今日（10月14日），锰硅2301合约收于7280元/吨，涨0.41%，隔夜持仓量环比减仓6568手。盘中日内走势呈现缩量小幅震荡结构。

　　本周期货盘面冲高回落走势明显，但即期成本小幅抬升及挺价北方主流钢招心态仍较明显。全国交割库仓单量持续下滑，厂内库存连续小幅下降，厂内及交割库库存继续维持去库结构。同期，周度供需环比变化小幅劈叉，静态供需周度环比变动维持累库状态。节后原料端锰矿、焦炭维持高位运行，硅锰厂家即期成本稳中小幅抬升。

　　鉴于期货盘面运行及基本面逻辑综合评估分析，现货端稳中探涨，期货端高位下跌探底，导致基差再度走强。参考本周10月份钢招定价水平，实盘操作者可依据自身采购成本测算，进行盘面近月合约点价采货。综合考虑当前现货市场价格、成本水平及静态供需结构变化，远月01主力合约维持贴水结构。操作上，暂观望为主。

　　本周现货市场报盘整体小幅拉涨为主。假期归来，周初随着盘面大幅拉涨，厂家报盘信心大幅提升，积极跟涨上调报价。南北方现货市场成交逐步向高位靠拢，硅锰现货报盘维持在7200-7300元/吨。虽盘面后期进入高位下行回调整理走势，但厂家现货积极挺价，等待主流河钢钢招落地仍较明显。钢招落地后，随着盘面下跌探底，中间商近月点价出货意愿逐步提升。本周河钢招标定价7550元/吨后，10月钢招定价基本定调，整体环比上调，符合市场预期。随着厂家报盘逐步抬升，下游询盘积极性明显活跃。在当前厂家利润有所向好提升的情况下，供应端提升预期也有所增强。供需周环比变动再度劈叉运行，主产区开工率连续回升，产量持续增长。总体而言，10月钢招已基本进入尾声，鉴于近期成本端有所提升支撑，厂家低位挺价意愿仍存。

　　本周南北方锰矿港口现货市场整体持稳运行为主，部分矿种小有分化。假期归来，受下游硅锰期货盘面大幅拉涨及南非国家罢工事件影响，港口锰矿商报盘较坚挺，下游询盘较活跃。随着下游备货需求减弱，天津港及内蒙地区疫情，硅锰期货盘面持续下跌的影响，部分矿种成交有所松动。天津港南非半碳酸报盘整体维持在35.5元/吨度，成交价格小幅走弱。澳块现货资源相对集中，报盘较坚挺维持在47元/吨度。加蓬报盘相对偏弱维持在41元/吨度，成交仍有小幅下滑。本周美元兑人民币汇率走势相较节前仍有小幅上涨。鉴于远期锰矿高成本以及南非矿发货受限影响，港口锰矿贸易商仍存挺价心态。预计后期市场仍以弱势维稳运行为主。整体来看，本周锰矿港口现货市场稳中有部分矿种走弱迹象。综合当前成本端锰矿及焦炭价格，北方港口锰矿现货即期成本基本维持在7200-7300元/吨附近。

　　从短期供需结构表现看，周度环比变动呈现劈叉走势，需求端环比走弱下滑，供应端大幅回升。受近期工厂利润回升影响，南北方主产区开工率均维持回升态势，日均产量保持持续增长态势。静态供需周度环比增速维持阶段性累库态势。本周（10月13日）Mysteel五大钢种硅锰（周需求）：142983吨，环比上周减0.58%，全国硅锰产量（周供应）：182896吨，环比上周增5.82%；开工率全国55.83%，较上周增3.46%；日均产量26128吨，增1436吨。

　　本周交割库仓单仍维持注销态势，交割库仓单库存量持续下滑。同时厂家库存整体仍处于小幅下降态势。本周鉴于期货盘面高位持续下杀探底走势，下游中间商点价出货意愿有所抬升，将有利于后期社会库去库存结构。据Mysteel统计（10月13日）的63家独立硅锰企业库存看，全国库存量22.14万吨，环比（9月22日）降1.31万吨。全国交割库仓单库存（10月13日）达16192张，80960吨，较上周同期16999张，环比减807张。

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