摘要： 　　纸浆期货主力合约昨日再度走弱，下跌1.5%。针叶浆现货市场业者考量后期成本压力，普遍低价惜售，盘面窄幅震荡整理。 　　市场含税参考价：银星7600元/吨，月亮7600元/吨。下游意向接货价偏低。 　　近期盘面波动较大，现货相对稳定，主流品牌报价基本在7400-7600元/吨，10月外盘报价多持平上轮，ILIM针叶浆报价950美元，北木、金狮990美元，参考当前汇率折算成本在7700元/吨。供应方面，由于木片、木屑供应紧缺问题，BC省浆纸厂有检修情况，导致四季度在能源、原料供应的影响下，纸浆供应仍有波动，近期发货延续回升趋势但低于历年同期均值，因此恢复正常可能需要一定时间。国庆假期以来，国内成品纸部分品种价格调高，生活用纸依然较强，文化纸及白卡纸相对一般，白卡纸市场节后需求未能走强，国内消费恢复迟缓，多地疫情扩散继续影响内需释放，成品纸价格整体偏低，高原料成本下纸厂利润改善缓慢，影响开工；海外方面，欧洲经济已开始走弱，中期海外消费下滑的确定性加大，并将带动纸浆需求下降。 　　综合看，现实层面供应的问题支撑当下价格，但后期需求下滑及供应逐步恢复的预期强烈，只是从8月数据看，四季度供应显著缓解的预期有所弱化，对01合约可能形成支撑，但终端弱势及海外经济下行预期使盘面在交割月前修复贴水的可能不大，01合约维持区间整理，近期回落后关注6650附近支撑，上方压力7000元/吨，当前可参考区间点位轻仓操作。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。