导读：昨晚中国证券金融股份有限公司（以下简称中证金融）下调转融资费率40BP，这一举动被视为其对A股的定向降息。在这一利好下，今日市场或存向上修复的预期。

10月21日 12:00

今日早盘市场热点呈现出现明显轮动态势，昨日最为强劲的半导体今日跌幅居前，而作为主线的信创以及医疗器械方向，今日同样较大幅度的分化回调，并且部分高位股出现了退潮的迹象。而今日领涨风电、民爆、高铁等方向对于盘面的带动效应相对有限，今日早盘的量能萎缩明显。故午后重点留意主线方向的修复情况，当更多选择回流主线，或能带动短线情绪进一步走高，而一旦主线方向延续调整面临集体退潮的话，则需留意指数二次回踩的风险。

10月21日 10:30

开盘第一小时来看，市场走势不如预期，热点延续性较差特别是主线方向，信创高位股集体迎来退潮的疑虑，英飞拓、南天信息、科远智慧等个股跌停，医疗器械板块冲高回落，大博医疗触及跌停，黄山胶囊、康泰医学、合富中国、三鑫医疗、尚荣医疗等跟跌。

但另一方面，风电、电力等板块走强，赛道方向也 有所回暖，整体市场仍呈现分化轮动状态。

10月21日 9:10

消息面上，昨日收盘后有一利好落地了。转融资市场化试点启动，费率下调40基点。业内认为，此次下调费率将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩。历史数据显示，融资费率曾3次下调，消息公布后证券板块均出现上涨，A股也相应走强。市场人士指出， 转融资费率下调40BP将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。

昨日市场整体震荡加剧，特别在午后呈现出冲高回落走势，最终两市近3000家个股下跌，短线情绪有所下滑。不过较好的是昨日杀跌的主力是作为轮动支线的赛道方向。而信创与医疗两大主线依旧保持较高的资金活跃度，沪指经历了昨日的放量震荡后将迎来短线方向选择。

而在今日迎来“定向降息”利好的背景下，市场大概率回迎来高开。那么在利好高开后，能否走出延续强势最终收出一根放量阳包阴结构去延续反弹结构便显得尤为重要，相反一旦再度冲高回落，则说明盘面卖压依旧较大的背景下，市场仍以 震荡筑底的结构看待更为稳妥，操作应对上则需要更加谨慎。

回到主线方向来看，无论是信创还是医疗都在午后昨日均出现了冲高回落态势。而从个股层面，像南天信息，恒久科技等部分前排股先行掉队走A。板块内部发的分化有所加剧。其核心在于在前期短线情绪连续高潮后，前期进场的资金依旧累积了不小的获利盘，而在没有看到新的增量资金入场后，部分资金选择先行利润兑现也在情理之中。并未出现超预期的亏钱效应，更多的是一种正常震荡和回调。

应对上，目前随着本轮主线方向进入震荡整理期，就意味着此时再行一味追涨高位连板接力的胜率或将有所下降，后续关注的重点或将逐步转移至一些低位的补涨方向，尽量把握当天分歧转一致的机会。

当然一轮反弹行情仅靠主线的拉升，是很难做到持续的。昨日由于盘中受到传闻影响，资金在昨日对半导体与旅游消费方向成为了市场的新热点，也从侧面反映了在指数整体回调的大背景下，仍有资金选择挖掘相对低位题材。目前来看，半导体、教育、工业母机、旅游都是近期在盘中活跃的一些热门题材，当上述方向能够延续良性轮动的话，那么这对于后续盘面的走势更为有利。而当这些前期较为强势的方向遭遇到资金的集中抛售时，在短线情绪一步承压的背景下，也会影响到后续主线板块的走势。

总之，在“定向降息”这一消息面利好下，今日指数存在着向上修复反包预期，而一旦指数呈现明显冲高回落态势时，操作应对上就需更为谨慎。

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