东海期货：宏观，美联储9月加息75基点，决策者坚定不移抗通胀；点阵图显示今年至少还有一次75基点加息，且2024年前不会降息。欧元区9月制造业PMI初值不及预期，27个月新低。

　　基本面，纯镍，9月国内产量料同比增8%，8月进口环比增2.31%，但近期进口窗口关闭；盘面价高，下游消费弱，升水较前期明显下行，今日俄镍升水1500元/吨。中间品，8月湿法中间品、高冰镍进口环比增长。镍铁，国内产量减、印尼增，8月进口环比增65%；9月不锈钢排产增，镍铁消费改善。硫酸镍，新能源需求持续向好且零售资源紧张。不锈钢，终端需求未见起色，社库再次累库。纯镍库存，9月23日上期所仓单1502吨，较16日减852吨；上期所库存3120吨，较16日减307吨；六地社会库存5843吨，较16日减245吨；保税区库存5480吨，较16日减20吨；LME库存52566吨，较16日增876吨。镍豆纳入沪镍交割短期也难以缓解上期所仓单紧张。

　　综上，美联储紧缩、欧美衰退压力加剧，宏观偏空，纯镍消费弱，但沪镍仓单极低，盘面挤仓风险未解除，沪镍单边在宏观利空冲击和挤仓风险之间拉锯，宽幅震荡。

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