今日外盘美豆小幅震荡，11合约运行至1460美分附近。USDA9月报告令市场意外，前期大部分机构小幅调低单产预期，种植面积预估持稳或小幅增长，而9月的报告中将收获面积下调60万英亩，单产下调1.4蒲式耳至50.5蒲式耳，最终产量端从45.31亿蒲下调至43.78亿蒲，较前期预估下滑，同时也低于去年44.35亿蒲的水平。虽然需求同样做出了部分调减，美豆期末库存来到2亿蒲的水平并不算过分紧张，但需求的调减有过分粉饰平衡表的嫌疑，在压榨利润良好，且近几周新作美豆预售情况理想的背景下，调低出口和压榨预估似乎并没有充足的理由，或许低于2亿蒲的期末库存预估更加与真实情况接近。报告出炉后，国际大豆供需形势出现显著变化，原本新季美豆丰产的格局被打破，产量同比下降或在短期内增加世界主要大豆进口国的囤货需求，将导致偏紧的局面更加严峻，虽然在远月巴西增产的预期较为明确，但毕竟目前南美大豆尚未播种，四季度全球可供出口大豆的紧张现实或主导盘面在中短期内偏强运行，美豆或仍有部分上冲空间。国内方面，目前港口大豆库存和豆粕库存都处于偏低的状态，进口大豆到港偏弱的预期或持续到10月末，豆粕库存大概率继续下降，油厂或将挺价豆粕，目前01的高基差短期内将继续维持。期货价格方面，由于美豆新季丰产预期不在，四季度全球大豆可出口量偏少，故11合约持续偏强，01合约的交易重点由南美增产转换至现实的紧张，或跟随美豆，中短期有继续上冲的动能。

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