一、债市综述

　　10月12日，国债期货价格集体收涨。昨天晚间公布了9月的金融数据，其中社融和信贷超出预期，因此今天开盘小幅低开。午后预计是收到消息刺激，国债期货价格大幅拉升，最终收涨。资金面来看，银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。

　　国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨0.04%。中证转债收涨1.11%，报406.84，成交额为520亿元。嘉诚转债涨超13%，苏试转债涨超12%，众兴转债涨近11%，文灿转债涨超9%，瑞鹄转债、鼎胜转债、法兰转债、“万顺转2”、美联转债、天能转债涨超7%；胜蓝转债跌超2%，众信转债跌近2%，中矿转债、小康转债、“G三峡EB1”跌超1%。

　　交易所债券收盘，地产债多数下跌。“16腾越02”跌57%，“21旭辉02”跌超16%，“21旭辉03”跌超15%，“20旭辉01”跌超14%，“20碧地03”跌超10%，“20碧地04”跌10%，“20时代09”“18龙湖03”“20金科03”跌超9%；“21龙控02”涨超4%，“18远洋01”涨超3%。

　　华创固收分析称，10月新增专项债发行规模或在4600亿附近。根据20个地区(占全国比例在68%附近)公布的季度发行计划测算，第三批新增专项债规模或为5035亿，与国常会安排额度相近，预计10月发行规模为4654亿。对债市影响：后续供给压力有限，但需关注宽信用和提前批额度下达对债市情绪的扰动。

　　东方金诚分析称，展望未来，四季度是各类财政金融稳增长政策的集中显效期，经济修复进度也会进一步朝着正常增长水平靠拢，加之稳楼市措施还会持续出台，10月信贷会继续呈现同比多增势头。10月，加发的5000多亿专项债将集中发行，且在月末要基本发完，因此，社融保持同比多增悬念不大。这意味着短期内宽信用还会进一步推进，这将为宏观经济回归常态化运行轨道奠定坚实基础。

　　二、每日要闻BN

　　1.【央行：扎实开展数字人民币研发试点工作】央行数字货币研究所发文指出，继续推动数字人民币业务持续健康发展，支持在财政、税收、政务等对公领域发挥数字人民币优势，为政府数字化和智能化治理提供先进的支付服务。实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通，让消费者可以“一码通扫”，商户也尽量不用增加成本即可支持各类支付工具。持续推进数字人民币无障碍和适老化能力建设，完善无障碍产品规范和标准体系。继续深化国际合作，深度参与数字货币领域国际治理建设。进一步完善数字人民币相关法律法规和行业配套政策，夯实数字人民币法治基础，巩固数字人民币法偿性地位。发挥金融基础设施作用，强化对数字人民币业务、风控、技术、安全等方面的统筹协调，牢牢守住安全运营底线。在坚持中心化管理和依法合规的前提下，鼓励市场主体自主开展推广活动。利用智能合约实现可编程特性，打造开源生态平台。充分调动各方积极性，加大资源投入，促进受理环境建设提质增效。

　　2.【英国救市时限将至 央行行长表示不会延长购债计划】据财新网消息，“你们(养老金)还剩三天。”在外界猜测英国央行是否会延长救市时间之时，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)断然拒绝了这种可能性，坚持英国央行的购债计划持续到本周末。贝利10月11日出席国际金融协会在美国华盛顿举办的一场活动时做出上述表态，他表示，英国央行必须明确，稳定金融系统的干预是暂时的，延长购债时间与英国央行提高利率的政策目标相冲突。

　　3.【广东省财政厅发布的四季度地方债发行计划】广东省财政厅发布的四季度地方债发行计划显示，当季计划发行421.6353亿元地方债，包括新增专项债券235亿元，10月和11月分别计划发行318.2828亿元、103.3525亿元地方债，12月无发行计划。

　　4.【中金公司：四季度社融增长仍有后劲】中金公司研报认为，9月新增社融3.53万亿元，比上年同期多6245亿元，明显超出市场预期。四季度社融增长仍有后劲，可能剩余的资金支持额度或仍超过1万亿元。社融总量有支撑，但乘数效应的发挥需要其他因素的配合，这些因素包括对开发商的信心以及疫情的状况。预计全年信贷多增任务顺利完成，基建贷款有望继续托底。

　　5.【中信固收：在四季度值得关注煤炭债中长期配置价值】中信固收分析称，今年以来信用债季度发行较为稳定，且在需求的支撑下，信用债“供需热度”仍在持续。当前城投债期限利差相对较高，向下空间较大，且短期内破刚兑的可能性较低，因此优质区域城投债可适当拉长久期来赚取超额收益。由于我国自身能源结构的特点，煤炭作为基础能源的地位短期内不会改变，且煤价具有明显的季节性效应，在二、四季度往往有较强的供需压力，在四季度值得关注煤炭债中长期配置价值。当前地产债市场所面临的压力在减小，对于当前地产市场不必过度悲观。

　　6.【招商固收：当前市场复制7-8月大幅上涨行情的概率不大】招商固收分析称，此次社融超预期比较容易联想到7月的情形，彼时，在同样超预期的6月数据公布后，债市反而上演了一波“利空出尽”行情，开启了一段级别不小的上涨。当前市场复制7-8月大幅上涨行情的概率不大。同时，考虑到9月下跌行情后利率与基本面的偏离已经实现了“修正”，市场可能转入震荡，即演绎“弱化版”的7月行情。

　　7.【评级变动汇总】

　　- 惠誉：下调旭辉控股的评级至“CC”。

　　- 惠誉：确认中国建投“A+”长期本外币发行人评级，展望“稳定”。

　　- 惠誉：撤销中国物流资产的评级。

　　- 穆迪：下调金界控股的评级至“B2”，展望维持“负面”。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周三)进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平；因今日有670亿元14天期逆回购到期，当日实现净回笼650亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至11.12日)，将有逆回购到期共1600亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计6600亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.1548%，跌1.99个基点；7天期报1.5226%，涨1.92个基点；14天期报1.4711%，涨1.92个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.1550%，下跌2.80个基点；7天shibor报1.6110%，下跌1.00个基点；14天shibor报1.4540%，上涨0.10个基点；1月shibor报1.6200%，下跌1.40个基点；3月shibor报1.6710%，下跌0.70个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.2100%,跌4.00个基点；FR007报1.6100%,涨1.00个基点；FR014报1.5288%,跌12.12个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年国债到期收益率走势：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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