9月，尽管原油下跌导致成本支撑减弱，但市场迎来传统消费旺季，需求端继续有所修复，加之社会库存处在相对低位，国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等普遍触底反弹，成交氛围也有所改善。

　　石油及炼制行业

　　9月国际油价整体呈现震荡下跌走势，国内成品油零售限价迎来一次上调与一次下调，对汽柴油批发市场影响相对有限。柴油方面，随着气温下降，户外基建、工矿开工率有所提升，柴油需求回升明显，叠加柴油供应持续紧张，支撑多地主营单位柴油价格基本挂至当地批发限价运行，并且部分地区出现限售、惜售现象。整体来看，本月国内主营单位柴油价格呈现先涨后跌走势，均价与8月相比上涨4%左右。汽油方面，在中秋假期带动下，私家车出行率表现尚可，带动汽油需求提升，因此上旬终端加油站用户补货频率稍有加快；下旬在零售限价下调氛围笼罩、贸易避险情绪升温等因素影响下，国内汽油跌势有所加快，价格重心较8月相比仅上涨2%左右。

　　生产方面，9月国内主营炼厂平均开工负荷为74.10%，较8月提升4.01个百分点。山东地炼一次常减压平均开工负荷为59.87%，环比下滑2.54个百分点，相比上月降幅有所收窄。截至9月28日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在32.31%，较8月底提高0.11个百分点。山东地炼汽油库存占比20.3%，较8月25日提高0.99个百分点；地炼柴油库存占比15.7%，较8月25日下降0.14个百分点。

　　利润方面，国际原油市场震荡下跌，炼厂生产成本继续有所下降，石油炼制产品利润延续回升态势。9月，山东地炼平均综合炼油利润为212元（吨价，下同）），与8月相比提高131元。

　　后期来看，原油下跌后存在一定反弹修复可能，但受宏观面利空影响，短期内回升幅度相对有限，对油品市场支撑力度不强。成品油目前正处于传统的消费旺季，对汽、柴油市场形成支撑。预计10月国内主营成品油价格或呈现宽幅震荡走势，随着消费侧边际减弱，价格重心或小幅下移。

　　有机化工

　　9月国内有机化工市场整体呈现先涨后跌趋势。中上旬在消费旺季带动下需求有所改善，加之社会库存相对较低，市场摆脱原油下跌的束缚整体呈现涨势。月末因原油下跌及“十一”长假前备货结束，化工产品价格多小幅回调。9月有机化工市场涨幅较大的是甲苯二异氰酸酯(TDI)，9月均价为19204.37元，较8月上涨16.77%。跌幅最大的是纯苯，9月均价为7796.67元，较8月下跌1.59%。

　　生产方面，甲醇开工负荷为68.19%，较8月提升3.74个百分点；食用和工业乙醇月度开工负荷率为39.59%，较8月提升6.55个百分点；苯乙烯开工负荷率在73.90%，较8月份提高了0.66个百分点。国内甲醇产量为605.43万吨，与8月份相比增加14.12万吨；食用和工业乙醇产量为51.54万吨，较8月增加7.5万吨；苯乙烯产量在115.83万吨，较8月减少2.79万吨。

　　利润方面，西北地区煤制甲醇平均亏损413元，较8月亏损幅度扩大159元；苏北95%木薯乙醇月均亏损67.65元/吨，较8月亏损幅度大幅收窄123.33元；国内非一体化乙苯脱氢制苯乙烯实现扭亏为盈，月均毛利润为181元，8月为亏损600元；石脑油裂解制丙烯平均亏损1482元，较8月亏损幅度减少893元，煤制丙烯平均亏损为1995元，较8月亏损扩大726元。

　　后期来看，国际油价在下跌之后存在震荡修复行情，OPEC加大减产成为市场高度期待的下一个潜在利多因素。不过经济衰退风险持续提升背景下需求端很难给油价带来动力，因此油价反弹力度受限。从化工行业基本面来看，需求目前仍处于传统的需求旺季，但鉴于9月旺季需求“成色”一般，10月需求大概率边际下降，因此化工市场或以区间震荡整理为主，整体价格重心或有所下移。

　　化纤行业

　　化纤产品9月多实现止跌反弹，其中涤纶长丝月均价为8095.24元，较8月上涨2.05%；涤纶短纤均价为7700元，较8月上涨1.37%。此外，化纤原料产品PTA、乙二醇分别上涨了5.86%和4.96%。

　　生产方面，涤纶长丝平均开工负荷在80.72%（含工业丝、切片纺），较8月平均开工负荷提升8.88个百分点；江浙织机综合开机负荷在70.86%，环比提升19.79个百分点。涤纶长丝产量在338.77万吨（含工业丝、切片纺），环比增长8.96%。其中浙江省涤纶长丝产量在220.82万吨，较8月增长12.85%；江苏省产量在89.29万吨，环比增长2.65%；福建省产量在21.48万吨，环比下降1.81%。截至9月28日，涤纶长丝POY主流库存在27～35天；FDY主流库存21～30天；涤纶DTY主流库存25～34天。

