识较强，部分企业尚未通过盘面进行保值，假若郑棉期持续上涨，期价将面临保值盘的压力。而下游消费长期难言乐观，全球及国内经济均面临较大的下行压力，且全球资金面仍维持趋紧，短期防疫导致的疆内新棉供应延后，并不能改变国内供应宽松的局面，而且从另个角度来说，这也压缩了新棉销售时间。因此建议上游企业还是在有利润的情况下，快扎快销或者通过盘面锁定销售利润。

　　截至10月14日当周郑棉主力01合约周五收盘报13860元/吨，较9月30日累计上涨440元/吨，涨幅为3.28%，持仓累计减少1.4万手，至51.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标共振显示空，技术指标处于弱势。

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　　据美国农业部公布的美棉周度出口数据显示，截至9月29日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约27488吨，较前一周骤增301%；装运陆地棉47537吨，较前一周增加12%。

　　截至2022年9月29日，美国累计净签约出口2022/23年度棉花187.0万吨，达到年度预期出口量的68.18%，累计装运棉花46.6万吨，装运率24.90%。其中陆地棉签约量为184.6万吨，装运46.2万吨，装运率25.00%。皮马棉签约量为2.4万吨，装运0.4万吨，装运率16.51%。

　　截至9月27日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为9733手，此前一周的数据为10922手；基金净多头持仓较上周减少1189手。

　　10月14日，ICE期棉主力12合约报83.07美分/磅，较10月7日下跌0.99美分/磅，跌幅1.18%。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标维持弱势。

　　在疫情的影响下，郑棉呈现供需错配的格局，现货表现强势带动郑棉期价重心上移，但郑棉基本面偏弱的格局难改。

　　对于未参与新年度保值的企业，建议待CF2301合约期价反弹至14000元/吨上方，分批建立保值头寸。

　　对于下游纺织企业，可考虑在盘面CF2211合约刚需采购棉花原料。

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