一、债市综述

　　9月29日，国债期货价格集体收跌。近期受到海外债市大跌，人民币汇率下跌，国内流动性边际收紧，地产销售小幅回暖等多重因素影响，国债收益率出现了较大幅度的回升。银行间流动性处于宽松状态，DR007低于7天逆回购利率。不过目前处于季末，流动性大概率会出现小幅收紧，属于季节性因素。

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.24%，5年期主力合约跌0.13%，2年期主力合约跌0.05%。中证转债收跌0.39%，报403.30，成交额为409.7亿元。胜蓝转债、上22转债跌超7%，永吉转债、尚荣转债跌超6%，泰林转债跌近6%，天地转债、聚合转债跌超5%；苏试转债、蓝晓转债涨超4%，明泰转债、美联转债、伯特转债涨超3%。

　　交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“21碧地01”跌超19%，“21碧地03”跌超14%，“21旭辉01”跌近8%，“21碧地02”跌超7%，“19龙控04”跌超6%，“21金地03”和“20龙湖05”跌超5%，“21旭辉03”跌近3%；“20龙控01”涨超13%，“20碧地03”涨超5%。

　　中信固收分析称，9月议息会议美联储超预期鹰派表态，市场仍在消化加息预期的过程中，美债利率与美元指数不断走强。由于预计美国通胀年内较难出现合意的回落速度，美联储年内加息125bps概率偏高，美联储于明年一季度停止加息概率较高，考虑到泰勒规则以及实际利率水平，加息终点或为5%左右。预计美债利率将继续上行趋势直到停止加息前1-3个月，美债利率或将持续在4%以上运行一段时间，美元指数或将突破120。在此背景下，国内货币政策空间受到一定制约，国内债市或将震荡偏弱运行。

　　国信固收分析称，随着8月经济的小幅修复，央行9月未继续降息，9月债市小幅回调，利率债品种收益率普遍小幅上行，信用债收益率以走平为主，信用利差被动缩窄。违约方面，9月新增1个房地产企业首次展期。9月货币政策保持平静，政策利率未继续下调，国庆假期来临，14天逆回购重启。稳增长政策加快实施，国内疫情继续好转，预计经济继续向上修复，利率也继续上行。

　　二、每日要闻BN

　　1.【中国进出口银行人民币金融债券累计发行量突破10万亿元】据央视新闻，记者从中国进出口银行了解到，进出口银行近日在银行间债券市场成功发行三期人民币金融债券共计200亿元，进出口银行人民币金融债券累计发行量突破10万亿元。

　　2.【中国人民银行于9月29日开展央行票据互换(CBS)操作】为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，增强金融服务实体经济的能力，中国人民银行于2022年9月29日开展了央行票据互换(CBS)操作，操作量50亿元，期限3个月，费率0.10%。本次操作面向公开市场业务一级交易商公开招标，中标机构包括国有大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行、证券公司等各类金融机构。换入债券既有国有大型商业银行和股份制银行发行的永续债，也有城商行发行的永续债，体现了对中小银行发行永续债补充资本的支持。

　　3.【9月同业存单净融资超5000亿创年内第二高位，利率上行呈分化趋势】据21财经消息，在MLF连续两个月缩量续作、四季度降准置换2万亿到期MLF预期等多重影响下，9月同业存单发行迎来放量，净融资规模已超过5000亿，创下本年度以来的第二高位。截至9月29日，同业存单发行总额达18076.60亿元，净融资规模为5110.10亿元，平均发行利率为1.9027%。值得注意的是，此次同业存单发行价格上涨呈现分化：主要表现在6个月以内期限的同业存单利率上行较多，1年期同业存单利率略有上行，并不十分明显；同时中小银行同业存单利率上行幅度明显高于国有大行、股份行。

　　4.【中债金融估值中心：发布中债-中金公司AA+及以上国有企业信用债优选指数等2只指数】据中债登官网消息，中债金融估值中心有限公司于2022年9月29日发布中债-中金公司AA+及以上国有企业信用债优选指数、中债-中金公司AA国有企业信用债优选指数。指数成分券由地方国有企业发行的剩余期限3个月以上(含3个月)的信用债组成，对发行人财务资质、主体评级进行筛选，同时对单一发行人集中度进行了限定。