　　利润方面，9月原料乙二醇和PTA价格均有所上涨，聚酯产品成本显著回升，利润均由正转负。其中涤纶长丝POY150D/48F平均亏损68.02元，8月为盈利168.64元。粘胶短纤仍处于亏损状态，行业平均亏损1673元，较8月亏损值增加919元。

　　后期来看，10月化纤需求或逐渐由强转弱，尤其是下旬以后传统需求旺季将逐步结束。此外，化纤产业链整体盈利欠佳，下游采购较为谨慎，对后市仍存看空情绪，因此化纤市场大概率呈现震荡下跌趋势。

　　塑料及制品

　　受需求回升带动，9月塑料及制品价格近乎全线上涨。聚碳酸酯（PC）均价为17426.19元，较8月上涨了7.79%，是涨幅最大的产品；线性低密度聚乙烯月均价为8291.19元，上涨3.73；均聚聚丙烯粒均价为8109.6元，较8月上涨0.96%。

　　生产方面，聚乙烯装置开工负荷率为78.15%，较8月份提升5.19个百分点；聚丙烯装置开工负荷为81.44%，较8月份提升了2.61个百分点；聚氯乙烯开工负荷率为74.74%，对比8月提升1.94个百分点；农膜开工负荷为45%，环比提升12个百分点。聚乙烯检修损失量为25.56万吨，较8月减少17.52万吨；聚丙烯装置检修损失量44.93万吨，较8月减少12.14万吨；聚氯乙烯检修损失31.12万吨（包括长期停车企业），较8月减少2.73万吨。聚乙烯产量在199.11万吨，较8月增长3.67%，同比增长6.55%；聚丙烯产量在244.37万吨，环比增长0.88%，同比增长3.57%；聚氯乙烯粉产量为176.03万吨，较8月份下降0.65%，同比增长9.55%。

　　利润方面，9月份石脑油制聚乙烯生产企业亏损幅度有所收窄，月内平均亏损843.73元，较8月亏损减少617.24元；油制聚丙烯平均亏损960元，较8月亏损幅度下降440元；聚氯乙烯延续亏损状态，主要地区聚氯乙烯生产企业平均亏损993元，亏损幅度缩小154元。

　　后期来看，聚乙烯或偏强震荡为主，主要支撑来自于终端需求的逐步跟进，尤其是农膜工厂订单有所累积，行业开工或继续提升从而带动聚乙烯需求。但考虑到供给端存在回升预期，因此10月聚乙烯抬升空间有限。聚丙烯预计先扬后抑，供应端将有所增加，但目前生产企业以及中间环节库存水平偏低，加之10月季节性需求旺季持续，早期价格大概率有所上涨，随着需求边际下降，市场或将有所回落。10月份聚氯乙烯供需均有增加预期，但预计供应增量大于需求增量，库存或有累积。原料电石走势坚挺，成本端支撑偏强，但国内房地产市场整体预计难有明显改善，市场参与者信心不佳，预计价格重心或将震荡下跌。农膜方面，原料聚乙烯市场或偏强整理，给予成本面支撑，同时需求旺季来临，订单继续增加，因此10月份农膜市场预计偏强运行。

　　橡胶及制品

　　9月橡胶市场两极分化明显，作为原料的丁二烯月均价为9308.93元，较8月上涨10.09%，SBS和顺丁橡胶小涨1.82%和0.05%。丁基橡胶均价为17199.32元，较8月下跌2.62%；天然橡胶均价为11935.71元，较8月下跌0.45%。

　　生产方面，乳聚丁苯橡胶开工负荷为69.12%，较8月提升11个百分点；高顺顺丁橡胶装置平均开工负荷70.11%，较8月下降1.62个百分点；全国全钢轮胎生产企业平均开工负荷为59.11%，较8月下降0.41个百分点；全国半钢轮胎生产企业月均开工负荷为61.47%，环比下降0.45个百分点。

　　利润方面，原料价格上涨，而丁苯橡胶均价走低，本月丁苯橡胶行业平均亏损518.8元，较8月相比由盈转亏。9月顺丁橡胶利润空间收窄，平均盈利为568.4元/吨，较8月下降60.86%。

　　后期来看，天然橡胶10月维持区间震荡运行概率较大。一方面，供需错配矛盾或将扩大，这将导致价格缺乏持续上涨支撑；另一方面，目前非标基差扩大至2021年底来最大水平，价格继续上涨压力增大。但从交割品产量来看，目前减产预期继续对盘面有所支撑；同时台风季及降雨天气或为供应端提供炒作机会。合成橡胶方面，需求端仍是制约行情上行的主要因素，加之原料丁二烯供应相对宽松，成本端存在下行可能。此外，虽部分民营工厂存检修计划，但对市场供需错配局面缓解程度有限，因此预计合成橡胶价格重心或将有所下移。轮胎方面，虽然国内市场需求存在一定的向好预期，但恢复力度和信心不足，且随着成本压力的缓解，工厂继续推涨难度明显增大，预计10月轮胎价格仍将以促销的形式变相下调。

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