为给40年来最热通胀降温，美联储今年已经五度加息，分别在3月加息25个基点、5月加息50个基点、6月加息75个基点。其中，6月75个基点的加息幅度为1994年11月以来最大单次加息幅度。7月28日又再次加息了75个基点，9月21日第五次加息75个基点。

按照鲍威尔的说法，今年剩余两次窗口期（11月初和12月中旬）还会加100个基点，要么分成75+25，要么为50+50，无论哪种模式都意味着美联储将在四季度放缓加息节奏。

考虑到目前的联邦基金利率已经是3%-3.25%，如果四季度再加100个基点，意味着年底将达到4%-4.25%，结合鲍威尔给出的4.5%-4.75%目标计算，明年就只有50个基点的加息空间，按照美联储此前给出的预期，很可能上半年就结束本轮加息周期。

最后，鲍威尔又表示明年年底之前不会考虑降息，看起来挺吓人，但结合上边的分析可以看出，明年下半年美联储大概率也不会加息，应该是预留一个空窗期观察通胀数据，如果回归2%以内，则会启动降息可能。

当然，对股市来说，不会真正等到进入降息周期才开始涨，加息放缓、停止加息以及降息周期等信号出现都是股市上涨的催化剂，最快我们在四季度就能看到复苏的曙光，这一点中美两国股市都一样。

总的来说，经济衰退的同时，流动性宽松政策是未来一两年的市场背景，那么在这种背景下的应对策略就应该更关注成长股的投资逻辑，拥抱成长，尤其是确定性高的成长赛道，会是经济复苏阶段的投资主线。

综上，在经济衰退的大环境下，市场底、政策底、经济底相继出现，反弹只是时间问题。3100点以下机会大于风险，这种背景下被套的继续持有等反弹，而有资金的可以分仓介入，历史走势表里，持续地量的冰点就是一轮行情变盘的起点。

2008年全球金融危机我们经历了，2018的贸易战我们熬过了，2022年我们身临寒冬、负重前行，但未来可期！

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