　　5.【远洋资本拟对旗下10月25日到期的3.5亿美元债展期】据澎湃新闻消息，记者从知情人处获悉，远洋资本有限公司计划对旗下债券“远洋资本6%N20221025”进行展期。协助机构为该债券联席全球协调人、联席账簿管理人、联席牵头经办人之一的海通国际。

　　6.【兴业证券：金融地产行业拥挤度已经回升至中等偏高区间】兴业证券分析称，拥挤度是反映热门赛道交易情绪的重要指标，由量能、价格、资金、分析师预测四大维度、七大指标合成而来，量化跟踪市场情绪变化，对于股价短期走势有较强指示意义。目前来看，成长行业拥挤度9月以来继续消化，多数已经降至较低或中等偏低区间。新能源、半导体、军工估值和拥挤度已回落至历史较低水平。消费行业拥挤度多数仍然处于较低或中等偏低区间。周期行业拥挤度大多处于中等偏低水平。值得注意的是，金融地产行业由于近期相对强势的表现，拥挤度已经回升至中等偏高或较高的区间。

　　7.【国信固收：预计经济继续向上修复 利率也继续上行】国信固收分析称，随着8月经济的小幅修复，央行9月未继续降息，9月债市小幅回调，利率债品种收益率普遍小幅上行，信用债收益率以走平为主，信用利差被动缩窄。违约方面，9月新增1个房地产企业首次展期。9月货币政策保持平静，政策利率未继续下调，国庆假期来临，14天逆回购重启。稳增长政策加快实施，国内疫情继续好转，预计经济继续向上修复，利率也继续上行。

　　8.【高盛：建议做空英国国债 料英镑汇率跌至1.05美元】在英国最新财政扩张计划发布后，高盛建议卖出英国国债，并下调了英镑汇率预测。高盛建议继续全面做空英国债券，“我们预计英国国债的疲弱走势将持续下去，除非货币或财政方面的政策发生持久变化，以恢复市场对英国政策组合的信心。”高盛将3个月、6个月和12个月英镑兑美元汇率预测分别下调至1.05/1.08/1.19。

　　9.【评级变动汇总】

　　- 联合国际：将旭辉控股集团“BBB-”国际长期发行人评级列入评级负面观察名单。

　　- 惠誉：确认济南西城集团“BBB”长期本外币发行人评级，展望“稳定”。

　　- 中诚信亚太：首予青岛融合控股“Ag-”长期信用评级，展望“稳定”。

　　- 惠誉：确认广西交通投资的评级为“BBB”，展望“稳定”。

　　- 惠誉：确认上海建工的评级为“BBB +”，展望“稳定”。

　　三、资金面

　　1.公开市场操作(OMO)：

　　公开市场方面，为维护流动性合理充裕，央行今日(本周四)开展7天期1050亿元和14天期770亿元逆回购操作，因今日有20亿元逆回购到期，当日实现净投放1800亿元。

　　未来一个月货币回笼情况

　　未来一个月内(截至10.29日)，将有逆回购到期共7840亿元和MLF回笼5000亿元，预计全部回笼量总计12840亿元，明细如下：

　　2. 市场行情回顾 (009):

　　银存间质押式回购利率多数下跌。1天期品种报0.906%，跌35.05个基点；7天期报2.132%，涨46.04个基点；14天期报2.339%，跌22.40个基点。上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，隔夜shibor报0.9640%，下跌30.60个基点；7天shibor报2.0150%，上涨26.80个基点；14天shibor报2.4530%，下跌10.00个基点；1月shibor报1.7100%，上涨2.80个基点；3月shibor报1.6660%，上涨1.40个基点。银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.0000%,跌30.00个基点；FR007报2.0600%,涨37.46个基点；FR014报3.0000%,跌20.00个基点。

　　四、债券市场概况

　　1. 债券一级市场：

　　全市场债券发行情况统计：

　　(数据截至16:00前)

　　利率债招投标情况：

　　产业债发行情况(按行业)：

　　2. 债券二级市场：

　　近一年国债到期收益率走势：

　　最活跃利率债成交统计：

　　最活跃信用债成交统计：

　　信用债成交异动监控：

　　五、同业存单(NCD)市场情况

　　1. 同业存单一级市场：

　　同业存单发行情况：

　　2. 同业存单二级市场：

　　同业存单成交情况： 　

　　最活跃同业存单：

　　六、市场信用监控

　　1. 市场违约情况概览(BDO)

　　2. 市场评级变动监控(CCRM)

　　近期主体评级下调：

　　近期隐含评级下调：

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