宏观上美联储加息落地但表示将会继续大幅加息应对通胀，欧洲PMI等经济数据表现偏弱，全球经济衰退的预期导致大宗商品价格系统性回落。 　　印尼棕榈油库存连续回落但仍处于季节性高位，9-10月棕榈油仍处于季节性增产周期，产地供应偏宽松。但棕榈油价格大幅走弱后不管是食用需求还是能源需求均出现明显改善，9月1-20日马棕出口环比增加30.58-39.35%，买盘数量增加将对产地报价形成支撑。国内棕榈油到港数量恢复性增长，库存自季节性低位逐步回升，基差稳弱运行。 　　豆油产地方面，阿根廷在9月底之前允许大豆种植者能够以远高于官方汇率出售大豆，农户销售大豆数量增幅明显，9月5-15日阿根廷豆农销售大豆数量相当于2021/22年度大豆产量的19.1%。但9月USDA报告对新作美豆单产环比下调1.4值50.5蒲/英亩，美豆新作期末库存环比下调4500万蒲至2亿蒲，美豆新作供需平衡表仍显偏紧，南美有一定丰产预期，但三次拉尼娜对南美大豆产量潜力是否造成影响仍有不确定性，需适当保留天气升水。国内市场方面，三季度大豆到港偏少，豆油库存处于季节性历史低位，9-10月豆类供给略显偏紧。 　　操作上短期宏观利空情绪占据主导，油脂期价大幅走弱，但棕榈油期价已接近前期低点，国内油脂供给整体仍略显偏紧，不宜进一步过分看空，短期建议观望为主。

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