流动性对冲，货政仍观望
发布时间：2015-8-21 15:54阅读：503
问一问 央行投放资金利率未变，意在对冲，而非放松。本周央行净投放资金达 2600 亿，对比近一个半月几乎零投放，释放流动性力度明显加大。但央行 7 天逆回购利率从 6月30日起保持2.5%未变，本次MLF操作利率也和上次一致，表明央行近期的货币投放主要对冲外占收窄和季节需求，而非进一步放松 ，维持货政观望观点不变。
外汇外流压力大，后期仍有积极对冲操作。7 月央行口径外汇占款下降 3080 亿，创历史最大单月记录。上周人民币一次性贬值，引发部分机构贬值预期，央行干预操作导致流动性短期趋紧。一年来相对其他主要货币，人民币兑美元贬值幅度明显偏小，与经济放缓和出口下行不符，后期资本外流压力仍大。预计央行仍会继续积极实行对冲政策，保持银行间市场 7 天质押式回购利率维持在 2.5%左右，以维持流动性的适度宽松。下半年货币政策受制于资本外流和年末 SDR 评估。猪价短期扰动 CPI。下半年宏观调控新组合：财政加码+汇率修正+货政观望。730政治局会议提出“坚持积极的财政政策不变调，保持公共支出力度。稳健的货币政策要松紧适度。”面对宏观滞涨预期制约，货政观望，更多对冲外占收窄和季节需求。
下半年稳增长靠财政发力，体现在盘活存量和专项债，合计有大几千亿弹药下半年要打出去，投向轨道交通、城市管廊、保障房、水利、燃气等与基建和民生相关的项目。7月财政支出同比增长 24.1%，中央增长 48.6%，地方增长 19.7%，预计将在 8-9 月以后体现效果。政策目标旨在托底而非刺激，保7%。
关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“对冲交易指南”，可获得关于对冲交易指南的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。
点击微信，一键关注
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
当前我在线
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
期货的流动性是什么？
你好，期货市场的流动性是指市场中可以快速买卖大量合约而不会对价格产生显著波动的能力。它是评估期货市场交易活跃程度和成交效率的重要指标，对于投资者和交易者来说具有重要意义。流动性的特点包...
1567
北交所的流动性如何？
447
流动性低于沪深主板，但高于新三板基础层和创新层，头部企业成交较活跃。
447
什么是股票流动性？股票流动性高好还是低好？
2906
您好，简单讲，流动性就是能以最快的速度、最低的成本买进或卖出最大量的投资仓位。这就涉及到三个维度，第一是时间（越快越好），第二是成本（手续费与价格冲击越少越好），第三是量（能够接受的投资额越大越...
2906
如何看ETF的流动性？
387
ETF的流动性指的是其在市场上买卖的难易程度和交易成本高低。以下是一些查看ETF流动性的方法。首先看成交量，这是最直观的指标。成交量高，意味着有大量投资者参与交易，买卖容易达成，流动性...
387
流动性？流动性
854
即使风暴已至，流动性颤栗，“转型主线”将成为投资的主要收益来源，“经济总量”将成为风险敞口。“换个视角，世界仍然充满机遇。” 2023年最后一个季度，放眼全球，金融世界的流动性可能正处于紊乱状态。现实经济世界，堪称“水”源的货币之流动日趋静止，要么淤堵，要么被抽干。始于2022年3月的激进加息周期何时终结？美联储仍具“鹰”味，尽管其时不时会“鹰鸽艳舞”。 2023年10月6日，美国公布的9月非农就业数据大超预期，是否暗示美国经济增长颇具韧性？有观点称，不宜过度解读单月数据，美联储年内加...
854
流动性：央行频繁释放流动性对冲税期等因素扰动
725
观点：昨日央行开展2000亿逆回购操作，配合周一实施的2650亿MLF，本周资金投放规模接近5000亿。
但从短端利率表现来看，却呈现上移趋势，Shibor以及银质押7天利率分别上行4.6bp、9bp，资金面比我们预想的略紧些。
引发利率上行的原因可能有近一周地方债发行提速、企业缴税、MPA考核等，但鉴于央行及时调控，资金面整体处在稳健中性的状态
...
725
TA的文章
全部>
优选券商
更多>
相关标签全部>
热点推荐
-
想要在国泰海通购买ETF基金，请问有哪些推荐的理财产品吗？
2025-09-22 15:03
-
证券交易费用都有哪些？收费标准是怎样的？
2025-09-22 15:03
-
【基本面】宏观面分析、行业面分析、公司面分析，分别看什么？
2025-09-22 15:03
